策略公司CEO冯乐（Phong Le）周四表示，散户投资者对比特币购买公司（Strategy）的旗舰优先股的兴趣日益增加，相较于普通股，突显了谁在公司募资转变中受到影响。 尽管个人目前持有公司约40%的普通股，李在X平台上的一篇帖子中指出，他们目前占STRC投资者的80%。策略公司在去年首次发行时就开始将股票与其25亿美元的首次公开募股（IPO）一起推介。 李表示，市值达50亿美元的STRC在散户中的受欢迎程度表明，他们“偏好低波动、高收益的数字信贷”。这一判断正值策略公司普通股（MSTR）价格在过去六个月内暴跌56%，至134美元。
在STRC于7月首次亮相不久后，策略公司执行董事长兼联合创始人迈克尔·赛勒（Michael Saylor）表示，目前年派11.5%股息的产品可能会吸引“一整类新投资者”。这些言论主要针对退休人士等投资者，但该产品也开始出现在比特币购买同行的资产负债表上。
大约40%的$MSTR股份由散户持有。大约80%的$STRC股份由散户持有。散户投资者偏好低波动、高收益的数字信贷。
— 冯乐 (@phongle) 2026年3月26日
散户投资者常用的平台已扩大对STRC的接触，包括在纳斯达克交易的Robinhood、Kraken和Webull。李指出，散户持有价值40亿美元的股息支付产品，占其市值的80%。 按名义价值计算，这仍然少于李所说散户持有的普通股价值。策略公司市值463亿美元的40%部分目前为185亿美元。
投资银行公司Benchmark-StoneX的股票研究分析师马克·帕尔默（Mark Palmer）认为，从风险调整角度来看，策略公司普通股在散户中的偏好下降是合理的。 “公司的普通股理论上具有无限上升空间，但本质上是一个杠杆化、无收益的比特币代理，因此更适合具有风险承受能力的成熟投资者，”他对_Decrypt_表示。“STRC通过其高收益、低波动性和大量比特币超额抵押提供可预测的回报，限制了下行风险，因此它更符合大多数散户投资者对收益资产的传统思维方式。” Benchmark的分析师们对策略公司年终目标价为705美元，是华尔街对比特币购买公司的最看好者之一。例如，TD Cowen的分析师将其目标价从今年早些时候的440美元调低至500美元。 这家投资银行的股票研究主管兰斯·维扎纳（Lance Vitzana）最近告诉_Decrypt_，STRC的发行增加是在上个月拉斯维加斯举行的策略公司年度会议之后。他指出，STRC在为期两天的会议中被积极推销。 截至本月，策略公司通过股息支付产品筹集了超过15亿美元，该产品设计为接近其100美元的面值交易。这大约占其市值的33%，包括其数十亿美元的公开募股。 当优先股价格高于该阈值时，策略公司会发行更多股份以增加比特币储备；如果价格低于阈值，公司则会提高股息以刺激需求，推动STRC回升至目标水平。 尽管机构投资者也在配置STRC，帕尔默表示，这一群体不太可能取代个人投资者的需求。因为机构投资者倾向于偏好策略公司普通股的流动性和非对称的风险回报特性。
“从这个角度看，STRC正在打造一个独特的投资者基础，而不是与策略公司的普通股直接竞争，”帕尔默补充说。“这一动态还增强了策略公司为比特币积累融资的能力，因为STRC实际上扩大了公司的潜在投资者基础。”
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