黄金与比特币轮换叙事回归，这对BTC价格有利吗？ | Bitcoinist.com
可信的编辑部内容：由业界顶尖专家和资深编辑进行审阅。披露广告声明
比特币未能守住 $70,000。随后出现的卖压迅速，而当前正在接受考验的支撑也并不令人安心。就在这种脆弱的确切时刻，宏观投资中最古老的叙事之一悄然重新进入讨论。
延伸阅读：XRP 杠杆在币安上崩塌 78%——拥挤交易已被清算来自顶级分析师 Darkfost 的一份报告指出，金价与比特币之间出现了正在发酵的背离，市场开始对其进行定价。金价在经历了出色的上涨之后——使其成为过去一年表现最强的资产之一——目前已经进入明确的回调阶段：其在一轮部分由保证金追缴和被迫清算推动的下跌中，跌破了 180 天移动平均线，而不是因为任何基本面重新评估。那些长期持有黄金的“聪明钱”并不是选择退出。它们被迫退出了。
在这场交易的另一边，比特币正在整固。价格承压，$70,000 这一水平也未能守住，而 BTC 仍显著低于其自身的 180 天移动平均线——目前估计为 $89,700。
问题就出在这一缺口上。资本轮动叙事要求 BTC 需要在其 180 天 MA 之上，而黄金则必须在其自身的均线之下。满足了一个条件。另一个条件没有满足。该交易正在被讨论。但它还没有开始。
轮动信号有明确定义。此刻，它正在闪着红灯
Darkfost 的框架刻意做到极其简单，而这种简单正是它的优势。两种资产、两条移动平均线、一条二元判断：当 BTC 交易在其 180 天 MA 之上，同时黄金交易在其自身之下时，信号为正——资本正向着比特币一方分流。当两种资产同时都跌在各自的 180 天均线之下时，信号为负。没有复合指数，没有加权公式，也没有解释空间。
Darkfost 对这一框架“能说什么”和“不能说什么”非常精确。它捕捉的是趋势背离。它并不确认资本流动。认为离开与黄金相关仓位的钱正被重新导入 BTC 的假设，是一种外推——在考虑历史先例的情况下，这是一种合理的推断，但仍然是外推。金价回调与比特币企稳之间的相关性是可见的。但因果关系需要的不止是一张图表。
只要比特币重新夺回 $89,700，且黄金仍在其自身均线之下，信号就会转为正。在那次交叉发生之前，轮动交易仍是一种在寻找触发点的论点。
延伸阅读：一个月内 113 亿美元资金流入比特币 ETF，而散户在亏损中卖出——详情
比率图表明比特币正在输掉对黄金的争论
比特币/黄金比率当前为 15.07，较一周前下跌 4.02%——这一根K线的开盘价为 15.12，最高触及 16.55，随后一路崩落至本交易时段的低点 15.01。16.55 的周内高点被拒绝之后，紧接着几乎全部回吐至开盘价——这不叫整固。更像是比特币在实时向黄金让出阵地。
比特币/黄金比率处于 2023 年水平 | 来源：TradingView 上的 BTCXAU 图表
宏观层面的图景赋予了当前水平全部的分量。该比率在 2024 年末接近 40 的位置见顶——意味着在周期高点时，一个比特币买到 40 盎司黄金。如今它大约只能买到 15 盎司。这意味着在大约十五个月内，比特币相对黄金的购买力暴跌了 62%：不仅抹掉了 2024-2025 年间的全部跑赢表现，还将该比率拉回到 2023 年初以来的水平。
延伸阅读：XRP 度过 2026 年最安静的一个月——交易者关注接下来会发生什么 周线移动平均线结构也证实了这种恶化的严重性。该比率已经跌破所有三条均线——50 周、100 周和 200 周。并且在“死亡交叉”的配置下，50 周均线已下穿 100 周均线。目前，这三条均线也正依次向下倾斜。价格正在测试 200 周 MA 附近的 14-15 区间——这是这张图表在 2023 年低点附近、约 9 这一阶段出现之前，所提供的最后一处结构性支撑。
这张图表并不支持轮动叙事。它量化了比特币相对黄金下跌了多少，以及在比率论点发生改变之前，它还需要收复多少。
来自 ChatGPT 的特色图片，来自 TradingView.com 的图表
《bitcoinist》编辑流程围绕为读者提供经过充分研究、准确且不偏不倚的内容而展开。我们坚持严格的来源标准，并由我们团队中顶尖技术专家和资深编辑对每一页进行细致审阅。这个流程确保我们的内容在完整性、相关性和价值方面，能够为读者提供保障。
相关文章