立法者敦促堪萨斯城联邦储备银行关注Kraken

美国众议员马克辛·沃特斯（D-CA），作为众议院金融服务委员会的排名民主党人，正式要求堪萨斯城联邦储备银行解释其批准Payward Financial（以Kraken Financial名义运营的实体）联邦储备主账户的法律依据，这标志着第一家加密货币交易所获得了直接访问美联储核心支付基础设施的权限。

在周四发给堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德的信中，沃特斯要求在4月10日前提供书面回复，引用了透明度不足以及该地区银行账户分类缺乏任何法定或监管依据的问题。堪萨斯城联邦储备银行在2026年3月4日确认的批准，构建为“有限目的账户”——这一称谓在《联邦储备法》或联邦储备委员会的账户访问指南中均未出现。

我们怀疑沃特斯的询问预示着比单一账户批准更大的事情：它反映了民主党立法者决心主张国会对监管立场的监督，而自行政更迭以来，这种立场明显转向宽松。对待待处理的主账户申请的加密本地银行和交易所运营商若将其视为例行监督噪音，将会是错误的。

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Kraken主账户：沃特斯国会询问内幕

联邦储备主账户授予持有者直接访问美联储支付系统的权限，主要是用于高价值实时总额结算的Fedwire资金服务和批量零售转账的FedACH，而无需通过中介对应银行进行路由。

对于像Kraken这样的加密交易所来说，这一操作转变是重要的：它消除了对传统银行中介的对手方依赖，加速了结算最终性，并减少了使加密公司成为去银行化压力目标的结构性脆弱性。

Kraken Financial持有怀俄明州特殊目的存款机构（SPDI）执照，采用全储备模型，没有放贷活动，并不受联邦存款保险公司（FDIC）的保护。

作为怀俄明州特许机构的相关地区银行，堪萨斯城联邦储备银行批准了其指定的“有限目的账户”——这一类别限制了某些特权，包括对超额储备的利息，但允许访问Fedwire结算。Kraken联合首席执行官阿尔君·塞西公开将这一安排描述为“加密基础设施与主权金融铁路的融合”。

马克辛·沃特斯

沃特斯致施密德的信准确地指出了核心程序问题：联邦储备法没有条款，2022年发布的联邦储备委员会账户访问指南中没有任何部分提到“有限目的账户”作为一个独特的账户层级。

她要求施密德澄清Kraken的账户是否包括FedACH、Fedwire或现金服务的访问权限；是否受到透支限制、余额上限或增强的监督条件的约束；以及堪萨斯城联邦储备银行是否与联邦储备理事会或其他联邦机构协调批准。

沃特斯还指出，堪萨斯城联邦储备银行明确拒绝披露账户持有者的细节，引用了“申请人提供的商业信息的保密性”，她认为这一立场与公众对主权金融基础设施的访问责任感不一致。

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联邦主账户与加密银行：法律斗争的战场

这里的法律历史并非抽象。Custodia Bank，作为一家怀俄明州SPDI，花费了数年时间与联邦储备理事会和堪萨斯城联邦储备银行进行诉讼，因两者均拒绝其主账户申请和联邦储备成员资格。

联邦地区法院最终在2024年裁定Custodia败诉，认为堪萨斯城联邦储备银行依据《联邦储备法》——特别是12 U.S.C. § 342——保留拒绝给予州特许非会员银行账户访问权的自由裁量权。该裁决以及联邦储备委员会2022年的监督指导，建立了一种法律架构，似乎排除了对被归类为最高风险层级的加密本地存款机构的直接美联储访问权限。

Kraken的批准是通过不同的程序渠道到达的。Payward Financial并未寻求完整的主账户成员资格，而是获得了一个作为一年试点的受限账户，联邦储备监督副主席米歇尔·鲍曼在批准后一周于美国银行家协会会议上确认了这一点。

鲍曼将该账户描述为针对占据“灰色区域”的非银行机构的测试，这些机构介于受监管的存款机构和没有监督关系的公司之间，明确表示：“我们在尝试学习。”这一框架值得注意，因为它将批准定位为一种监督实验，而非政策决定，这可能限制其对其他申请者的先例价值，同时将其保护免受导致Custodia申请失败的最终挑战。

银行政策研究所的监管事务联合负责人佩奇·皮达诺·帕里顿直接阐述了机构银行部门的担忧：“我们深感忧虑……这一行动无视公众评论……对批准过程或风险缓解措施缺乏透明度。”这一反应之所以重要，是因为它将传统银行游说团体与沃特斯的透明度论点对齐，形成了一个跨意识形态的压力联盟，堪萨斯城联邦储备银行将难以将其视为党派行为。我们预计，联邦储备委员会即将发布的“简化”主账户框架——旨在限制加密公司资本制度的好处，同时允许狭义的支付访问——将成为对沃特斯询问的任何正式回应中的焦点文件。

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