تطابق توقعات سعر Kalshi مع دقة استطلاع البنك الفيدرالي، وفقًا لتحليل يجد

بيانات سوق التنبؤ من Kalshi تظهر دقة أقوى من العقود الآجلة التقليدية وتوقعات الاستطلاعات حول الاتجاهات الاقتصادية الرئيسية.

تكتسب أسواق التنبؤ مكانة متزايدة في التوقعات الاقتصادية الكلية. أفاد اقتصاديون في الاحتياطي الفيدرالي أن عقود السعر من Kalshi قد عكست بشكل وثيق قرارات السياسة النقدية الأمريكية منذ عام 2022. وفي عدة مجالات، تفوقت بيانات التسعير الخاصة بها على أسواق العقود الآجلة واستطلاعات الاقتصاديين. وتضع النتائج منصات التنبؤ المنظمة في مركز النقاش حول كيفية تفسير الأسواق للإشارات الاقتصادية.

يشير اقتصاديون في الاحتياطي الفيدرالي إلى Kalshi كأداة موثوقة للتوقعات الاقتصادية الكلية

قام اقتصاديون في الاحتياطي الفيدرالي بدراسة دقيقة حول مدى دقة أسواق التنبؤ في توقعات الاقتصاد. في ورقة بعنوان “Kalshi وارتفاع أسواق الكلية”، تم تحليل البيانات المنظمة من Kalshi.

أجرى التحليل الباحثون أنتوني م. دييركس، جاريد دين كاتز، وجوناثان هـ. رايت. وقارنوا التوقعات من سوق التنبؤ المنظم من قبل CFTC، Kalshi، مع عقود مستقبلات الأموال الفيدرالية واستطلاعات من اقتصاديين محترفين.

وتظهر النتائج أن Kalshi كانت تتوقع بشكل صحيح كل قرار بشأن سعر الفائدة اتخذه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية منذ عام 2022. وكانت توقعاتها لأسعار الفائدة أقل خطأ من تلك المستندة إلى عقود مستقبلات الأموال الفيدرالية. كما كانت استطلاعات الاقتصاديين أقل دقة عبر عدة مقاييس اقتصادية رئيسية.

كانت توقعات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) من Kalshi أدق من توقعات بلومبرج. وامتدت الدقة أيضًا إلى تقديرات البطالة والناتج المحلي الإجمالي. حيث يتم تحديث الأسعار على Kalshi في الوقت الحقيقي، مما يعكس احتمالات متغيرة وليس توقعًا ثابتًا.

كما أشار المؤلفون إلى أن أسواق التنبؤ تتفاعل بسرعة مع البيانات الاقتصادية وإشارات البنك المركزي. يعيد المتداولون تسعير العقود مع صدور الأخبار، مما يعكس تغير التوقعات. وتوفر هذه التسعيرات عالية التردد مرجعًا إضافيًا لصانعي السياسات عند تقييم معنويات السوق.

صوت وول ستريت يرحب بورقة الاحتياطي الفيدرالي حول دقة سوق التنبؤ

رد المشاركون في السوق بشكل إيجابي ورحبوا بنتائج الورقة. وصف مؤسسو Kalshi طارق منصور ولوانا لوبيس لارا النتائج بأنها “رائعة”. وقال كلاهما إن الأسواق المنظمة للتنبؤ أثبتت فائدتها للباحثين ومراقبي السياسات.

ورقة رائعة من الاحتياطي الفيدرالي حول بيانات Kalshi 🤝🤝https://t.co/mSuknYOLGc

— لوانا لوبيس لارا (@luanalopeslara) 18 فبراير 2026

كما جاء الدعم من مات هوانغ، مؤسس Paradigm. وأشار إلى أن أخطاء التوقعات من Kalshi كانت أقل من تلك الخاصة بأسواق العقود الآجلة، بما في ذلك التوقعات الأقوى بشأن بيانات التضخم الأخيرة في الولايات المتحدة.

لا تزال الدعم التنظيمي محور النقاش الرئيسي. حيث جادل مايكل سيليج، رئيس لجنة تداول العقود الآجلة (CFTC)، بأن أسواق التنبؤ تخضع للرقابة الفيدرالية. ورفعت الوكالة مذكرات دعم قضائية (amicus brief) لدعم الاختصاص على منصات مثل Polymarket وKalshi.

وفي الوقت نفسه، قد يؤثر الدعم الأكاديمي المتزايد على وجهات نظر صانعي السياسات حول أدوات التنبؤ القائمة على السوق. وتشير الأدلة إلى أن أسواق التنبؤ يمكن أن تكون مكملًا في الوقت الحقيقي للاستطلاعات وتسعير العقود الآجلة.