OldLeekConfession

关于PerpetualProtocol的事情，有点有趣呢。它是一个衍生品交易的协议，但机制相当简单且设计得很好。
首先从基础说起。Perpetual Protocol，简而言之，是一个可以对各种资产价格变动进行押注的数字市场。可以利用借款来增加仓位，或者用自己的资产作为抵押。也就是说，可以进行杠杆交易。
这里的关键是“永续合约”这个机制。这类似于没有到期日的期货交易，跟基础资产的价格挂钩。最多可以使用10倍杠杆。不同于普通交易所的是，智能合约会自动确定价格，所有过程都是透明的。因此，参与者无需实物资产交换，只需进行盈亏结算。
然后是PERP代币。这是用来治理协议的。持有大量PERP的人，在决定协议未来方向的投票中拥有更大影响力。有趣的是，通过锁定现有的PERP，可以获得额外的PERP奖励。也就是说，长期持有者可以获得奖励。
这个项目本身在2019年启动。从那时起不断发展，名字也改过，系统也多次升级。特别是对积极协助改进的用户，给予激励分发。
目前的总供应量为1亿5000万PERP，规模相当大，也被市场认可。最近对这类衍生品协议的关注度在提高，所以PERP也值得关注。可以考虑在Gate等平台查看。

SOL目前在$83.79附近波动，但在价格走势中，最近受到关注的概念是“公平价值差”（FVG）。它在机构交易者和个人交易者之间都很热门，不过它在解读市场非效率方面其实非常重要。
简单来说，公平价值差就是：当市场朝某一个方向快速运动时，留下的那种价格“空洞”。在新闻驱动的事件或高波动的行情中，买方和卖方在尚未充分参与的情况下，价格会跳过某个价位水平。于是这种不平衡，实际上体现了机构资金的踪迹。当大额订单被执行时，价格会迅速大幅波动，但之后“聪明钱”往往会回头把这个缺口补上。也就是说，公平价值差就像价格的磁石一样发挥作用。
从技术上讲，它可以通过三根K线结构来识别。看涨的FVG是：看跌K线 → 强劲上涨 → 中性；相反，看跌的则是：看涨K线 → 强劲下跌 → 中性。只要这种形态形成，价格在继续趋势之前往往会回补这个缺口。
使用LuxAlgo的“Fair Value Gap”指标，就能把这一识别过程自动化。它会自动检测看涨和看跌的FVG，并在缺口被回补时发出提醒。并不存在重绘问题，而且会在第三根K线收盘后立刻实时绘制，因此它不是用于事后分析，而是真正适合用于实盘直播交易。
不过需要特别注意的是：公平价值差并不总是会被遵守。当出现强劲动能或宏观经济层面的催化因素时，价格可能会无视技术区域而继续运行。所以不要把FVG当作单独的交易依据，必须将其与市场结构、成交量以及流动性区域结合起来。查看R

股票交易中真正可用的策略是什么呢。最近再次意识到的是，比起依赖复杂的指标，单纯地解读价格的变动本身更为有效。这就是价格行为策略的本质，因为它直接反映市场心理，不会被技术指标的噪声所迷惑，纯粹通过价格波动来判断。
实际上，许多交易者都在用这种方法取得了成功。价格行为的优势首先在于简单。无需逐一确认指标，可以根据图表上的价格变动做出决策。而且它不受时间框架和市场的限制，具有适应日内交易者和长期投资者的通用性。最重要的是，市场情绪直接反映在价格上，一目了然是多头还是空头。
举例说明，价格行为策略中，突破策略非常直观。突破重要水平线会引发大幅价格变动，这是原理。还有像锤头线和吞没形态这样的蜡烛图形态也很有效。这些形态暗示趋势可能反转，在入场和退出时机判断上非常有用。
从板块分析的角度来看，价格行为也可以用来解读板块内的相关性。受类似经济因素影响的板块内股票往往会同步波动，因此以指数股为基准，追踪板块内其他股票的动向，可以找到更广泛的趋势交易机会。通过分散投资于多个相关性强的股票，也可以避免集中风险。
在板块轮动策略中进行波段交易时，价格行为的思路也非常实用。识别具有成长潜力的板块，分析其中主要股票的相互作用。在与板块势头一致的情况下开始交易，同时设定纪律性的止损和止盈点，能有效进行风险管理。
归根结底，价格行为策略是一种理论与实践兼备的方法。它不像复杂的定量模型那样繁琐，比较简单，无论技能

比特币界最大的谜团之一是，中本聪是谁，以及他持有的巨额比特币将会如何处理。
在2010年左右停止活动的中本聪留下的比特币。众所周知，这被视为单一持有者拥有的最大资产之一。但实际上，关于这个中本聪是谁，以及他的资产未来的去向，市场上一直存在争论。
最近，链上分析师们再次关注这个问题。他们指出的主要可能性有两种。第一种是，中本聪作为比特币的创始人持续存在，他的资产可能永远不会被动用。第二种是，资产可能以某种方式被转移或使用。
中本聪的真实身份可能永远不会被揭示。因此，市场对他持有的比特币的处理方式也始终充满不确定性。链上分析师的观点只是提供了理解这个充满谜团的局势的一种框架。
归根结底，中本聪是一个在创造了比特币这一创新资产后，消失在历史中的人物。他的资产未来的去向，将作为区块链行业最大未解之谜之一，继续受到关注。

最近，我一直在关注Stripe的动态。进入2026年后，数字金融的世界明显迎来了转折点。我觉得这是从单纯以人为中心的交易，向AI代理作为独立经济主体运作的“机器经济”转变。
正如Stripe的联合创始人约翰·科里森所预测，机器间（M2M）的商业交易已经远远超出了自动化阶段。AI代理自主执行复杂金融判断的世界，已经近在眼前。
值得注意的是其支付基础设施的选择。像USDC这样的稳定币作为支付层被优先采用，是有原因的。它全天候、365天可用，且具有可编程性，这对于机器经济来说是不可或缺的。传统银行系统受营业时间限制和支付延迟的影响，不适合这种新经济。
Tempo区块链由Paradigm共同开发，专注于解决现有网络的扩展性问题。每秒可处理数万笔交易，优化用于AI代理的高频微支付。人类等待10秒的支付也没问题，但代理网络需要每秒处理数千笔支付。Tempo正是为满足这一需求而设计。
另一个重要的技术是x402协议。这是对长期沉睡的HTTP 402“需要支付”状态码的“解锁”。虽然也存在像304状态码这样的HTTP规范，但x402提供了全新的功能。AI代理可以通过网页请求直接向API或计算服务支付。服务器返回结构化的支付请求，代理在内部逻辑中验证后，发送USDC。这一无缝循环，将推动M2M交易的爆炸性增长。
从客户端角度来看，这一策略的合理性一目了然。稳定币在保持数字资产技术优势的同时，也提供了

链上监控显示出有趣的数据。鲸鱼地址「0x2D2D」在过去7个小时内大量购买ASTEROID，投入了200 ETH。这在日元中超过了46万美元。按照每枚约3500美元的换算，意味着购买了17亿2千万ASTEROID。
这个鲸鱼，从目前的持仓来看，总共持有大约83亿8千万ASTEROID。按市值计算，大约相当于227万美元。如此集中地进行购买，是在等待某些消息，还是单纯看好未来潜力呢。不管怎样，这种大额的动向对于市场参与者来说值得密切关注。

随着加密资产行业逐渐成熟，单纯的代币投机正加速向实质性商业转变。最近，我注意到一些有趣的商业机会。如果正确执行，可能会成长为超过1亿美元的规模。这次我想介绍其中的五个。
首先引人注目的是OneKYC这个概念。坦白说，KYC认证每次使用加密应用时反复进行真的很麻烦。每次注册新交易所，都要上传文件、自拍、等待审核，这个过程反复无常。这里存在巨大的机会。用户只需一次完成认证，之后就可以无缝访问多个应用的门户。后台则提供已认证用户给合作平台，并通过手续费或推荐奖励实现盈利。几乎所有加密用户都对这个流程感到厌烦，市场潜力巨大。
另一个值得关注的是自动化P2P交易所。已经有@peerxyz和@P2Pdotme等玩家在运作，但市场仍有开拓空间。传统的P2P交易速度慢、手续费高，收取5%到10%的手续费，等待数小时也很常见。利用零知识技术，可以自动化通过Cash App或PayPal等平台的支付验证。顺便提一下，Zelle是美国的银行间转账系统，是一种支付平台。利用这些机制自动化支付验证，可以在1到2分钟内完成交易。考虑到Peer平台在第一年达成了2000万美元的交易额，这一领域的潜力非常大。
发放AI代理卡的想法也很有趣。虽然目前规模还很小，但未来几年几乎所有行业都将由AI处理支付。为了避免AI的浪费，必须设定只在指定商户购买或严格的预算上限。如果数万家公司开发AI代理，而大部分需要支付模块，那

最近、美国当局宣布对东南亚诈骗网络进行大规模打击的新闻引起了关注。联邦检察官公布的内容显示，与这一国际犯罪网络相关的加密资产被查获金额超过5亿8000万美元，规模相当大。
这个于2025年11月成立的特别工作组由美国司法部、FBI、财政部等多个机构合作运营。主要目标是打击以缅甸、柬埔寨、老挝等地为据点的有组织犯罪集团展开的诈骗计划。这些所谓的“猪肉诈骗”计划，因其通过与受害者建立长期信任关系后引导其投资诈骗而闻名。
不过，区块链分析公司的高管指出的观点颇具趣味。5亿8000万美元的查获金额在实际操作中确实具有意义，但从全球范围来看，仅是冰山一角。据该公司调查，已识别出约2万7000个活跃的犯罪团伙，这些团伙涉及的诈骗风险总额约为275亿美元。也就是说，这个特别工作组的成果虽重要，但问题的本质还更为深层。
令人感兴趣的是，这类诈骗网络的结构正在发生变化。曾经是有组织、集中管理的网络，现在变得越来越分散，涉及多个国家的运营者，甚至包括跨境洗钱中心。这意味着，仅靠单一的特别工作组已难以应对如此复杂的局面。
考虑到这些诈骗的演变与扩展，个人层面的警惕变得尤为重要。对那些提出加密资产投资建议的对手要格外小心，像Gate这样的平台也应持续关注诈骗风险信息。虽然当局的打击行动会继续，但用户自身的防御意识也变得不可或缺。

比特币挖矿行业正在发生重大转变。曾经矿工们拼命积累比特币的“HODL策略”已成为常态，但如今许多上市公司正走着相反的道路。
为什么会发生这样的事情？原因很简单。挖矿业务的盈利能力正在迅速下降。2021年繁荣期时，比特币挖矿的利润率曾达到90%，但现在由于竞争激烈、电力成本上升、价格压缩，其吸引力正在减弱。尤其是在比特币价格徘徊在约66,000美元左右的情况下，曾经的高利润已不再可望。
因此，关注点转向了AI基础设施业务。挖矿公司已经拥有数据中心，在其基础上增加AI计算功能是自然的趋势。结果，许多矿工逐渐退出比特币挖矿，将持有的比特币出售，用于AI相关业务的资金调配。
这一动向在具体数字上有所体现。Bitdeer Technologies将持有量削减至零。Core Scientific将2025年底的2,537比特币减少到目前的约630比特币。Riot Platforms在2025年最后两个月内出售了价值2亿美元的比特币。Bitfarms的CEO甚至明确表示：“我们不再是比特币公司。”
不过，并非所有矿工都以相同的速度进行转型。像CleanSpark和MARA Holdings等公司仍持有超过5万比特币，保持对比特币的投入。但他们也在调整策略，向担保化、期权策略等方向转变，更加活用持有的资产。
这一行业重组不仅仅是企业战略的变化，更暗示着挖矿产业整体结构的转型。未来，比特币挖矿将集中

花旗集团展现出有趣的动作。宣布计划将比特币的存储功能整合到核心银行业务中。目标是在2026年下半年实现引入。
令人关注的是，这不仅仅是增加一种虚拟资产服务，而是将比特币融入银行的主要系统中。目前，花旗管理着约30万亿美元的资产，其中正试图打造一个可以将比特币与股票、债券同等对待的环境。
数字资产存储开发负责人在行业活动中明确表示“让比特币成为银行可处理的资产”。也就是说，养老金基金、保险公司、资产管理公司等机构投资者可以以与现有受规管资产相同的流程持有比特币。
提供的不仅仅是存储服务。还包括密钥管理、钱包系统、税务报告、合规、风险管理等全部环节。客户无需再为私钥或地址管理而烦恼。花旗将在现有合规体系内进行一站式处理。
平台全天候运行，支持SWIFT消息，并与现有工作流程对接。对于以往因操作复杂而回避比特币投资的大型投资者来说，障碍将大大降低。
虽然BNY梅隆和摩根大通也在推进比特币相关服务，但花旗的做法略有不同。不是单一的加密资产产品，而是作为核心银行业务的一部分进行整合。机构投资者可以在比特币投资和股票投资中应用相同的报告体系、合规流程和风险管理框架，无需额外系统或平行工作流程。
自现货比特币ETF获批以来，机构投资者对比特币的兴趣迅速升温。在过去一年中，大型企业增加比特币到资产负债表的动作也在增加。由全球最大金融机构提供的银行级存储服务，将加速比特币作为长期机构投资资产的定位。

最近的Perp DEX市场，出现了一些有趣的动态。看着DefiLlama的数据，从2月下旬开始，各个项目的交易额发生了相当大的变化。在加密货币衍生品交易的世界里，排名的变动也变得越来越激烈。
Hyperliquid依然占据压倒性优势，24小时交易额约为63.7亿美元，遥遥领先。总锁仓价值（TVL）也达到了42.0亿美元，未平仓合约为54.9亿美元。另一方面，Aster的表现则大幅下滑，交易额降至23.4亿美元，排名也降至第4位。相反，Lighter升至第二位，交易额记录为31.3亿美元。
EdgeX的交易额也接近Aster，达到了23.9亿美元。Variational的交易额为12.1亿美元，Pacifica为6.25亿美元，下位项目之间的差距相当明显。Perp DEX市场也逐渐成熟，流动性开始集中，或许意味着虚拟货币期货交易也会逐步向大平台集中。

比特币已经回升到77,000美元左右，但整个市场的氛围仍然偏空。查看Coinglass的数据，主要的中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的资金费率都相当低。也就是说，资金费率低于0.005%意味着空头仓位占优势。
资金费率实际上是多空交易者之间资金流动的机制，但这个数字越低，表明市场整体偏卖出。虽然比特币本身在上涨，但在衍生品市场中，谨慎的观点更为强烈，这点很有趣。
在这种情况下，实际价格走势与市场心理之间存在偏差。资金费率高（0.01%以上）通常表示买入倾向，低则表示卖出倾向，这是基本规则，但目前情况正好相反。加密资产市场经常出现这种不一致，因此交易者需要格外注意。

萨尔瓦多又有动作了。中央银行又购买了价值5000万美元的黄金，布克莱总统也依然在持续购买比特币呢。因为是每天买一枚的节奏，似乎已经超过7500枚了。
黄金储备超过67,000吨金衡盎司，约合3.6亿美元。一方面，比特币的价格计算则超过6亿美元。作为国家资产组合，这相当激进了吧。“在底部买入了”布克莱总统也这么说，但到底是指黄金还是比特币，还是两者都指，还是只指其中一方，仍然模糊不清w
按照这个节奏，萨尔瓦多的比特币持有量还会继续增加吧。以国家规模进行的BTC积累策略也很少见。其他国家会跟进吗。

关于STX是什么，最近开始经常听到这个问题。Stacks不仅仅是一个代币，而是一个在比特币之上运行的独立区块链平台，旨在实现智能合约和去中心化应用。
它作为Layer 2发挥作用，同时利用比特币的安全性，这一点与其他区块链有很大不同。通过采用一种名为Proof of Transfer（PoX）的独特共识机制，直接继承了比特币的安全性和去中心化。验证者通过消耗比特币来铸造新块的机制，坦率地说，我认为非常具有创新性。
在了解STX时，重要的是要知道，这个代币不仅仅是投机对象，而是与网络的运营密切相关。可以通过质押获得奖励，也用于支付交易手续费和参与治理。目前价格约为$0.23，流通市值为$425.22M。在24小时内上涨了+1.76%，可以看出市场关注度正在增加。
从平台方面来看，使用的是名为Clarity的智能合约语言，这是一种注重可预测性和安全性设计的语言。开发者可以在充分利用比特币强大安全性的同时，构建应用程序，这样的环境非常具有吸引力。
STX的应用场景主要包括使用sBTC进行比特币抵押的DeFi应用、NFT，以及通过质押参与网络。能够在比特币上实现这些功能，对于比特币生态系统来说具有重要意义。
在代币经济方面，总供应量上限为1.818亿枚，内置激励验证者的通胀机制。初始分配包括团队、基金会和投资者的代币，且有多年的锁仓计划。
当然，也存在风险。其结构性限制在于依赖比特币的表现

星期二的华尔街简直是地狱。道琼斯平均指数下跌403点，标普500下跌0.94%，纳斯达克下跌1.02%。仅凭数字根本无法传达那种令人窒息的动荡感。交易过程中，道琼斯平均指数一度急跌近1200点——这是自2月以来最糟糕的抛售。市场变得神经质，哪怕只是小幅波动，也会引发大规模抛售。
随着米伊戦争进入第4天，イラン关闭ホルムズ海峡，原油价格再次上涨8%。WTI原油一度冲到77.05美元/桶，布伦特原油也达到了83.83美元。自上周五的66美元累计已上涨17美元以上，涨幅约26%。ホルムズ海峡在全球石油供应中占20%，而如今几乎等同于被实际关闭，这让市场恐慌进一步加速。
トランプ在下午发布声明，表示美国海军将护航タンカー。市场一度趋于平静，原油价格从日内高点回落，股市也随之回暖。但问题十分严重。如果原油价格持续在80美元以上，通胀就会失去控制，且美联储（FRB）的降息预期将彻底破灭。
星期二，标普500的全部11个行业板块均告下跌。材料行业下跌4.5%，工业行业下跌超过2%，医疗保健和消费品行业也都下跌超过2%。科技股仍在继续走低，Nvidia和Tesla也同样下跌。不过，唯一值得关注的亮点在于，Target和Best Buy的销售表现良好并上涨。VIXボラティリティ指数飙升至25.16，为去年11月以来的最高水平。
出乎意料的是，黄金也急跌。现货黄金下跌3.7%，约至5148美元附近。白

莱特币ETF的批准变得相当现实。彭博的ETF分析师认为，以90％的概率会在今年获得批准。即使和其他XRP（65％）或索拉纳（70％）、多吉币（75％）相比，莱特币ETF最有可能，这一点也很引人关注。
之所以如此，是因为SEC已经受理了相关申请文件，且很可能会将莱特币作为商品来对待。也就是说，监管门槛更低。相比之下，XRP仍在等待Ripple诉讼的裁决，索拉纳的问题也仍然在于其证券性。
机构投资者也已经注意到了这一点。灰度在2024年2月的持仓为140万LTC，而到了2025年1月已经增加到超过210万LTC。显然，这是在预期莱特币ETF获批之前进行的增持。在澳大利亚，Monochrome也提交了ETF申请，这表明全球范围内存在需求。
在比特币ETF已经录得407亿美元的资金流入、以太坊ETF也有31.8亿美元流入的情况下，莱特币ETF也完全有可能吸引到相应的资金。因为即使是5000万美元也能上市，所以失败的风险较低。目前LTC在55美元左右，但一旦传出ETF获批的消息，市场反应可能会非常大。

我真的觉得，Robinhood 在 2025 年完成的战略转型非常出色。它从一个面向年轻群体的投机交易平台，成功转变为完整的资产管理生态系统。其成果在数字上体现得十分明显。
2025 年全年净收入达到历史最高的 45 亿美元，同比增长 52%。净利润为 19 亿美元，增长 35%。截至第四季度末，退休账户托管资产达到 265 亿美元，几乎翻了一倍。平台总资产已达到 3,240 亿美元。这些数字表明的并不仅是短期趋势，而是根本性商业模式转变确实行之有效。
那么，这次转型的关键是什么？其一，是对客户获取机制的创新。传统证券公司依赖金融顾问，而 Robinhood 则以现金匹配补助作为武器。对向 IRA 账户的存款，提供最高 3% 的匹配；从其他机构转入（401(k) 转移）也同样提供 3% 的奖金。只要转入 10 万美元，就能立即获得 3,000 美元。这笔支出作为客户获取成本并不低。但退休账户带来的忠诚度极高——这是数十年持有的资产。相较于传统机构即便投入数百美元也难以阻止客户流失，Robinhood 仅凭 3% 的补助就能获得长期客户。LTV（客户终身价值）的计算方式也完全不同。
其二，是收益模型的多层化。Robinhood 摆脱了过去依赖 PFOF（订单流支付），转向更稳定、持续的收入来源。现金扫余额已达到 328 亿美元，并为利息收入提供了基础。第四季度与利息相关的收入为 4

关于XRP 2030年的预测，最近经常看到相关说法，但实际上情况如何，我也去查了一下。
先说结论：XRP在2030年之前达到5美元在“可能性”上是存在的，但这是相当有条件的。到目前为止，XRP大致在1.44美元左右运行；要从这里涨到5美元，需要相当多的因素叠加出现。
那么，关键是什么？我觉得最主要的催化剂还是监管的明晰化。自从2023年7月在SEC诉讼中取得了部分胜利之后，XRP已经上涨了约70%。此后，美国主要交易所也在推进重新上市，像新加坡和UAE这样的国际监管机构也开始发布更明确的指导方针。对于机构投资者而言，进入市场必须依赖这种法律层面的确定性。
在技术层面，Ripple也在稳步演进。作为支付基础设施的实用性是切实存在的，特点是结算时间低于5秒、能耗极低。它使用的是共识协议，而不是工作量证明（Proof of Work）。因此对那些注重环境的金融机构来说，吸引力更强。实际上，格鲁吉亚国家银行在数字货币实验中选择了Ripple，日本的银行也在跨国结算中使用RippleNet。
不过，难点在于这里。在超过150兆美元的国际汇款市场里，如果Ripple的市场份额没有达到约2%到4%，就很难支撑5美元这一估值，分析师指出。由于目前的市场份额还不到1%，因此需要实现非常显著的增长。
宏观经济的影响也不能忽视。如果央行数字货币（CBDC）逐步实现整合，XRP的有用性可能会被大幅提升。另

关于马斯克持有狗狗币的传闻，我一直很在意，但最近的分析似乎再次确认了这个消息。据说他和比特币、以太坊一起持有DOGE。不过，马斯克似乎并不拥有或运营狗狗币网络本身。
虽然这是2013年比利·马库斯和杰克逊·帕默开玩笑创建的项目，但仅凭马斯克的推特和社交媒体活动，DOGE的价格就会大幅波动。在2021年5月参加SNL之前价格曾急剧上涨，2023年Twitter的标志变成柴犬时也再次上涨。马斯克本人也说过“别把我的发言当作投资建议”，但他的市场影响力相当大。顺便提一下，他的确切狗狗币持有量尚未公布，所以实际情况还不太清楚。关于elon musk holding doge这个话题，不仅仅是投资问题，更是市场心理的有趣体现。

关于Mantle的MNT代币，因为最近经常被问到，我就简单做个总结。
Mantle是建立在Ethereum之上的Layer 2区块链，使用乐观汇总（Optimistic Rollup）来以更快的速度、并以更低的成本处理交易。简单来说，这就是在保留Ethereum安全性的同时，大幅降低手续费的机制。
该网络主要支持与DeFi和NFT相关。DeFi协议凭借较低的手续费和较高的吞吐量运行；NFT的发行与交易也可以通过快速的最终性来实现。对开发者而言，模块化设计也让他们能够更灵活地构建应用，这正是其魅力所在。
MNT加密货币的作用包括用于治理投票、质押以及访问网络服务。交易手续费会被回收到协议中，并被用于质押奖励和激励机制。供给模型为固定供给，并通过根据网络增长进行通胀调节来实现。
从技术角度来看，该方案采用将交易进行链下批处理，然后提交到Ethereum的方式。数据可用性方面使用EigenDA系统，确保所有交易数据都具备可验证性。由于模块化堆栈（Modular Stack）的存在，也可以在不进行硬分叉的情况下完成升级，这一点有助于长期的持续性。
其优势包括相较于Ethereum主网，拥有压倒性的高吞吐量与低手续费。模块化设计带来的灵活性，也让未来的升级变得更加容易。
不过，风险同样不可忽视。包括MNT在内的这一网络依赖于Ethereum的安全性与可扩展性，同时也存在Layer 2协议特有