الولايات المتحدة تفتح فصل "البنكنة" للعملات المشفرة: خمسة عمالقة يحصلون على تراخيص اتحادية، مما يهدد حقوق التسوية التي تريليونات الدولارات

السلطة الأمريكية لتنظيم العملات (OCC) توافق على حصول خمس مؤسسات تشفيرية هي Circle وRipple وBitGo وFidelity Digital Assets وPaxos على ترخيص بنك ائتمان وطني كامل.
(ملخص سابق: لم يتفق البيت الأبيض على طاولة النقاش حول “فائدة العملات المستقرة”، وواجهت البنوك معارضة قوية: الحفاظ على استقرار الائتمان المالي للأسر والشركات الصغيرة والمتوسطة)
(معلومات إضافية: مجلس النقد والتنظيم: الشركات المصدرة والمستوردة في تايوان “تستخدم بالفعل العملات المستقرة للمدفوعات”، وبعض البنوك بدأت في التخطيط)

فهرس المقال

• ترقية استراتيجية الترخيص
• لماذا الآن؟
• خارطة طريق “البنكنة” للخمسة عمالقة

الترخيص الخمسي الذي قدمته OCC يربط بشكل كامل هذا النظام المالي الأكبر عالميًا مع عالم الأصول الرقمية المتقدم.

ومن بين ذلك، حصلت خمس مؤسسات تشفيرية رئيسية، تشمل Circle وRipple وBitGo وFidelity Digital Assets وPaxos، على ترخيص بنك ائتمان وطني أو تم الموافقة على ترقيته إلى ذلك.

وهذا يدل على أن عمالقة التشفير الذين يديرون تدفقات أصول تريليونات الدولارات، قد تحولوا من الهامش إلى “البنية التحتية البنكية الفيدرالية”.

تتجه موجة “التحول إلى بنك مرخص” التي تهدف إلى الاستحواذ على حقوق إصدار وتسوية النقد الرقمي في المستقبل، إلى الانفجار على حدود وول ستريت و وادي العملات الرقمية.

ترقية استراتيجية الترخيص

بالنسبة لشركات التشفير، فإن قيمة ترخيص البنك الوطني (National Trust Bank Charter) تفوق بكثير أي ترخيص على مستوى الولايات السابقة. وهو يعني:

• إدارة فدرالية موحدة: يخضع مباشرة لإشراف OCC، مما يخلص من مشكلة تشتت التنظيم بين 50 ولاية في أمريكا.
• الوصول إلى “القلب”: يمكن الاتصال مباشرة بشبكة التسوية الخاصة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي (مثل Fedwire)، والحصول على تسوية مالية فورية وفعالة بتكاليف منخفضة.
• مسؤولية متساوية: يمكن بشكل قانوني تقديم خدمات إدارة الأصول الرقمية، والوصاية، وغيرها من الأعمال الأساسية، نيابة عن العملاء، من العملات المشفرة إلى الأسهم التقليدية.

قال جوناثان جورد، نائب مدير OCC، في الإعلان، إن الجهات الجديدة “تسهم في ديناميكية، وتنافسية، وتنوع النظام المصرفي”.

وهذا يعكس بوضوح تحول التنظيم الأمريكي: من مراقبة واحتواء الابتكار في التشفير سابقًا، إلى دمجه بشكل نشط في إطار “قابلية إدارة النظام” الجديد الذي يمكن تنظيمه وتعاونه.

لماذا الآن؟

التحول الرئيسي في تنظيم التمويل الأمريكي يعكس ثلاثية السياسات، السوق، والدوافع الذاتية —

أولاً، من انطلاق ETF البيتكوين الفوري في 2024، إلى سياسة إدارة ترامب “المبتكرة والصديقة” في 2025، فإن تحول موجة التنظيم هو القوة الدافعة المباشرة.

وفي تقرير إرشادي صدر في نوفمبر من العام الماضي، أوضح OCC أن البنوك يمكنها إدراج الأصول المشفرة وتقنية البلوكشين ضمن الأعمال الأساسية، مما يزيل العقبة الفكرية الأخيرة أمام إصدار التراخيص الجماعي.

ثانيًا، إصدار، وإدارة، وتسوية العملات المستقرة ذات القيمة السوقية التي تتجاوز تريليونات الدولارات، ظل يتنقل خارج النظام المصرفي التقليدي، مع وجود مخاطر “صندوق حماية الودائع المظلم” و"هلع السحب". بالنسبة للمؤسسات المالية، فإن الثقة والشفافية على مستوى البنوك هي شرط أساسي للدخول.

وأخيرًا، في ظل المنافسة الشرسة، من يستطيع تقديم قناة عملات قانونية مستقرة ومنخفضة التكلفة — سواء كانت عملات رقمية أو تقليدية — يسيطر على تدفق الحركة. فحصوله على ترخيص بنكي لا يعني فقط القدرة على استلام الودائع والحصول على مصادر تمويل مستقرة، بل هو أيضًا جدار حماية نظامي ضد تقلبات السوق.

كما قال تشارلز كاسكاريللا، الرئيس التنفيذي لـPaxos، إن ذلك “يدخلهم إلى مرحلة تنظيمية فدرالية جديدة”.

خارطة طريق “البنكنة” للخمسة عمالقة

الخمسة شركات التي حصلت على التراخيص، استهدفت بشكل دقيق نقاط رئيسية في منظومة الأصول الرقمية، واستراتيجيتها واضحة —

• Circle: عبر First National Digital Currency Bank، رفع نموذج الامتثال لـ USDC إلى مستوى البنك، بهدف أن تصبح العملات المستقرة طبقة تسوية الدولار الرقمي في نظام الدفع الخاص بمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
• Ripple: أنشأت Ripple National Trust Bank، بهدف استغلال خبرتها في المدفوعات العابرة للحدود، وحل مشكلة الامتثال الطويلة الأمد لـ XRP في التسوية العالمية، باستخدام هوية مصرفية.
• Paxos وBitGo: من ترخيص على مستوى الولايات إلى ترخيص وطني، عززت الثقة والانتشار في مجالي إصدار العملات المستقرة وإدارة الأصول للمؤسسات.
• Fidelity Digital Assets: كممثل لعملاق إدارة الأصول التقليدي، يمثل تحولها علامة على أن وول ستريت القديمة ترى أنه يجب إدارة تعرضها للأصول المشفرة بشكل آمن ومتوافق باستخدام هوية مصرفية.

هذه المؤسسات الخمسة تعمل معًا لرسم مخطط بيئي كامل يشمل “الإصدار — الإدارة — الدفع — إدارة الأصول” ضمن منظومة بنكية متكاملة.

وتتولد قوة موجة “البنكنة” من حجم سوق العملات المستقرة الذي بلغ 300 مليار دولار، لكن مع ذلك، فإن معظم عمليات التسوية لا تزال خارج النظام المصرفي التقليدي.

الترخيص البنكي هو في جوهره، طريق منظم ومباشر إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يتيح تسوية فورية للعملات المستقرة، ويقلل التكاليف بشكل كبير، مما يعزز مكانة USDC وغيرها من العملات المستقرة القانونية، ويعيد تشكيل مسارات تدفق الأموال عالميًا.

وفي المستقبل، فإن وجود قاعدة تنظيمية بنكية متوافقة سيكون أساسًا لدعم العملات المستقرة، والأصول الواقعية (RWA)، وتطبيقات DeFi المعقدة. وسيبدأ سوق تريليونات الدولارات من هنا.

خطوة OCC هذه ليست مجرد إصدار “تصريح قانوني” لصناعة التشفير، بل ربما تكون إعدادًا مسبقًا لاستمرار الهيمنة على التسوية العالمية للدولار في العصر الرقمي، من خلال بناء بنية تحتية رقمية حاسمة. ومع تزايد ظهور عمالقة التشفير وهم يرتدون “ثوب البنوك”، فإن معركة سرية حول السيادة المالية المستقبلية قد بدأت بالفعل في التصاعد.