اختفاء $60 مليار: خسارة نوفمبر العنيفة في DeFi تضرب بقوة

وفقًا لأحدث المقاييس، شهد التمويل اللامركزي (DeFi) فقدان ما يقرب من 60 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) منذ 7 أكتوبر 2025. لم تكن الانخفاضات الشاملة للعملات المشفرة في نوفمبر لطيفة، حيث أرسلت مبالغ كبيرة تتجه بسرعة خارج ساحة DeFi.

12 عملاقًا، هزيمة واحدة: داخل الانكماش الوحشي لـ DeFi بقيمة 60 مليار دولار

تكشف الأرقام من defillama.com أن بروتوكولات DeFi الرائدة تسجل تراجعات كبيرة خلال 30 يومًا عبر جميع القطاعات. منذ الذروة السنوية في 7 أكتوبر، عندما وصلت TVL إلى 171.989 مليار دولار، اختفى حوالي 59.293 مليار دولار، تاركًا الإجمالي اليومي عند 112.696 مليار دولار.

في مقدمة القائمة، يحتفظ منصة الإقراض DeFi Aave بـ 30.299 مليار دولار في TVL، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 18.17% خلال الشهر الماضي. الآن، تسيطر Aave على 26.89% من الـ 112.696 مليار دولار المقفلة حاليًا في DeFi. تتبعها Lido بـ 23.53 مليار دولار، بانخفاض 28.32%، بينما Eigenlayer يقف عند 11.16 مليار دولار بعد انخفاض بنسبة 31.15%.

قبل 45 يومًا، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في DeFi 171.989 مليار دولار. مصدر الصورة: defillama.com. يحتفظ Binance Staked ETH بـ 9.641 مليار دولار، بانخفاض 29.58%، بينما لا تزال Spark تتشبث بـ 8.533 مليار دولار مع انخفاض شهري بنسبة 16.05%. Ethena تحمل 7.616 مليار دولار بعد انخفاض بنسبة 30.63%، و Ether.fi تظهر 6.488 مليار دولار بعد انخفاض بنسبة 33.66%. معًا، تمثل هذه السبع من عمالقة DeFi حوالي 86.31% من إجمالي TVL القطاع.

تبلغ قيمة Morpho 5.607 مليار دولار، بانخفاض 26.73%، و Sky عند 5.32 مليار دولار بعد تراجع بنسبة 21.26%. يحمل Babylon Protocol قيمة 4.745 مليار دولار، بانخفاض 24.33%، بينما يسجل Pendle 4.505 مليار دولار مع انخفاض بنسبة 32.60%. وفي نهاية قائمة أكبر 12 بروتوكولًا في DeFi، تسجل Uniswap قيمة 3.83 مليار دولار في TVL، بانخفاض 34.68% خلال الـ 30 يومًا الماضية.

اقرأ المزيد: لماذا ينهار سوق العملات المشفرة: النظريات التي تغذي خوف اليوم

على الرغم من بحر الأحمر، لم يُضعف الانكماش بصمة DeFi — بل كشف فقط من يمكنه الحفاظ على توازنه عندما يميل الأرضية. مع تراجع السيولة وتقييمات السوق التي تتلقى تقييمًا واقعيًا، يُجبر البروتوكولات على إظهار ما صنعت منه حقًا. بعضهم مصاب بجروح، وبعضهم يتعرض للضرب، وقليل منهم يتمسك بأظافره البيضاء، لكن اللاعبين الأساسيين في القطاع يواصلون تثبيت معظم القيمة التي لا تزال قائمة.

مع اقتراب نوفمبر من نهايته، السؤال ليس هل يمكن لـ DeFi التعافي — بل كم بسرعة يمكنها العودة بمجرد توقف السوق الأوسع عن إلقاء اللكمات. إذا كانت التاريخ دليلًا، فإن تدفق الأموال خارج السوق نادرًا ما يبقى خارجه لفترة طويلة. في الوقت الحالي، قد يبدو الرسم البياني وكأن شخصًا قد سكبه على القهوة، لكن البناؤون والمتداولون والمتعصبون للعملات المشفرة لن يذهبوا إلى أي مكان. في DeFi، قد تؤلم الانخفاضات، لكن الانتعاشات تميل إلى أن ترد الضربة بشكل أقوى.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي تسبب في انخفاض TVL في DeFi بما يقرب من 60 مليار دولار؟ أدى الانخفاض الواسع في سوق نوفمبر إلى سحب السيولة من البروتوكولات الكبرى حول العالم.
• أي منصات DeFi كانت الأكثر تضررًا؟ شهدت البروتوكولات الرائدة مثل Lido و Eigenlayer و Ether.fi بعضًا من أكبر الانخفاضات خلال 30 يومًا.
• كم من القيمة لا تزال تسيطر عليها أكبر بروتوكولات DeFi؟ تمتلك أكبر 12 منصة في القطاع معظم الـ 112.696 مليار دولار المتبقية في TVL العالمي.
• هل من المتوقع أن يتعافى DeFi قريبًا؟ من الممكن أن يحدث انتعاش بمجرد استقرار أسواق العملات المشفرة العالمية وعودة السيولة.