行业领袖捍卫监管明确性：Coinbase的撤出为何不影响代币化股票的机会

鉴于Coinbase最近决定撤回对美国加密货币市场结构草案的支持，行业参与者纷纷澄清这一立法挫折对代币化资产的实际意义。与Coinbase CEO的表述相反，撤回并不代表监管障碍，而是为区块链基础的证券建立更明确规则的机会。根据PANews和CoinDesk的最新报道，多家代币化公司已对“拟议立法将‘有效禁止’代币化股票”的说法提出质疑。

了解草案对代币化资产的真正影响

核心分歧在于市场参与者对立法措辞的解读。Securitize CEO Carlos Domingo强调，当前草案并未消除代币化股票，而是提供了必要的分类——确认这些工具仍然是证券，必须遵循现有的合规框架。Domingo将此视为推动区块链与传统金融市场融合的关键里程碑，而非限制。

这一监管明确性得到了代币化行业多个细分领域的欢迎。Dinari联合创始人Gabe Otte也表达了类似观点，他认为该法案通过将代币化股票纳入既有证券法律架构，强化而非禁止了它们。这个区别很重要：立法不是在创造新限制，而是在明确这些资产在现有监管体系中的归属。

从Coinbase撤退到行业共识：证券框架的共识

Superstate的总法律顾问Alexander Zozos提出了更宏观的愿景，他指出，法案的真正价值在于解决关于未定义状态的加密资产的监管模糊问题。Zozos指出，SEC已在制定针对代币化证券和债券的具体指导意见，暗示立法和监管机制正朝着平行方向发展。

即使在Coinbase撤回后以及参议院银行委员会推迟立法的情况下，行业的整体走向仍未改变。Uniform Labs CEO Will Beeson表示，有信心在机构合规、流动性强的代币化资产的基础动力将持续存在，无论短期立法进展如何。从Securitize到Uniform Labs的行业领袖达成的共识表明，Coinbase的撤退虽值得关注，但并未从根本上改变行业的监管演变。

未来之路：传统市场中的受监管代币化

Coinbase撤退的更广泛影响正通过这些行业观点变得更加清晰。它并非意味着监管失败，而是凸显了不同参与者对同一立法框架的不同解读。虽然Coinbase选择退后，其他市场参与者则视该草案为推动代币化资产专业化的重要一步。

共识观点强调融合而非阻碍：基于区块链的证券将在传统证券法律框架内运作，遵循现有的合规要求。这种与既有监管体系的对接——远非限制——反而为机构投资者提供了所需的机构级确定性。随着2026年代币化的持续推进，行业对监管框架的接受意愿，而非最初的抵制，可能成为主流采用代币化股票和债券的决定性因素。