دعم كبير من "الاثنين الكبير"! جي بي مورغان يتوقع انتعاش سوق العملات الرقمية هذا العام

على الرغم من الانخفاض الحاد الذي شهدته البيتكوين مؤخرًا، لا تزال بنك جي بي مورغان (JPMorgan Chase) تتبنى وجهة نظر متفائلة نسبيًا بشأن السوق المستقبلية، معتقدة أن السوق الرقمية للعملات المشفرة قد تشهد انتعاشًا قويًا هذا العام بدعم من عودة التدفقات المالية المؤسسية وتحسن البيئة التنظيمية. قادت فريق التحليل بقيادة نيكولاس بانجيرتزوغلو تقريرًا أصدره يوم الاثنين، أشار فيه إلى:

نحن متفائلون بشأن سوق العملات الرقمية لعام 2026، ونتوقع أن تستمر تدفقات رأس المال إلى الأصول الرقمية في الارتفاع، وأن القوة الدافعة ستكون من المستثمرين المؤسساتيين.

هذا التوقع المتفائل يأتي في وقت لا تزال فيه مشاعر السوق ضعيفة نسبيًا. فقد انخفض سعر البيتكوين مؤخرًا دون تقديرات بنك جي بي مورغان لـ"تكلفة الإنتاج"، وهي متوسط تكلفة التعدين للمعدنين. تظهر التجارب السابقة أن تكلفة الإنتاج غالبًا ما تكون “الحد الأدنى النفسي” لسعر البيتكوين، وتتمتع بدعم نفسي وهيكلي. حتى وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر البيتكوين يتداول عند 67,656 دولارًا، ولا يزال أدنى من تقدير بنك جي بي مورغان الأخير لتكلفة الإنتاج البالغة 77,000 دولار. ومن الجدير بالذكر أن هذا التقدير قد تم تخفيضه بشكل ملحوظ مقارنة بأسابيع سابقة. وأشار المحللون إلى أنه إذا ظل سعر البيتكوين منخفضًا لفترة طويلة دون تكلفة الإنتاج، فإن ذلك سيدفع بعض المعدنين للخروج من السوق، ومع انخفاض قوة الحوسبة، سينخفض صعوبة التعدين والتكلفة المتوسطة أيضًا. ستؤدي هذه الآلية في النهاية إلى دورة تصحيح ذاتي، تعيد توازن السوق. شهد السوق الرقمي تقلبات حادة خلال الأسابيع الأخيرة، حيث انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون نقطة التعادل المرتبطة بتكلفة إنتاج المعدنين، مما أثر سلبًا على معنويات السوق، وقل نشاط الشبكة بشكل متزامن. ومع ذلك، لاحظ بنك جي بي مورغان أنه على الرغم من انخفاض مشاركة المستثمرين الأفراد، فإن اهتمام المؤسسات لا يزال ثابتًا نسبيًا. على الرغم من أن تقلبات السوق لا تزال مرتفعة، إلا أن عودة تدفقات الأموال إلى العملات المشفرة قد تخلق ظروفًا لانتعاش السوق. كما أشار التقرير إلى أداء الأصول بالمقارنة، حيث تفوقت الذهب بشكل كبير على البيتكوين منذ أكتوبر من العام الماضي، إلا أن تقلبات سعر الذهب ارتفعت بشكل حاد مؤخرًا، ومن منظور تخصيص الأصول على المدى الطويل، فإن البيتكوين يبدو أكثر جاذبية مقارنة بالذهب في الوقت الحالي. بالنسبة للتوقعات المستقبلية، تتوقع بنك جي بي مورغان أن تشهد تدفقات رأس المال إلى الأصول الرقمية انتعاشًا في عام 2026، وأن القوة الدافعة الرئيسية ستكون من المستثمرين المؤسساتيين، وليس من المستثمرين الأفراد أو شركات تخزين العملات.