MARA将员工减少15%，比特币矿企转向AI与能源基础设施
MARA Holdings（纳斯达克：MARA）是规模最大的上市比特币挖矿公司之一。根据公司内部备忘录，该公司已在多个部门裁减了约15%的员工，包括全职员工和承包商。
这些裁员于2026年4月2日和4月3日分阶段实施，属于从纯粹的比特币矿工转向一家专注于人工智能和高性能计算的能源与数字基础设施公司的更广泛战略转变的一部分。
战略重组源于AI和HPC扩张举措
CEO Fred Thiel 在一份内部备忘录中表示，裁员并非纯粹的财务决策，而是战略性的决定，反映公司在近日与 Starwood 和 Exaion 相关公告之后所采取的新方向。受影响员工将获得截至4月30日为止的一个月带薪休假与福利、13周的遣散费，以及未使用带薪休假时间的全额补偿。
2026年2月，MARA完成了对 Exaion 的多数股权收购；Exaion 是EDF的数据中心子公司，EDF是法国的国家能源公司。这标志着公司迈入AI和HPC服务领域的第一步。随后在当月晚些时候，MARA与数据中心开发商 Starwood 签署了一项协议，将其约1 GW的比特币挖矿基础设施改造用于AI工作负载。公司正将自己定位为数字能源与计算服务提供商，而非纯粹的比特币矿工。
MARA运营着任何一家上市矿企中最大的自有比特币挖矿集群，约66.45 EH/s的算力相当于比特币网络算力的约5%。公司此前名为 Marathon Digital Holdings，曾在区块奖励之外进行多元化布局，原因是利润率趋紧且竞争加剧。
降债与比特币出售支撑资产负债表重组平衡
在裁员发生前的数天，MARA完成了重大的资产负债表重组，于2026年3月4日至3月25日期间以约 11 亿美元的价格出售了 15,133 比特币。所得资金用于回购其部分到期于2030年和2031年的未偿还 0.00% 可转换高级票据，以平均约9%的折价回购完成债务处置。
MARA以 3.229 亿美元回购了其 2030 年票据中的 3.675 亿美元部分；并以 5.899 亿美元回购了其 2031 年票据中的 6.334 亿美元部分。预计上述交易将带来约 8,810 万美元的现金节省，并将公司的总可转换债务规模约减少30%，从约 33 亿美元降至约 23 亿美元。
回购完成后，MARA仍有 6.325 亿美元的2030年票据以及 2.916 亿美元的2031年票据未清偿。公司已表明，出售比特币可能会成为其资金储备（treasury）战略中的一个反复出现的要素，计划在2026年“时不时地”出售 BTC，以支持流动性需求并为企业举措提供资金。
财务表现反映行业压力
MARA公布其2025年净亏损为 13 亿美元，主要由其年末持有的 53,822 BTC 的公允价值变动所驱动。调整后EBITDA全年为负 3.308 亿美元。该公司加入了不断增长的上市比特币矿企名单——包括 Cipher Digital（CIFR）、Keel Infrastructure（BITF）和 Bitdeer（BTDR）——这些公司在向AI工作负载过渡的过程中正在处置比特币储备。
在对比特币矿企而言充满挑战的环境中，裁员和债务重组正在发生：利润率趋紧、竞争加剧，以及越来越多的压力要求在区块奖励之外拓展收入来源。公告发布时，比特币交易价格较2025年10月的历史最高点约低了45%。
常见问题
MARA裁掉了多少名员工，他们将获得什么支持？
MARA在多个部门将员工规模裁减了约15%。受影响员工可在4月30日之前获得一个月的带薪休假与福利、13周的遣散费，以及未使用带薪休假时间的全额补偿。
为什么MARA正在远离纯粹的比特币挖矿业务？
MARA正转型成为一家专注于AI和高性能计算的能源与数字基础设施公司。公司收购了 Exaion 的多数股权，并与 Starwood 签署了一项协议，将1 GW的挖矿基础设施改造用于AI工作负载；公司同时指出利润率趋紧以及需要实现收入来源多元化。
MARA如何通过比特币出售来重组债务？
MARA在2026年3月4日至3月25日期间以 11 亿美元出售了 15,133 比特币，并使用所得资金以平均相当于票面价值9%的折价回购可转换票据。上述交易将总可转换债务减少约30%，从 33 亿美元降至 23 亿美元，并预计将带来 8,810 万美元的现金节省。
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