比特币财政需求来自非战略公司的下降幅度达到99%

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数据显示，Strategy 目前是企业比特币需求的主要驱动因素，因为其他公司的购买份额已缩小至仅 2%。

上个月大部分比特币国库购买背后的策略

在 X 上的一篇新帖子中，链上分析公司 CryptoQuant 强调了比特币国库需求现在完全由 Strategy 驱动。国库公司是指那些在资产负债表上持有 BTC 的企业，以便为其投资者提供间接接触加密货币的方式。这个模式是由 Strategy 推广的，在 Michael Saylor 的领导下，该公司积极积累 BTC。

相关阅读：比特币网络活动指数持续下降：需求仍然疲软？尽管加密货币行业最近经历了熊市转变，但该公司没有失去信心，定期购买仍在继续。由于这种稳定的积累，Strategy 今天控制着流通中超过 3.8% 的比特币供应，使其成为全球最大的数字资产国库公司。

然而，似乎尽管该公司没有因市场风向的变化而动摇，但其他企业投资者却未能幸免。

过去一年 BTC 国库公司的购买变化 | 来源：CryptoQuant 在 X 上

从 CryptoQuant 分享的数据可以看出，2025 年中期，除了 Strategy 之外，其他公司的比特币购买出现了迅速扩张。这些购买意味着，总体企业需求远远超过了 Saylor 公司的积累。

然而，随着市场下滑，其他公司的购买已经枯竭。在过去一个月中，Strategy 购买了大约 45,000 BTC，但其他公司的购买总计仅为 1,000 BTC。这反映出后者的崩溃高达 99%。

从百分比来看，Strategy 的购买占据了过去 30 天企业需求的 98%，再次捕捉到了该行业当前的非对称性。“持有量约为 76%，该行业高度集中；目前没有广泛的企业需求，”分析公司指出。

也就是说，虽然除了 Strategy 之外的比特币国库公司可能已暂停积累，但这并不意味着该公司是整个数字资产领域唯一的国库买家。Bitmine，最大的以太坊公共持有者，最近也继续进行定期购买。

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市场上今天的另一种机构需求来源是美国现货交易所交易基金（ETFs），这些交易工具允许交易者在不直接与区块链基础设施互动的情况下投资 BTC。

早些时候，这些基金面临净流出，但根据 SoSoValue 的数据，最近每周净流量已成功实现了绿色。最近的小幅但稳定的流入可能是一些机构兴趣可能回流到比特币的早期迹象。

看来过去五周的所有周都有净流入 | 来源：SoSoValue

BTC 价格

在撰写本文时，比特币价格约为 69,300 美元，过去 24 小时下跌了 3%。

过去五天该币的价格趋势 | 来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT

来自 Dall-E 的特色图片，来自 TradingView.com 的图表

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