5.6黄金深度解读

-周三，国际现货黄金四继续反弹，现报4645
美元，日内涨幅扩大近2%。
-过去24小时，黄金从4500美元上方明显反
弹，盘面逻辑从“油价推高通胀、压制金价”，
暂时切换成“油价回落、美元走弱、黄金低位修
复”。美伊谈判传出进展，美国暂停霍尔木兹相
关行动，能源通胀和高利率压力阶段性缓和，
黄金获得反弹空间。
-美联社披露的COMEX黄金期货数据显示，5月
5日估算成交98,406手，未平仓合约为367,899
手，单日+814手。价格上涨、成交回落、持仓
增加，说明这轮反弹没有出现明显放量追涨，
更像谨慎加仓。资金没有撤离黄金，也没有一
口气把交易规模放大，而是在4500至4650美
元区间重新试探平衡。
-当前黄金的反弹基础主要来自三点：美元回落
降低非美元买家的购金成本，油价下行削弱通
胀压力，和平预期改善缓解“更久高利率”的担
忧。但反弹仍带有脆弱性，霍尔木兹局势尚未
真正落定，美国就业数据仍在前方。如果油价
或美元再度反扑，黄金可能继续在低位区间反
复拉锯。