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After the weekly settlement, BTC surged significantly and has now approached $74,000, nearing the upper bound of the oscillation range since February.
The options market has shown a muted reaction. BTC doomsday options' implied volatility remains below 50%, while ETH doomsday options' implied volatility remains below 70%, both lower than the implied volatility of major tenors.
In terms of trading volume, large bullish options trades account for less than 30% of total volume, concentrated in shallow out-of-the-money near month-end expiry. This is relatively low for a 5% price movement. The opti

【3月13日期权交割数据】
2.6万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.9，最大痛点69000美元，名义价值18亿美元。
18.2万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.21，最大痛点2000美元，名义价值3.8亿美元。
加密市场本周继续反弹，比特币再次收回7万美元整数关口，反弹动能下降。从期权市场数据看，本周中短期期权的IV下降，中长期期权的IV上升，但幅度都很小。BTC的主要期限IV在50%，ETH的主要期限IV在70%，RV的下降则更为明显。
明天仅有占总持仓6%的期权到期，是近几年的最低水平，说明比特币的交易热度已经到了一个极端低水平。但是一个好消息是本周的最大痛点终于没有继续下降，持续数月的下降终于有了反弹。
成交方面，大宗和盘口，看涨和看跌各占了四分之一的成交，没有任何一种期权占据绝对主力地位，从主要的期权数据看，Skew也几乎没有波动，市场明显进入了观望。市场仍在熊市，近期的AI热也没有带来任何起色。

312仿佛已经是上个世纪的事情了，彼时隐含波动率高达500%，而且限制这个隐含波动率的不是行情，而是交易所的规则。
6年过去了，期权市场已经非常成熟了，不再是当年的草莽时代，隐含波动率也长期维持在60%以下，不再是当年动辄100%以上的市场。
但是期权市场从当年的每天小几亿美元的交易量成长到今天每天几十亿美元，实现了十几倍的增长，现在已经是进入主流投资视野的投资品。
相信在未来，无论是加密货币还是期权市场，仍然存在着十倍的潜力，现在市场渗透率还有非常大的增长空间。

比特币重回71500美元上方，目前的危机解除，各主要期限隐含波动率都在快速下降，目前回落到一周前水平。
刚刚反转回正的VRP，快速转为负值。一天内，月度VRP从正2%变为负9%，持续扩大的负溢价趋势也说明市场对未来的波动程度预期小于当下。
危机似乎已然过去，加密市场今年一季度的极端弱势走势仍未扭转，市场信心很弱。

本周三有美国2月CPI数据，周四有失业人数数据，周五有1月PCE物价指数，三个重要的宏观数据。
但是从实际影响来说，美以对伊朗展开的军事行动引发的霍尔木兹海峡影响全球石油运输才是真正影响市场的宏观事件。
上周开始，主要期限隐含波动率出现明显上升，目前BTC的短期IV已经达到了65%以上，ETH短期IV已经上升至80%以上，都达到了近期最高水平。
市场对本月的波动预期不断提高，近几天skew在明显下降，说明市场对于下跌保护的需求正在持续提升。

大宗看跌今天占比30%，总计名义价值3.36亿美元，主要成交以周末到期的末日浅虚值看跌期权和月底的60000美元以下看跌期权为主，市场情绪较为脆弱，一旦进入回调，看跌力量就会明显增长。

【3月6日期权交割数据】
3.2万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.69，最大痛点69000美元，名义价值23亿美元。
18.4万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.85，最大痛点1950美元，名义价值3.8亿美元。
加密市场本周迎来反弹，比特币已经站稳7万美元整数关口，目前有望冲击75000美元。但是从期权市场数据看，卖出看涨期权成为近两天的交易主流，尽管价格还在上涨，但是势头已经放缓。
明天有占总持仓7%的期权到期，几乎是近期最低水平，同时比特币的持仓占比达到近期的峰值。得益于近期的反弹，本周比特币和以太坊的隐含波动率有所上升，BTC的主要期限IV在55%，ETH的主要期限IV在75%。
成交方面，大宗看涨期权占据绝对主力地位，从主要的期权数据看，Skew也全面反弹，市场情绪还是有明显好转。
但市场仍在熊市，目前追多的性价比一般，底部尚未确认。

尽管今天币价再创反弹新高，但是主要期限期权和末日期权的隐含波动率IV均未出现升高，相较突破7万时反而下降。
近一周VRP大幅下降，各期限都下降了近20%，这种背离一般预示着机构认为反弹告一段落，动能下降。

反弹受阻，大宗卖出看涨的力量很强，目前末日期权的隐含波动率已经从65%+下降到目前的55%+，一天下降了10%。
目前的反弹比较弱，本周的期权持仓只占到总持仓的6.6%，市场交易热度很低，加密市场还需要蛰伏。

📢 每周交易数据更新 📈
在 2 月 23 日 至 3 月 1 日期间， 通过大宗交易实现名义交易量 $153,229,940（$1.53 亿）。
上周通过 成交的 TOP 5 大宗交易。感谢大家的支持。

【2月27日期权交割数据】
11.6万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.76，最大痛点75000美元，名义价值79亿美元。
20.6万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.77，最大痛点2200美元，名义价值9.8亿美元。
加密市场依旧低迷，2月初比特币一度跌破6万美元整数关口，整个2月行情都在6万美元上方弱势震荡。
明天有占总持仓20%的期权到期，共计近90亿美元，比特币的持仓占比达到近几年的峰值。得益于近两天的反弹，本周比特币和以太坊的隐含波动率有所上升，BTC的主要期限IV在47%，ETH的主要期限IV在65%，价格下跌趋势有所缓解，但市场信心仍然不足。
成交方面，大宗看涨期权占据绝对主力地位，在昨日反弹后，大量中远期看涨成交。从主要的期权数据看，Skew也全面反弹，市场抄底力量出现。
市场仍在熊市，目前币圈既无新增资金，又无明显热点，悲观论调充斥着社交媒体，底部恐怕还未到来。

【2月13日期权交割数据】
3.8万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.71，最大痛点74000美元，名义价值25亿美元。
21.5万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.82，最大痛点2100美元，名义价值4.1亿美元。
加密市场仍在持续失血下跌，最大痛点的下降速度很快，今天有占总持仓9%的期权到期，共计近29亿美元。本周比特币和以太坊的隐含波动率有所下跌，BTC的主要期限IV在50%，ETH的主要期限IV在70%，价格下跌趋势有所缓解，但市场信心仍然不足。
成交方面，看跌期权占据绝对主力地位，在昨日再度下跌后，抄底力量开始少量出现。从主要的期权数据看，Skew也有反弹，大宗也开始出现较多看涨期权。
市场仍在熊市，但是这一轮最猛烈的下跌已经告一段落，目前加密市场缺乏增量资金，谈论牛市或者大反弹为时尚早。

大宗已经占到了目前成交的75%，特别是看涨期权占比达到了近期峰值，17亿美金占到了今天近一半的成交，且主要以中远期的深度虚值为主。
我们可以认为一些长周期玩家已经开始布局今年的反弹行情，按照以往经验，再经过一段时间的盘整和探底之后，市场将会开启反弹行情。
目前行情还在探底过程中，建议较为确定性反弹后在介入反弹中后段，做右侧交易，不要进行左侧交易。

看跌期权仍在主导市场，今天BTC大宗看跌期权成交超10亿美元，占到了37%，其中60K到65K的虚值为主。
期限方面，主是次月和三月的中等期限期权，这意味着机构对中长期的行情持负面态度，在一到两个月内，熊市的预期较强。

行情平稳了一些，主要期限IV出现了明显的下降，但是近一周的实际波动RV仍然较高，造成目前一周级别的VRP出现了创纪录的平均下降45%的记录。
具体数据上看，从上周+20%的水平，下跌到目前-25%的水平，这种现象比较少见。
这意味着市场正在快速的降低对波动的预期，进度有些过快了，毕竟比特币的波动具有很强的聚集性。机构对行情有些过于乐观，这种不谨慎如果面对第二轮下跌，会被非常被动。
期权市场的不理性程度明显上升了，机构也被最近的行情打懵了。历史上出现此类的情况，往往代表着底部尚未到来。

ETH毫无阻力的跌破了2200美元，昨天提到大户在持续加仓Put看跌期权，甚至是非常低行权价的看跌。这种布局今天扔在持续，但是成交开始集中于3月到期的7万美元到8万美元，IV快速上升，skew快速负偏，大户从短期彩票转向中长期观点表达。看跌的气氛从担忧开始具象化了，按照我多年来的经验，ETH很可能要测试2000美元的整数关口了

波动率整体还是上升了不少，与此同时skew再次探底，期权市场的大户担心BTC的下跌趋势止不住。看跌期权的大宗也是持续的高成交，排名前五的全部是Put，以70000美元行权价为主，看跌强度还是比较大的，甚至第四名是3月的55000Put！

📢 每周交易数据更新 📈在 1月 19 日 1 月 25 日期间， 通过大宗交易实现名义交易量 $163,801,907（$1.64 亿）。上周通过 成交的 TOP 5 大宗交易。感谢大家的支持。