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美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 周四累计总净流出近 2.27 亿美元
3 月 20 日，据 SoSovalue 最新数据，美国 BTC 现货 ETF 昨日 9019 万美元，录得连续 2 日的资金总净流出；
其中，贝莱德（BlackRock）IBIT、富达（Fidelity）FBTC 和 Bitwise BITB，分别以 3825 万美元（544.17 枚 BTC）、2602 万美元（370.20 枚 BTC）和 1718 万美元（244.42 枚 BTC）居昨日净流出前三名；
其次是 Ark&21Shares ARKB 和灰度（Grayscale）GBTC，分别录得1516 万美元（215.71 枚 BTC）和 547 万美元（77.86 枚 BTC）的单日净流出；
而灰度（Grayscale）BTC、Franklin EZBC 和 Vallkyrie BRR，却分别现 466 万美元（66.33 枚 BTC）、406 万美元（57.82 枚 BTC）和 317万美元（45.14 枚 BTC）的单日净流入；
截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 908.3 亿美元，占比特币总市值比例的 6.44%，累计总净流入 562.8 亿美元。
同一天，美国以太坊现货 ETF 以1.36 亿美元，录得连续 2 日的资金总净流出；
其中，贝莱德（BlackRock）ETHA、富达

北卡罗来纳州比特币储备法案通过一读，拟将10%公共资金用于配置比特币
3 月 20 日，据 Bitcoin Magazine 最新 X 帖文，由美国北卡罗来纳州提出的建立第327号法案《北卡罗来纳州比特币储备和投资法案》，已于 3 月 19 日正式通过一读。
据悉，该法案由参议员Johnson和Overcash作为主要发起人，核心内容为授权州财政部长将最多10%的公共资金配置为比特币，作为州长期金融战略的一部分。
为保障资产安全，法案要求由公共资金配置的比特币必须储存在多重签名冷钱包中，并设立州内专门托管部门进行管理，旨在从存储方式到管理主体，全方位构建严密的资产安全防护体系。
该法案赋予托管部门一定权限，允许其在监管框架内开展收益生成活动，像质押、借贷这类常见的业务操作都在许可范围内。
如此一来，受托管部门能够借助这些活动，为相关主体创造更多收益机会，同时也丰富了整个资产运营的模式与路径。
此外，法案还要求成立比特币经济咨询委员会，为储备管理提供专业指导，并实施月度审计制度，以确保部门储备运营的透明度和规范性。
若该提案最终获得通过，北卡罗来纳州将成为美国首批将公共资金直接配置比特币的州之一。该法案目前虽已通过一读，但后续仍需经过多轮审议。
#比特币州级战略储备

Deribit 数据：27.86 亿美元比特币和以太坊期权今日到期，7.5 万美元成关键压力位
据 Deribit 最新数据显示，今日有 3.44 万张比特币期权到期，看跌/看涨比率为 1.71，最大痛点7万美元，名义价值约 24.17 亿美元。
同日，以太坊到期期权达 17.39 万张，看跌/看涨比率为1.49，最大痛点 2100 美元，名义价值 3.69 亿美元。两者合计名义价值 27.86 亿美元。

分析认为，随着比特币一度跌破 7 万美元关口，加密市场本轮反弹已宣告结束。而在此前一周，市场普遍关注 7.5 万美元这一关键阻力位，因为该价格集中了月底期权 5%的持仓量。
但截止目前，比特币在仍未能突破这一关键压力位，目前价格也回落至 7 万美元附近。
与此同时，下周五将迎来季度交割。从期权市场数据看，7.5万美元是持仓最集中的价格，成为绝对的压力位。下方6.5万、6.2万、6万美元都是持仓密集区，也可视为下跌过程中的关键支撑位。
基于当前期权市场数据，7.5万美元已成为比特币的重要阻力位，若短期内难以突破，市场极可能继续在6.5万-7万美元区间维持震荡整理。
您认为比特币会在季度交割前突破这一关键位置？还是会进一步下探测试支撑位？评论区留下你的看法和预测。

#Deribit #期权到期

摩根士丹利提交比特币ETF修订版申请，股票确定在NYSE Arca交易所上市
本周二，摩根士丹利已向 SEC 提交了比特币现货ETF申请的第二次修订版S-1注册文件声明，确定将在 NYSE Arca 交易所上市，股票代码为MSBT。
文件显示，本次申购赎回单位为1万股，初始种子资金申购单位为5万股，预计筹资约100万美元。摩根士丹利为审计目的已于3月9日购买了两股ETF。
在托管机构安排方面，该基金将由Coinbase Custody和纽约梅隆银行共同担任托管人，纽约梅隆银行担任现金托管人、管理人和过户代理人，而Coinbase则担任主要经纪商。
一旦该申请获得批准，摩根士丹利也将成为美国首家直接发行并赞助比特币现货 ETF 的大型银行。事实上，早在今年初，摩根士丹利便已动作频频；
该行先是分别提交了以太坊和 Solana ETF 的申请，而后又规划通过旗下 E\*Trade 部门，为零售客户提供加密货币交易服务，足见摩根士丹利在加密货币领域的勃勃野心与积极布局。
综上，若摩根士丹利的 MSBT 比特币 ETF 申请获批，不仅将为自身业务拓展打开新局面，也可能为美国加密货币市场的发展注入新的活力，推动行业进一步规范化、规模化。
#摩根士丹利 #比特币ETF

美国《CLARITY Act》本周或迎新进展：法案谈判接近尾声，稳定币收益争议有望达成共识
据CoinDesk 3月20日报道，美国加密市场结构法案《CLARITY Act》的谈判已持续数周，目前正处于"几乎达成"的关键状态。
据知情人士透露，更新后的立法文本已于周四提交白宫审议，参议院银行委员会共和党议员当天专门召开会议，商讨如何弥合最后的关键分歧。
这一进展标志着围绕加密货币行业稳定币收益的长期争议，终于即将迎来解决曙光，也是推动该法案目标进程中至关重要的突破点。
银行业和加密货币企业早前虽在稳定币奖励计划的结构上曾存在严重分歧，但据知情人士表示，这一争议已接近尾声。
尽管取得了一定进展，但民主党人提出的两项关键要求，仍可能成为法案最终通过的障碍。
首先，他们坚持要求禁止政府高官从个人加密利益中获利，这一条款主要针对特朗普个人；
其次，民主党人还要求在商品期货交易委员会（CFTC）通过新规前，须先任命民主党委员填补该机构的空缺席位。
这两个争议点都可能需要白宫做出让步，而加密货币内部人士认为，这些有争议的要点将是议员们在制定最终法案中最后敲定的部分。
在立法推进层面，参议员Cynthia Lummis表示，Coinbase CEO Brian Armstrong在近期谈判中表现出更加灵活的态度，这一转变意义重大。
因Armstrong此前反对早期草案，导致参议院听证会受阻。如今

欧洲央行启动数字欧元技术工作组，聚焦ATM整合与支付终端兼容
3月19日，欧洲央行 (ECB)宣布启动了两项新的项目工作，旨在通过招募行业专家，共同探讨数字欧元如何在现有支付基础设施中运行，包括ATM整合、支付终端兼容及离线交易支持。
据发布的公告，ECB正在为其规则制定的两个发展小组开放申请。其中一个工作组聚焦为 ATM 和终端提供商制定实施规范，涉及通信技术、离线功能及现有支付标准复用；
而另一个工作组将负责为支付服务提供商在数字欧元生态系统内，使用的支付解决方案和基础设施，制定测试、认证和批准流程的建议。
这两个工作组将向由商户、支付服务提供商和消费者代表组成的规则制定发展小组汇报，为制定标准化规则手册提供技术输入。
值得关注的是，欧洲央行此前便已透露将于 2027 年下半年启动一场为期 12 个月的数字欧元试点。
届时，经过欧盟授权的支付服务提供商将参与试点，涉及有限数量的商户、欧元体系员工以及支付服务提供商。
尽管各项进展表明数字欧元正在持续推进，但欧洲央行也强调，关于是否最终发行数字欧元的决定，将在相关立法通过后才能作出最终决定。
整体来看，无论是对离线交易的支持、现有支付标准的复用，还是构建认证框架等方面，均展现出欧洲央行在推进数字欧元项目上真抓实干的决心。
但新技术的能否落地总会面临各种挑战与不确定性，至于它究竟能否达成预期目标并实现广泛应用，唯有时间会给我们答案。

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 周三累计总净流出 2.19 亿美元
3 月 19日，据 Farside 最新数据，美国 BTC 现货 ETF 昨日以近 1.64 亿美元，录得本周以来的首日资金总净流出；且在当天未有一支BTC ETF现资金净流入；
其中，富达（Fidelity）FBTC 和贝莱德（BlackRock）IBIT，分别以近1.04 亿美元和 3390 万美元居昨日净流出榜首和次席；
其次是灰度（Grayscale）GBTC 和 Bitwise BITB，分别录得 1880 万美元和 700 万美元的单日资金净流出；
同一天，美国以太坊现货 ETF 以 5570 万美元，同样录得本周以来的首日资金总净流出；且在当天未有一支 ETH ETF 现资金净流入；
其中，富达（Fidelity）FETH 和灰度（Grayscale）ETHE，分别录得3710 万美元和 890 万美元单日资金净流出；
其次是 VanEck ETHV、Bitwise ETHW 和贝莱德（BlackRock）ETHA，分别现 480 万美元、470 万美元和 130 万美元的单日资金净流出；
综上，受美联储维持利率不变的决策影响，美国BTC和ETH现货ETF结束了此前连续超一周的资金净流入势头，周三当日累计净流出达2.19 亿美元。
这一全面的资金撤离似乎反映出，在货币政策未见松动之际，市场避险

BIS Data Reveals: Retail Gold Purchases Doubled Over Past Six Months, While Institutions Accelerate Selling
According to Cointelegraph, the Bank for International Settlements (BIS) indicated in its quarterly report released Monday that the gold market has presented a striking divergence over the past six months.
Data shows that retail gold purchases surged threefold over the past six months, increasing from approximately $20 billion to approximately $60 billion; while Wall Street institutions have been accelerating their selling over the past four months, creating two sharply opposing market f

美联储鹰派信号冲击加密市场，总市值蒸发近1000亿美元
3月19日，美联储结束3月政策会议，维持利率在3.5%-3.75%不变。美联储主席鲍威尔在发布会上传递出鹰派信号，并暗示今年可能仅有一次降息机会。
这一表态立即引发市场剧烈反应，加密市场总市值（TOTAL）在会议前后不到24小时内蒸发近1000亿美元，从略低于2.57万亿美元的六周高点，跌至当前的仅约2.4万亿美元。
据Coinglass数据显示，过去24小时约有14.34万交易者爆仓，清算总额达4.79亿美元，其中约85%为比特币杠杆多头头寸。此次大幅回撤使BTC重回6周区间震荡中部，也抹去了近期大部分涨幅。
鲍威尔强调，即便未受中东冲突推高油价的影响，美联储对顽固通胀亦保持高度警惕，并明确指出降息取决于经济数据表现，若未看到改善则不会降息。
这一鹰派立场显然与特朗普“降息过慢”的指责背道而驰。讽刺的是，特朗普力推的关税政策以及伊朗冲突引发的油价上涨，恰恰是推升通胀、阻碍降息的现实阻力。
分析机构Swissblock指出，尽管FOMC会议会是波动的催化剂，但其影响程度往往取决于市场环境。高风险市场环境通常会引发抛售或加速下跌；反之，则易形成局部底部或延续走势。
当前市场正处于“向低风险过渡但尚未完全确认”的微妙阶段，尽管FOMC会议仍会触发短期波动，但BTC的走向将取决于自身内在强度、资金流及动能，而非单纯受宏观事件驱动。

分析师观点：比特币走出高波动，却未踏入避险资产行列
3月18日，比特币收盘价跌破72,000美元，未能守住反弹后形成的价格区间，也缺乏突破近期高点所需的上涨动能。
QCP Capital 发布市场分析指出，比特币与传统金融市场的关联逻辑已发生改变，它不再纯粹像一只高风险资产，但也尚未吸引持续的避险资金流入。
具体来说，这类资产此前通常表现为波动幅度远超大盘，且与纳斯达克等科技股维持高度正相关性。
但比特币目前正逐渐摆脱这种随股市涨跌的“放大器”角色，转而展现出更具独立性的价格走势。
而在衍生品市场，期权结构仍偏向防御性。30天隐含波动率徘徊在50水平附近；30天风险逆转指标显示看跌期权的溢价高于看涨期权。
分析认为，尽管BTC资产属性正在进化，但目前仍难以企及黄金或美国国债的高度，无法在市场动荡时提供确定的避险功能。
对于投资者而言，现阶段不应过早地将其视为应对市场崩盘的防御性避风港，需警惕其在极端行情下的风险敞口。
此外，宏观因素依旧主导市场，本周将迎来年内最关键的“央行决策周”，美联储、欧洲央行、日本央行及英国央行将于本周接连登场。
尽管增长与劳动力数据疲软，但油价上涨令降息路径复杂化，市场大幅削减宽松预期，利率环境正由支撑转为阻力。
此外，地缘政治风险令油价持续徘徊在100美元附近，即便市场做好局势好转预期，但海湾地区的不确定性仍为各类资产投下滞胀阴影。

整体来说，在当前

美联储连续两次按兵不动，鲍威尔释放鹰派信号，降息预期大幅推迟
北京时间3月19日凌晨，美联储宣布维持利率不变，这是继上次会议后连续第二次“按兵不动”。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上释放了明显的鹰派信号。
鲍威尔直言，当前美国通胀依然顽固，且前景不确定性上升。他特别指出，部分石油冲击将逐步体现在核心通胀数据中，若通胀治理缺乏实质进展，美联储将不会降息。此外，他提到已有若干美联储官员倾向于减少未来的降息次数。
关于个人任期问题，鲍威尔表示，如果在作为美联储主席的任期结束时继任者尚未获得确认，他将继续担任“临时主席”以履行职责。
受此鹰派言论影响，市场降息预期大幅降温。据Fedwatch工具显示，下一次降息或需等到2026年底。
日前，期货市场交易员们预计到今年年底前，美联储降息幅度仅为25个基点。
#美联储利率决议公布

美国参议员Tim Scott：陷入僵局的加密法案有望本周迎来突破
周二，美国参议院银行委员会主席 Tim Scott 在华盛顿特区的一场加密游说活动上透露，陷入僵局的加密市场结构法案有望本周迎来突破。
他表示预计本周就能拿到关于稳定币收益支付条款的妥协提案，如果真能实现，这将为法案推进扫清最大障碍。
自1月推迟合并审议以来，参议院银行委员会一直在寻求推进其版本的加密市场结构法案，该法案旨在为监管机构在加密货币监管方面划定明确的框架。
早在去年 7 月，众议院就已通过了类似的《CLARITY法案》立法。而参议院银行委员会当前推进的法案，与众议院先前通过的立法形成呼应，共同助力加密货币监管框架的完善。
法案的核心争议在于，是否对第三方支付稳定币收益进行禁止。而这项条款的去留，也直接决定了该法案的最终命运。
简单来说，银行业认为，稳定币收益服务可能引发存款外流并威胁银行体系稳定；而加密行业则反驳称这是反竞争行为，因为收益机制已成为吸引用户的重要工具。
不过，稳定币收益问题仅是冰山一角。Scott透露，法案谈判还涉及道德条款、去中心化金融监管框架以及适用范围划分等核心议题。
虽然这些议题的受关注度不及稳定币收益条款，但同样是影响法案质量的关键要素。
但在过去30天内，立法者已在这些问题上取得实质性进展，整体动能正在向积极方向倾斜。
综上，Scott的最新发言释放出的信号，能明显看出银行委员

Strategy上周买走七周BTC挖矿产出量，四年周期规律或正被“企业需求”重塑
据Cointelegraph报道，由Michael Saylor创立的Strategy正通过其公司优先股STRC融资途径加速购入比特币，此举或将打破比特币四年减半所构建的市场周期叙事。
数据显示，仅在3月中旬的一周内，该公司就购入了22,337枚BTC，相当于全球矿工约七周的产出总量。而在前一周，其17,994枚的购买量也达到了五到六周的新增供应量。
更令人瞩目的是，在交易高峰期，与STRC相关的 BTC 单日购买量超 4000 枚，几乎等同于 9 天的平均挖矿产币量。这种“买比挖得快”的节奏，或许正在重塑比特币供需格局。
据传统四年周期规律，比特币的减半是通过缩减供应来推动牛市行情。但若企业的购买力能持续高于全网新增供应量，那么减半所引发的供应冲击，或将加速新一轮牛市的开启。
另从技术层面看，比特币当下正在回测一条已延续六年的上升趋势线。这条线很关键，在 2018、2020 以及 2022 年期间，比特币价格多次触及它后，就形成了周期底部的关键支撑，在完成阶段性底部调整后，便会开启一轮新的市场行情。
若此次比特币价格能够在该趋势线位置再度企稳，加之STRC带来的新增需求注入，市场极有可能迎来新一轮的上行走势。回顾历史数据，类似情况下曾出现过高达450%的涨幅。若此次重演，比特币价格将被推升至40万美

美国 BTC 和 ETH 现货 ETF 周二累计总净流入近 3.38 亿美元
3 月 18 日，据 SoSovalue 最新数据，美国 BTC 现货 ETF 昨日以1.99 亿美元，录得持续 7 日的资金总净流入；且在昨日未有一支 BTC ETF现资金净流出；
其中，贝莱德（BlackRock）IBIT 和富达（Fidelity）FBTC，分别以1.69 亿美元（约合 2,270 枚 BTC）和 2439 万美元（326.58 枚 BTC）的单日净流入；
其次是 VanEck HODL 和 Ark & 21Share ARKB，分别录得 317 万美元（42.42 枚 BTC）和 248 万美元（33.19枚 BTC）的单日净流入；
截止当前，比特币现货 ETF 总资产净值为 967.4 亿美元，占比特币总市值比例的 6.49%，累计总净流入 565.4 亿美元。
同一天，美国以太坊现货 ETF 以 1.38 亿美元，录得持续 6 日的资金总净流入；
其中，贝莱德（BlackRock）旗下 ETHA 和 ETHB，分别以 8170 万美元（约合 35,040 枚ETH）和 6717 万美元（约合 28,810 枚ETH）居昨日净流入榜首和次席；
其次是灰度（Grayscale）旗下 ETH 和 ETHE，分别录得 1539 万美元（约合 6,600 枚ETH）和 945 万美元（约

美 SEC 与 CFTC 联合发布重磅指引：绝大多数数字资产不属于证券

3月17日，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布长达 68 页的数字资产监管指引意见书，界定了大多数加密货币不属于证券。

SEC 主席 Paul Atkins 直言，监管机构的职责就是用清晰的条款划定明确的监管界限，而这一举措正是为了终结长达十余年的监管不确定性。
这一立场与拜登政府时期的执政策略大相径庭。此前，SEC 前主席 Gary Gensler 对加密行业采取审慎态度，不仅对多家知名加密公司发起诉讼，并坚称大多数加密货币属于证券范畴。
此次发布的指导意见，建立了一套详尽的“代币分类法”。这套分类法中，清晰界定了稳定币、数字商品和“数字工具”资产类别，并明确它们不构成证券。
文件进一步阐释，若数字商品价值，是基于功能性加密系统程序化运作及市场供需关系产生，就不应视作证券。同理，交易卡、时事纪念品等数字收藏品也排除在证券范畴外。
此外，文件还解释了 “非证券加密资产”如何转变为证券的问题，并澄清了挖矿、协议质押和空投等场景的具体法律适用范围，为复杂的加密市场环境提供了切实可行的合规指引。
意见书特别指出，即便代币本身不属于证券，若发行人通过承诺管理努力诱导投资、使购买者合理预期获利，该行为则构成投资合同，仍受证券法监管。
综上，从认定“大多数代币是证券”转为“大多数不

阿根廷法院下令全国封禁Polymarket，指其无证经营赌博服务
3月17日消息，阿根廷法院裁定预测市场平台Polymarket涉嫌非法赌博，下令全国封禁其网站，并要求谷歌、苹果下架其市场应用。
调查显示，Polymarket公然规避监管，允许用户在无身份或年龄验证的情况下开户交易，导致未成年人也能无限制参与。
该平台不仅缺乏应有的管控措施，经核实更是在全球范围内无牌经营。此次执法源于当地彩票管理局的投诉，检方据此认定其构成非法赌博服务。
此次封禁恰逢阿根廷通胀数据泄露引发广泛争议的风波。在官方发布2月数据前，Polymarket上的预测已异动指向更高读数，最终官方公布的2.9%通胀率确实高于分析师预期。
但在数据发布前几分钟，相关合约交易量异常飙升至约9.1万美元。这种“未卜先知”的交易行为，直接引发了外界对于官方数据提前泄露的强烈质疑。
阿根廷的封禁并非个案，而是全球监管围剿的缩影。目前Polymarket及同类平台在法、德、意、澳、新等多国，同样面临越来越大的法律限制或监管压力。
更极端的案例发生在以色列，当局曝出曾有内部人员涉嫌用机密军事情报，在预测平台押注战局获利而被起诉。而敏感军事信息沦为赌博筹码，也暴露了此类预测平台的重大安全漏洞。
综上，阿根廷对 Polymarket 的强硬封禁以及全球监管的合围表明，任何试图游离于监管体系之外、滥用信息不对称的行为，终将付出沉重的

美SEC拟按企业规模调整财报披露频率，由季度发布改为每半年一次
美国证券交易委员会（SEC）正在酝酿一场可能改变美国资本市场游戏规则的变革，旨在拟根据企业规模重新设定信息披露频率，以终结美国持续超过50年的强制季报披露传统。
据市场消息，监管机构正积极评估修改财报披露要求，计划将强制性的季度披露转变为可选项，允许企业选择每半年发布一次业绩报告，该提案最早可能于下个月公布。
这一改革并非捕风捉影，它直接响应了特朗普政府此前关于“将企业财报披露频率从季度改为半年度”的呼吁。
Atkins认为，季度财报制度迫使企业过度关注短期业绩，不利于长期战略布局。将披露频率改为半年一次，可以让企业（尤其是中小型企业）更专注于长期发展。
具体来说，改革的核心是为企业减负，通过调整披露周期，为企业节省大量时间和成本，使企业管理层能够摆脱繁杂的合规文件工作，将更多精力投入到长期经营规划中。
不过，政策落地仍需时日。按照程序，SEC需先将方案草案提交白宫审查，之后才能向公众发布征求意见。
参考历史数据规律，SEC制定规则的平均周期约为18个月，这意味着，即便一切顺利，新规生效也要等到2027年下半年。
然而，市场对此观点不一。支持者认为，这有助于遏制市场的“短期主义”倾向，缓解上市公司数量持续下滑的趋势；
但反对者则提出担忧称，降低披露频率会削弱市场透明度，导致信息不对称，最终损害投资者利益。
整体来看，如

分析师 Willy Woo：警惕加密市场牛市陷阱，当前市场仅完成1/3熊市进程
3 月 17 日，加密分析师 Willy Woo 对加密货币市场走势发表了X帖文分析，称目前比特币的基本面正在延续局部强势，中期有望触及8万美元区间，7万美元是短期持有者的成本基础。
Willy Woo进一步解释，推动这一波行情的主要力量来自期货市场，这些投资者属于短线交易者。这类投资者带来的流动性虽然推动了价格上涨，但也存在明显弊端；
这种流动性弊端不仅加剧了现货市场的价格波动，使市场行情更加难以预测，还大大增加了杠杆仓位被强制平仓的风险。
因此，Willy Woo提醒投资者警惕牛市陷阱，因为熊市底部结构尚未形成，市场基础尚不稳固，此时盲目乐观极易陷入虚假的牛市表象。
从流动性角度来看，虽然当前市场仅完成了约三分之一的熊市进程，但自2月中旬以来，投资者的资金流已持续恢复，且未来几周股票市场的预期波动率（VDX）也在上升。
综上所述，这些现象表明，尽管熊市尚未结束，投资者已开始为未来几周转向“风险偏好”模式做积极准备。
整体来看，市场似乎仍深陷熊市泥沼，但暗流涌动，投资者的布局和市场中的微妙变化，正为下一轮行情积蓄能量，埋下伏笔。
根据其此前的观点，通常情况下，比特币在经历熊市初期的快速下跌后，往往会横盘整理，并在遇到阻力位时发起短暂的强势反弹，但这或许意味着牛市陷阱正在形成。
这种变化引发的一系列连锁