特朗普政府于4月3日向国会提交了一份1.5万亿美元的国防开支请求——这是美国历史上最大的军事预算提案——将创纪录的军费开支与削减国内项目捆绑在一起。这种财政组合表明通胀压力将持续，并且美联储降息的路径更窄。
摘要

• 特朗普政府于4月3日向国会提交了一份1.5万亿美元的2027财年国防预算提案，较当前五角大楼的开支水平大约增加42%。
• 该提案将创纪录的国防拨款与对住房、健康研究和教育等国内项目的730亿美元削减相结合。
• 这种财政组合——战时开支激增与国内收缩并行——对通胀、联邦储备政策以及包括加密货币在内的风险资产都带来影响。

特朗普政府于4月3日向国会提交了一份1.5万亿美元的国防开支请求——这是美国历史上最大的军事预算提案——将创纪录的军费开支与削减国内项目捆绑在一起。这种财政组合表明通胀压力将持续，并且美联储降息的路径更窄。根据NPR关于白宫新闻发布的报道，该提案代表较当前支出约42%的增长，并且包括1100亿美元的五角大楼基础资金，以及3500亿美元将通过预算协调程序予以审议通过。

加密货币的宏观解读

1.5万亿美元的国防预算——美国历史上首个突破1万亿美元门槛的基础国防预算——部分通过削减国内支出来融资，而不是通过新增收入筹集资金，这立即引发了对美国政府财政走向的疑问。预算主任Russell Vought写道：“特朗普总统承诺将重新投资美国的国家安全基础设施，以确保我们的国家在一个危险的世界中保持安全。”对加密货币市场而言，更直接的担忧是，这份支出结构中所蕴含的通胀信号。

在积极战争时期出现偏重国防的预算，并叠加将成本转移给各州的国内开支削减，往往会在没有相当等价经济产出的情况下维持较高的政府支出——这一动态恰恰在投资者正为货币宽松做布局的时点上，给联邦储备的利率路径带来复杂性。

投资者在关注什么

在该提案公布时， 比特币交易价格接近67,000美元，因美国股市因耶稣受难日休市。该预算公告作为又一个财政信号，落在加密货币本就艰难的宏观环境之上——这个环境包括油价高于100美元、霍尔木兹海峡持续关闭，以及强劲的3月就业数据，这些因素也单独压低了短期降息预期。

该预算提案现在必须进入国会推进，在那里，无论预算规模还是国内开支削减都将接受跨党派审查。围绕国防拨款的长期立法对抗，将为现有地缘政治背景再添财政不确定性——而这种组合在短期内历史上更支持避险资产而非风险资产。