غولدمان ساكس يكشف عن استثمار بقيمة 2.3 مليار دولار في العملات المشفرة! من الشك إلى تبني أصول BTC وXRP

كشف جولدمان ساكس عن تعرضه لمبالغ تصل إلى 2.36 مليار دولار من العملات الرقمية في ملف 13F للربع الرابع من عام 2025، وتشمل ممتلكاته 1.1 مليار دولار من بيتكوين، و1 مليار دولار من إيثيريوم، و153 مليون دولار من ريبل، و108 ملايين دولار من سولانا. ويتم الاحتفاظ بها من خلال أدوات منظمة مثل صندوق تداول ريبل (XRP ETF) وليس مباشرة عبر العملات. يدير جولدمان ساكس أصولًا بقيمة 3.6 تريليون دولار، ويُعد هذا التحول علامة على الانتقال من الشك إلى الحذر في تبني العملات الرقمية.

تحليل ممتلكات 2.36 مليار دولار: منطق التخصيص في استثمارات جولدمان ساكس للعملات الرقمية

(المصدر: هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC)

كشف جولدمان ساكس في ملف 13F للربع الرابع من عام 2025 عن تعرض كبير للعملات الرقمية، حيث أظهر امتلاكه لأصول رقمية بقيمة تتجاوز 2.36 مليار دولار. ملف 13F هو تقرير يُطلب من المؤسسات التي تدير أصولًا تزيد عن 100 مليون دولار تقديمه كل ثلاثة أشهر، ويتيح للمستثمرين مراقبة استراتيجيات أكبر المؤسسات الاستثمارية. ظهور استثمارات جولدمان ساكس في العملات الرقمية بهذا الحجم لأول مرة في ملف 13F يمثل علامة تاريخية على تغير موقف وول ستريت تجاه الأصول الرقمية.

يُظهر الملف أن الشركة تمتلك بيتكوين بقيمة 1.1 مليار دولار، وإيثيريوم بقيمة 1 مليار دولار، وريبل بقيمة 153 مليون دولار، وسولانا بقيمة 108 ملايين دولار، وهو ما يمثل حوالي 0.33% من محفظتها الاستثمارية المعلنة. تكشف هذه التوزيعة عن بعض السمات الرئيسية لاستثمار جولدمان ساكس في العملات الرقمية. أولاً، يشكل بيتكوين وإيثيريوم معًا حوالي 89% من استثمارات العملات الرقمية، مما يعكس تمسك الشركة بالأصول الأكثر سيولة وشيوعًا. ثانيًا، وجود ريبل وسولانا يشير إلى أن جولدمان ساكس ليس محافظًا تمامًا، ويستعد لتخصيص جزء استراتيجي من محفظته لعملات بديلة ذات إمكانات نمو عالية.

عند التدقيق في الملف، يتضح أن استثمار جولدمان ساكس في ريبل يأتي بشكل رئيسي من خلال صندوق تداول ريبل (XRP ETF)، حيث تبلغ قيمة الحيازة حوالي 152 مليون دولار. هذا التفصيل مهم جدًا، لأنه يوضح أن الشركة تتعامل مع السوق من خلال أدوات منظمة ومرخصة، وليس عبر شراء وتخزين العملات مباشرة. هذه الاستراتيجية توفر مزايا من حيث الامتثال، والسيولة، وإدارة المخاطر. فصناديق ETF تتولى إدارة الأصول وتوفير الأمان، دون الحاجة لإنشاء بنية تحتية معقدة لإدارة الأصول الرقمية.

حاليًا، يبلغ إجمالي الأصول الصافية لصناديق XRP ETF الأمريكية أكثر من 1.04 مليار دولار، وقد تم تداول الصندوق لمدة 56 يومًا، مع خروج أموال خلال 4 أيام فقط. ويُظهر تدفق الأموال القوي هذا أن الطلب على XRP يتزايد بسرعة من قبل المؤسسات، وأن حيازة جولدمان ساكس البالغة 152 مليون دولار تجعلها أحد أكبر الملاك المؤسسيين لصناديق XRP. وبحسب إجمالي الأصول، فإن حصة جولدمان ساكس تبلغ حوالي 14.6%، مما يعكس ثقة قوية في XRP وليست مجرد تخصيص تجريبي، بل قرار استراتيجي مدروس.

توزيع ممتلكات جولدمان ساكس للعملات الرقمية بقيمة 2.36 مليار دولار

بيتكوين (BTC): 1 مليار دولار، تمثل 46.6% من استثمارات العملات الرقمية

إيثيريوم (ETH): 1 مليار دولار، تمثل 42.4%

ريبل (XRP): 153 مليون دولار، تمثل 6.5%

سولانا (SOL): 108 ملايين دولار، تمثل 4.6%

هذه التوزيعة تتوافق مع استراتيجية “المحور-الأقمار الصناعية” الكلاسيكية للمؤسسات: حيث يتم الاعتماد على الأصول الأكثر أمانًا وشيوعًا (BTC و ETH) كمحور، مع تخصيص جزء من الأصول الناشئة ذات إمكانات النمو العالية (XRP و SOL) كأقمار صناعية، بهدف تحقيق أفضل عائد معدل للمخاطر.

بحلول بداية 2026، يُقدر أن أصول المؤسسات والعملاء الخاصين الذين يديرها جولدمان ساكس تصل إلى حوالي 3.6 تريليون دولار. وتدير الشركة أيضًا أنشطة واسعة في التداول، وإدارة الأصول، وإدارة الثروات. وكونها مؤشرًا للسوق، فإن المعلومات التي تكشف عنها غالبًا ما تعكس الحالة العامة للمشاعر المؤسسية. على الرغم من أن 2.36 مليار دولار تمثل فقط 0.0066% من إجمالي الأصول المدارة، إلا أن هذا الحجم يجاوز أصول العديد من صناديق العملات الرقمية المتخصصة.

من “خدعة” إلى 2.3 مليار دولار: التحول الدرامي في موقف جولدمان ساكس

تاريخيًا، كان موقف جولدمان ساكس من البيتكوين مشككًا. قبل عام 2020، وصفت إدارة الشركة والفرق البحثية البيتكوين كأصل مضارب، محدود الاستخدام كعملة، ولا يملك تدفقات نقدية داخلية. كانت الشركة تصف العملات الرقمية بأنها غير مناسبة لمحافظ الاستثمار المحافظة، مع التركيز على تقلباتها العالية ومخاطر التنظيم. في عام 2018، أصدر محللو جولدمان ساكس تقريرًا يوضح أن “العملات الرقمية ليست فئة أصول”.

بعد 2020، ومع تزايد الطلب من المؤسسات، بدأ موقف جولدمان ساكس يتغير تدريجيًا. أعاد الشركة تفعيل قسم التداول بالعملات الرقمية، ووسع من قنوات تداول المشتقات، وأصدرت تقارير تعترف بدور البيتكوين كأداة محتملة للتحوط من التضخم، مع عدم اعتباره فئة أصول أساسية. في 2021، بدأت الشركة تقديم منتجات استثمارية مرتبطة بالبيتكوين لعملاء إدارة الثروات الخاصة، ولكن بشكل محدود عبر العقود الآجلة والأوراق المالية المهيكلة، وليس عبر حيازة مباشرة.

وبعد هبوط السوق في 2022، شددت الشركة على مخاطر البنية التحتية والمخاطر المرتبطة بالمقاصة مع الوسطاء. وأكدت أن إفلاس شركات مثل FTX و Celsius و Voyager أكد مخاوفها المبكرة، وأن تجنبها المشاركة المباشرة في تلك المنصات ساعدها على تجنب الخسائر. ومع ذلك، أظهرت الأزمة قيمة الأدوات المنظمة، مما مهد الطريق لإطلاق صندوق ETF الفوري في 2024 ودخول جولدمان ساكس الكبير إلى السوق.

وفي الآونة الأخيرة، اتجهت استراتيجيات جولدمان ساكس في الاستثمار في العملات الرقمية نحو الحذر. فهي تشارك عبر صناديق ETF، ومنتجات مهيكلة، ومشاريع رمزية، مع الإقرار بأن العملات الرقمية لا تزال ذات طابع مضارب. ويعكس هذا الموقف “المشاركة بحذر” نسبة تخصيص تبلغ 0.33%، وهو ما يتناسب مع إدارة أصول بقيمة 3.6 تريليون دولار، حيث يوضح أن الشركة تعترف بالأصول الناشئة، مع الحفاظ على استقرار المحفظة. وإذا انهارت سوق العملات الرقمية، فإن خسائر جولدمان ساكس لن تتجاوز 0.33% من إجمالي الأصول، مما يجعل المخاطر تحت السيطرة.

ويُعد هذا الملف علامة على أن موقف جولدمان ساكس قد تحول من الشك إلى الحذر، حيث تتوسع الشركة بشكل تدريجي عبر أدوات استثمارية منظمة، مع مراعاة الامتثال والتنظيم، في استثمارها في العملات الرقمية. ولم يحدث هذا التحول فجأة، بل هو نتيجة لسنوات من المراقبة، والتجربة، وتقييم المخاطر. من الرفض التام إلى المشاركة التجريبية، ثم إلى تخصيص ملموس بقيمة 2.36 مليار دولار، يعكس مسار جولدمان ساكس في العملات الرقمية تطور الوعي في القطاع المالي التقليدي تجاه الأصول الرقمية.

لماذا تفضل جولدمان ساكس XRP؟ المنطق وراء 152 مليون دولار

(المصدر: SoSoValue)

اختارت جولدمان ساكس تخصيص 153 مليون دولار في XRP، وهو أمر نادر بين المؤسسات في وول ستريت. لطالما اعتُبر XRP عالي المخاطر بسبب النزاع القانوني مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، في 2023، حققت Ripple بعض الانتصارات في القضية، وطرح صندوق XRP الفوري في 2025، مما أزال أكبر عقبة أمام مشاركة المؤسسات.

من خلال صندوق XRP ETF، يبلغ إجمالي XRP المملوك حوالي 152 مليون دولار، مما يدل على أن جولدمان ساكس يتبع نهجًا منظمًا ومرخصًا، ويعتمد على التعرض السوقي بدلاً من حيازة العملات مباشرة. وتتمثل ميزة هذا النهج في الامتثال التنظيمي. فحيازة XRP مباشرة قد تثير مشكلات قانونية معقدة مع الجهات التنظيمية، مثل تصنيف العملة كأوراق مالية، وكيفية معالجتها محاسبيًا، ومسؤولية التخزين الآمن. عبر صندوق ETF، تتولى شركات إدارة الصناديق والمودعين هذه الأمور، ويقتصر دور جولدمان ساكس على تحمل مخاطر السوق.

منطق استثمار XRP قد يستند إلى دوره في مجال المدفوعات عبر الحدود. إذ أن RippleNet، التي تربط مئات المؤسسات المالية حول العالم، تتزايد حجم المعاملات عبرها باستمرار. بالنسبة لجولدمان ساكس، الذي يركز على الأعمال المالية الدولية، فإن XRP كعملة وسيطة لها قيمة استراتيجية. إذا أصبح XRP أداة رئيسية للمدفوعات العابرة للحدود، فإن المستثمرين المبكرين سيحققون أرباحًا كبيرة.

كما أن تقلب XRP أقل نسبياً من بيتكوين، وهو ما قد يكون عامل جذب لجولدمان ساكس. رغم أن XRP لا يخلو من المخاطر، إلا أن تقلباته عادة أقل من بيتكوين والعملات الصغيرة ذات السوق المحدود. بالنسبة للمؤسسات التي تحتاج إلى شرح قراراتها للمستثمرين والجهات التنظيمية، فإن تقلبات XRP المنخفضة تقلل من تعقيد إدارة المحفظة.

أما تخصيص 108 ملايين دولار في سولانا، فهي إشارة إلى اهتمام جولدمان ساكس بمنصات البلوكشين عالية الأداء. فـSOL، التي ظهرت بعد 2021، تُظهر أن الشركة تقدر البنية التحتية القوية للبلوكتشين. وتوسعات تطبيقات DeFi، وNFT، والأوراق المالية المرمزة على سولانا، تعزز من توقعات الشركة طويلة الأمد لهذا المشروع.

تأثير وول ستريت: الدرس الذي يقدمه جولدمان ساكس

يُعد جولدمان ساكس من أكبر البنوك الاستثمارية عالميًا، ويقدم استشارات في مجالات الاندماج والاستحواذ، والأسواق الرأسمالية، وإعادة الهيكلة. كمؤشر للسوق، فإن استثماراته تكشف غالبًا عن الحالة العامة للمشاعر المؤسسية، وتؤدي إلى تأثيرات متسلسلة. عندما يعلن جولدمان ساكس عن استثمار بقيمة 2.3 مليار دولار في العملات الرقمية، يرسل إشارة قوية لبقية المؤسسات: أن الأصول الرقمية أصبحت خيارًا مقبولًا للاستثمار المؤسسي.

وقد يؤدي هذا إلى موجة من التبني. فبنوك مثل JPMorgan، وبنك أوف أمريكا، وWells Fargo قد تبدأ في الكشف عن استثمارات مماثلة في الربع التالي. كما أن صناديق التقاعد، والصناديق السيادية، والمكاتب العائلية، التي تتسم بالحذر، قد تتبع خطوة جولدمان ساكس، مما يضيف مئات المليارات أو حتى تريليونات الدولارات إلى الطلب على العملات الرقمية.

من ناحية زمنية، فإن اختيار جولدمان ساكس الكشف عن هذه الحيازات خلال سوق هابط يحمل دلالة. فاستثمار 2.36 مليار دولار ربما تم خلال أسعار أعلى، مما يعني أن الشركة قد تكون الآن على خسائر محققة. ومع ذلك، فإن الكشف الصريح يعكس ثقة طويلة الأمد في الأصول الرقمية، ويُظهر أن الشركة لا تتبع استراتيجيات مضاربة قصيرة الأمد، بل تتبنى مواقف استثمارية طويلة الأمد.