稳定币如今代表的资本基础比上一轮更为深厚。稳定币总市值已超过 $300B，较 2020 年初的不足 $50B 增长约 6 倍——这表明相比 2020–2021，当下存在结构性更大的一层流动性。
链上活动的运行基线高于 2021 年。每周稳定币成交量在 2025 年初约 $160B 达到峰值（而 2021 年约为 ~$80B），如今平均约 $60B，而上一轮为 ~$30B。
用户与收入增长更为广泛，且正日益呈现多链特征。Solana 的日活用户已超过 4.1M，BNB 约为 1.9M；同时，每周应用收入目前平均为 $50M–$70M，并在峰值时已超过 $250M——远超 2020–21 轮。
Binance 强调加密平台正在如何演变为多资产金融场所。在推出黄金与白银期货之后，Binance 上的商品成交量飙升至 $70B，进一步印证该报告所说的“从微观到宏观”的转变，即朝向更广泛的金融基础设施发展。
