随着比特币接近创纪录的、连续六个月的亏损期，下行风险仍然存在

根据 Coinglass 数据，比特币 BTC$66,891.72 有望追平一项共同纪录：连续六个月出现亏损。这一纪录仅在 2018 年 8 月至 2019 年 1 月期间创下过一次。

目前在 $66,600 附近，BTC 需要在接下来的 15 小时内再上涨略高于 1%，才能在它本月开始时的 $67,300 关口上方收盘。

根据 Coinglass 数据，比特币在 10 月下跌 4%，11 月下跌 18%，12 月下跌 3%。下跌趋势延续到 2026 年：1 月下跌 10%，2 月下跌 15%，而 3 月目前下跌约 1%。

比特币上一次录得连续六个月下跌是在 2018 年 8 月至 2019 年 1 月之间。此后出现了五个月连续上涨，为比特币多头在潜在反弹方面提供了一个较为温和的历史先例。

下行风险仍在

不过，与那次 2019 年的经历不同，技术面和宏观形势表明，压力可能会继续存在。

根据 Glassnode 数据，比特币目前仍高于关键的长期支撑位，包括其 200 周移动均线（$59,268）以及其实现价格——即链上成本基础的平均值（$54,177）。在以往的熊市中，比特币通常会跌破这两处水平，并在较长时间内维持在其下方。

200WMA + realized Price (Glassnode)

宏观条件同样构成逆风。中东地区持续的冲突已使油价在一个多月内保持在每桶 $100 以上，这让围绕降息或进一步紧缩的央行政策决策变得更加复杂。与此同时，关于量子计算风险的担忧重新升温，也为不确定性又叠加了一层。

一个可能的亮点是：自中东冲突爆发以来，比特币已小幅走高，表明尽管整体处于风险厌恶环境中，它仍具备一定韧性，显示出一定的抗跌能力。