稳定币目前代表的资本基础比上一轮周期深得多。稳定币总市值已超过 $300B，相比 2020 年初低于 $50B 的水平增长约 6 倍——这表明其作为一个结构性更强的流动性层，已不同于 2020–2021。
链上活动的运行基线高于 2021。每周稳定币交易量在 2025 年初一度冲高至约 $160B（而 2021 年约为 $80B），如今平均约为 $60B；相比之下，上个周期约为 $30B。
用户与收入增长更为广泛，且日益呈现多链特征。Solana 的日活用户已超过 410 万，BNB 约为 190 万；同时，每周应用收入现在平均为 $50M–$70M，并在峰值时超过 $250M——远超 2020–21 周期。
Binance 强调，加密平台正在演变为多资产的金融场所。在推出黄金和白银期货之后，Binance 上的商品交易量飙升至 $70B，进一步印证了该报告所说的“微观 → 宏观”转变：即向更广泛的金融基础设施迈进。
