Strive 完成 Semler Scientific 收购，市场反应激烈，股价大幅下跌，伴随反向拆分

努力股东已批准公司以全股票交易方式收购Semler Scientific，但市场反应表现出明显的怀疑。在公告发布后，努力和Semler的股价均下跌超过10%，投资者尤其对伴随交易推出的一股20股的反向股票拆分感到意外。努力的股价在公告后不久暴跌至0.90美元的低点，跌幅达12%，而Semler的股价则大约下跌10%。

比特币持仓激增至近12,798 BTC

此次收购立即巩固了努力作为重要企业比特币持有者的地位。通过这笔全股票交易，Semler转让给努力的5,048 BTC，加上公司现有的持仓——包括最近以每枚91,561美元购买的123 BTC，总价值1130万美元——使合并实体的比特币总储备达到大约12,798 BTC。这使努力在全球企业比特币储备持有者中位列第11位，领先于特斯拉和特朗普媒体与科技集团等主要公司。

战略性反向拆股：以机构标准弥合估值差距

反向股票拆股成为此次合并公告中最具争议的部分。努力的领导层辩称此举是战略性必要，而非根本性变革。首席投资官Ben Werkman表示，反向拆股旨在“使股价符合机构参与标准”，以应对一个持续存在的挑战：努力的股价在过去三个月一直低于1美元，导致主要机构投资者难以参与，原因在于监管和政策限制了对便士股的投资。

CEO Matt Cole将反向拆股描述为“从估值角度来看毫无意义”，他强调这“为多个机构未来购买公司股票打开了大门”。这种表述凸显了数字资产金库行业的一个更广泛的现实——那些股价低于净资产值的公司难以筹集资本以支持运营扩张，即使它们持有大量加密货币储备。

债务解决与业务整合

除了比特币的积累，努力还计划进行大规模的运营重组。公司打算偿还约1.2亿美元的与Semler相关的未偿债务，包括1亿美元的可转换债券和来自Coinbase的2000万美元贷款。同时，努力还打算变现Semler的医疗诊断业务，将非核心资产转化为即时资本回收。

此次合并反映了数字资产金库行业内整合压力的不断加剧。随着投资热情的减退和股价在近几个月的压缩，许多行业公司目前的交易价格远低于其加密货币持仓的净资产值。传统的融资机制变得受限，使得合并和资产整合成为少数几种可行的扩展策略。通过整合运营，努力不仅提升了市场能见度，还保持了专注于比特币运营和收益生成的精简企业结构。

这一交易凸显了一个关键的转折点：拥有大量数字资产储备的公司必须在结构上进行创新，以弥合其加密资产与市值之间的估值差距，战略性合并和资本重组成为在不断发展的加密机构环境中实现生存和增长的关键工具。