العملات المستقرة على نطاق واسع: من أداة تداول العملات المشفرة إلى سكة التمويل العالمية الجديدة | أخبار NFT اليوم

العملات المستقرة أصبحت الآن جزءًا من التيار المالي الرئيسي. بحلول فبراير 2026، بلغ رأسمالها السوقي حوالي 307 مليارات دولار. في عام 2025، قامت بمعالجة معاملات تزيد عن 33 تريليون دولار، بزيادة قدرها 72% عن العام السابق. وتجاوزت حجم معاملات فيزا لنفس الفترة.

بدأت العملات المستقرة كوسيلة لتجنب تقلبات أسعار العملات الرقمية. كان المتداولون يرغبون في وحدة حساب مستقرة دون الحاجة لإعادة الأموال للبنوك. الآن، تُستخدم العملات المستقرة للتحويلات المالية، والرواتب، وإدارة الخزانة، والتسويات على مستوى العالم. قانون GENIUS، الموقع في يوليو 2025، وضع قواعد فدرالية واضحة للمصدرين. تصرفت البنوك والشركات العامة بسرعة استجابةً لذلك.

غالبًا ما توفر العملات المستقرة تسوية أسرع، وتكاليف أقل، ووصولًا أوسع. ومع ذلك، تأتي هذه الفوائد مع مخاطر مستمرة مثل الاحتيال، والقدرة المحدودة على عكس المعاملات، وقواعد الضرائب المعقدة، وإمكانية الاستخدام غير القانوني.

تتناول هذه المقالة كيف تغيرت العملات المستقرة، وما يحدث مع نموها، وما قد يحمله المستقبل.

الأصول الأصلية: أداة لتجار العملات الرقمية

ظهرت العملات المستقرة في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين لحل مشكلة تقلبات العملات الرقمية. كانت البيتكوين تتأرجح بشكل كبير. كان المتداولون بحاجة إلى استقرار دون مغادرة شبكات البلوكشين.

أطلقت تيثير في 2014. تلاه عملة USD Coin في 2018. وأصبحت كلاهما أزواج تداول أساسية عبر البورصات.

ظل النشاط داخل سوق العملات الرقمية حتى عام 2022. اعتمد المستخدمون على العملات المستقرة للمراجحة، والإقراض اللامركزي، والتبادلات السريعة. ثم انهارت TerraUSD. تراجعت الثقة. وانخفضت القيمة السوقية بشكل حاد خلال دورة السوق الهابطة. نظر المنظمون إلى العملات المستقرة على أنها أدوات مضاربة مرتبطة بأسواق العملات الرقمية.

لم يعد هذا التصور صحيحًا. بحلول 2026، أصبحت العملات المستقرة محور مناقشات بنية الدفع التحتية.

نقطة التحول: قواعد واضحة ورأس مال مؤسسي (2024–2026)

كانت التنظيمات هي نقطة التحول.

قانون GENIUS أسس إطارًا فدراليًا للعملات المستقرة للدفع. يجب على المصدرين الاحتفاظ باحتياطيات 1:1 من النقد أو سندات الخزانة قصيرة الأجل. الإعلانات العامة إلزامية. يشرف المشرفون الفدراليون على الامتثال. استثنى المشرعون العملات المستقرة المتوافقة من تصنيف الأوراق المالية. تواجه توزيعات العائد حدودًا صارمة لتجنب المنافسة المباشرة مع ودائع البنوك.

إطارات عمل موازية في أماكن أخرى — مثل تنظيم الأسواق في العملات الرقمية في الاتحاد الأوروبي (الذي سيكون ساريًا بالكامل بحلول منتصف 2026)، وقانون خدمات الدفع الياباني المعدل مع إصدار مركزي للبنك، ونظام الترخيص في هونغ كونغ لعام 2025 — قللت أيضًا من عدم اليقين وشجعت الاعتماد المؤسسي العالمي.

مع وضوح القواعد، شاركت المزيد من المؤسسات.

بدأت البنوك في تجريب نماذج الحفظ والإيداع المرمزة. دمجت فيزا وماستركارد ميزات التسوية. استحوذت Stripe على Bridge لتوسيع بنية العملات المستقرة التحتية. جرب مديرو الأصول صناديق مرمزة تسويتها بـ USDC.

جلبت القواعد الأوضح المزيد من رأس المال وعمق السيولة. نمت حالات الاستخدام، لكن المنظمين يراقبون القطاع عن كثب مع توسعه.

التغييرات عند انتشار العملات المستقرة في السوق

أنظمة الدفع التقليدية تستخدم العديد من الوسطاء. قد تستغرق التسويات أيامًا، وتتكبد الرسوم تراكمًا في كل مرحلة. كما أن ساعات العمل المحدودة تبطئ العمليات.

أما أنظمة الدفع بالعملات المستقرة فتعمل بطريقة مختلفة.

تمكن سلاسل الكتل مثل إيثيريوم وسولانا من سرعة الحسم والتنفيذ الآلي. يحل الكود محل التسوية اليدوية. تصبح التسوية ذرية في العديد من الحالات، رغم أن الازدحام وفحوصات الامتثال قد تؤثر على السرعة.

وصف مراقبو الصناعة هذا التحول بأنه مرحلة جديدة من البنية التحتية المالية — مسارات نقود رقمية مشتركة بدلًا من شبكات البنوك المعزولة.

حالات الاستخدام الواقعية في 2026

تشهد الاعتمادية ارتفاعًا في الفلبين، المكسيك، ونيجيريا. تمثل العملات المستقرة الآن 5–10% من بعض مسارات التحويلات المالية. غالبًا ما تكون الرسوم أقل من 1%. بينما تتجاوز المتوسطات التقليدية 6%. يمكن أن تتم التسوية خلال ثوانٍ بدلًا من أيام، رغم أن مداخل الخروج لا تزال تعتمد على الأنظمة المصرفية المحلية.

تستخدم الشركات العملات المستقرة للحفاظ على حركة رأس المال على مدار الساعة. تقل متطلبات التمويل المسبق. تصبح السيولة ديناميكية بدلًا من أن تكون محبوسة عبر الولايات القضائية. بعض شبكات الدفع الآن تعالج مليارات الدولارات سنويًا في تسويات العملات المستقرة.

تجاوزت الأصول الواقعية على الشبكة 20 مليار دولار. تتم التسوية بسرعة. وتعمل العملات المستقرة كضمان في أسواق التداول والمشتقات. تجرب البنوك إيداعات مرمزة تتفاعل مباشرة مع العملات المستقرة.

ولدت بطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة حجم تداول سنوي يقارب 18 مليار دولار. يتلقى العاملون المستقلون مدفوعات عبر الحدود بدون تأخير في التحويلات البنكية. وتوزع منظمات المساعدات الأموال بشفافية. ويستكشف مقدمو التمويل الإسلامي هياكل رقمية متوافقة.

تُستخدم العملات المستقرة الآن لأكثر من مجرد تداول العملات الرقمية، لكن الاستخدام اليومي للمستهلكين يختلف حسب المنطقة.

التأثير الأوسع والمخاطر المفتوحة

تزيد العملات المستقرة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية من خلال احتياطياتها، مما قد يعزز دور الدولار. ومع ذلك، قد تؤدي الاختلافات الإقليمية، مثل العملات المرتبطة باليورو بموجب MiCA، إلى تنويع أكبر في ربط العملات مع مرور الوقت.

العديد من الأشخاص الذين لا يملكون حسابات بنكية تقليدية أصبح لديهم وصول أفضل. يمكن للشركات تقليل تكاليف معاملاتها. يمكن للأموال أن تنتقل بسهولة أكبر عبر الحدود.

لا تزال بعض العملات المستقرة، خاصة USDT و USDC، تشكل الجزء الأكبر من السوق. الاحتيال والاحتيالات شائعة. تقدر شركات تحليل البلوكشين مثل Chainalysis و TRM Labs أن العملات المستقرة كانت مستخدمة في حصة كبيرة من المعاملات غير القانونية في 2025. التحويلات على السلسلة صعبة العكس، مما يصعب على الضحايا استرداد أموالهم. غالبًا ما تعتبر قوانين الضرائب الأمريكية العملات المستقرة كملكية، مما يضيف عبء تقارير وامتثال إضافي للمستخدمين.

تواجه الأسواق الناشئة مشكلة أخرى. يمكن أن يؤدي الاعتماد السريع على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار إلى الضغط على العملات المحلية وتسريع خروج رأس المال من البلاد.

مع نمو العملات المستقرة، تطرح أسئلة أكبر على النظام بأكمله. يحتاج الرقابة إلى مواكبة هذا النمو.

التطلعات حتى 2030

يتوقع المحللون أن يصل سوق العملات المستقرة بين 1.9 تريليون و4 تريليون دولار بحلول 2030. قد تكون أحجام المعاملات السنوية بمئات التريليونات. قد تشكل العملات المستقرة 5–10% من المدفوعات العالمية، اعتمادًا على مدى نجاح التنسيق بين القوانين والأنظمة.

قد تتنافس الودائع البنكية المرمزة مع أو تتصل مباشرة بالعملات المستقرة. من المحتمل أن تتحسن الروابط بين سلاسل الكتل المختلفة. كما يمكن أن تتعاون العملات الرقمية للبنك المركزي مع شبكات العملات المستقرة.

تُظهر مشاريع بقيادة بنك التسويات الدولية أن القطاع المالي التقليدي يتطور أيضًا.

انتقلت العملات المستقرة من كونها تجربة إلى أن تصبح جزءًا من البنية التحتية المالية. مع سوق بقيمة 307 مليارات دولار ومع معاملات سنوية بقيمة 33 تريليون دولار، يمثل ذلك تحولًا كبيرًا. ستفهم الشركات التي تبدأ في الاختبار مبكرًا التوازنات بشكل أفضل. يحتاج صانعو السياسات إلى موازنة حماية المستخدمين من الاحتيال والمخاطر النظامية مع دعم الابتكار.

تمكن العملات المستقرة من إجراء تحويلات شبه فورية في كثير من الحالات، لكن مشكلات الشبكة والامتثال قد تتسبب في تأخيرات. لم تحل محل النظام المالي بعد، لكنها تغير أجزاء منه. تظهر فوائد ومخاطر معًا، حيث تتطور معًا.