MARA股票因11亿美元比特币出售而上涨，比特币矿工回购可转换债务

简要概述

• MARA控股公司将价值11亿美元的比特币出售，作为战略性资本配置的一部分，旨在减少其债务暴露。
• 据CEO Fred Thiel表示，公司能够以低于面值的折扣回购可转换债券，有效降低了资产负债表的杠杆率。
• 本周早些时候，CoinShares预测，到今年年底，比特币矿工可能有高达70%的收入来自人工智能（AI）。

美国最大的比特币矿业公司之一MARA控股公司周四表示，已出售约15,000枚比特币，价值11亿美元，用于回购部分可转换债务，称此举旨在改善其整体财务状况。 此次出售占MARA比特币持有量的28%，使这家总部位于迈阿密的公司剩余大约38,700枚比特币。据CoinGecko数据显示，周四比特币价格约为69,000美元，该数字价值26亿美元。 根据一份新闻稿，MARA已与部分可转换债券持有人达成协议，允许公司以低于面值9%的折扣回购债务。这意味着在交易成本之前，节省了约8800万美元的价值。

由于比特币的最新价格从历史高点大幅下跌，挤压了矿业利润，投资者似乎对MARA的举措表示欢迎。根据雅虎财经，周四公司股价上涨超过9%，达到9美元。过去六个月内，股价下跌了44%。  在一份声明中，MARA董事长兼CEO Fred Thiel将公司削减库存的决定描述为一种战略性资本配置。他指出，公司回购可转换债券不仅节省了未来成本，还减少了股东稀释的潜在风险。他补充说，这实际上是在降低公司的杠杆率。 “这笔交易增强了财务灵活性，并增加了战略选择空间，”他表示，并指出此次出售正值MARA深入探索AI相关机会之际。

持有可转换债券的投资者可以在公司股价超过某一阈值时，用债务兑换股票。此方式已被比特币购买公司如Strategy采用，利用收益获得更大的购买力。

今天，@MARA宣布以平均约9%的折扣回购了约10亿美元的可转换债券。

这笔战略交易减少了约30%的未偿还可转换债务，价值约8800万美元，并消除了未来的稀释……https://t.co/eyPsBZb1yp

— Robert Samuels (@RobSamuelsIR) 2026年3月26日

本月早些时候，第三大比特币企业持有者暗示，随着其转型为“垂直整合的数字基础设施公司”，其持有的比特币可能会有更多变现空间。当时，MARA披露去年出售了价值4.13亿美元的比特币。 在寻求建设高性能数据中心以服务科技企业的财务激励下，许多比特币矿业公司都在大幅减持比特币。 上个月，Cango以3.05亿美元出售了约4,400枚比特币，以增加在AI繁荣中的获利机会。就在几天前，Bitfarms更名为Keel，称其对AI的重新关注为“新篇章”。同月，Cipher Digital也沿着相同的路线，从Cipher Mining更名而来。 在由加密资产管理公司CoinShares于周三发布的报告中，研究主管James Butterfill预测，到今年年底，比特币矿工的收入中，人工智能可能贡献高达70%。 他提到比特币“哈希价格”的下降，这是衡量比特币整体挖矿盈利能力的指标，周四为每秒万亿次哈希（PH/s）每天33美元。根据Hashrate Index，7月时比特币挖矿的盈利几乎是现在的两倍，每天每PH/s盈利64美元。 “这种转变在很大程度上是经济驱动的，”他补充说，“哈希价格仍接近周期低点，压缩了挖矿利润，而AI基础设施提供了结构性更高且更稳定的回报。”