Ecoinometrics تحذر من أن بيتكوين معرضة للخطر إذا تراجعت الأسهم

تحذر إيكو نوميتركس من أن بيتكوين قد تتراجع أكثر إذا تراجعت أسهم التكنولوجيا، حيث تزيد ارتباطات الأسهم الأضيق من مخاطر الهبوط.

قد تواجه بيتكوين مرحلة هبوط أخرى إذا فقدت الأسهم الأمريكية زخمها، وفقًا لشركة الأبحاث الاقتصادية إيكو نوميتركس. في منشور حديث على إكس، قالت الشركة إن بيتكوين لم تعد تتداول بشكل مستقل. بدلاً من ذلك، تتحرك بشكل وثيق مع الأسهم وتدفقات رأس المال والظروف الاقتصادية الأوسع. مع تباطؤ أسهم التكنولوجيا واحتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بثباته، تظل المخاطر مائلة نحو الانخفاض.

ارتباط الأسهم الأضيق يترك بيتكوين معرضة لبيع السوق

في مقال حديث، قالت شركة إيكو نوميتركس إن بيتكوين لم تعد تتداول بمعزل عن السوق. لقد ضاق الترابط بين الأسهم وتدفقات رأس المال خلال السنوات الأخيرة. لذلك، بدلاً من التداول بشكل مستقل، أصبح سلوك بيتكوين يشبه أكثر جزءًا من نظام السوق الأوسع.

حاولت العملة الأصلية استقرار سعرها في الأسابيع الأخيرة، لكن هيكل السعر لا يؤكد وجود قاع واضح. لا تزال الأصول أدنى من متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، وبدأ خط الاتجاه هذا يميل نحو الانخفاض. عادةً، يشير ذلك إلى سوق هابطة، ولا توجد إشارات واضحة على التعافي بعد.

https://t.co/cDZiVkX5Pa

— إيكو نوميتركس (@ecoinometrics) 20 فبراير 2026

في الوقت نفسه، لم يدخل مؤشر ناسداك 100 بعد في اتجاه هبوطي هيكلي. كانت الأسعار تتداول بشكل جانبي لمدة حوالي 3 أشهر، لكن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم لا يزال يشير إلى ارتفاع. هذا يعني أن الأسهم تتباطأ، لكنها لم تنهار بعد.

وفقًا لإيكو نوميتركس، يخلق هذا الفارق وضعًا غير مستقر. تظهر بيتكوين زخمًا سلبيًا بالفعل، بينما لا تزال الأسهم تدعم نفسها. إذا تراجع مؤشر ناسداك وفقد اتجاهه على المدى الطويل، قد يزداد الضغط النزولي على جميع الأصول عالية المخاطر.

كما أشارت إيكو نوميتركس إلى أن التاريخ يُظهر أنه لم يحدث أن دخلت التكنولوجيا سوق هابطة حقيقية بينما بقيت بيتكوين ثابتة بهدوء. في عام 2022، عندما دخلت أسهم التكنولوجيا في اتجاه هبوطي واضح، لم تبقَ الأصول مستقرة. بل انخفضت مع باقي السوق.

كونها “مُنخفضة بالفعل بشكل كبير” لم يحمِ بيتكوين من خسائر إضافية. على الرغم من أن الأصل قد انخفض بالفعل بشكل كبير، إلا أنه استمر في التراجع.

كما تُظهر بيانات التقلب أن بيتكوين تتصرف بشكل مختلف الآن. في الدورات السابقة، كانت تقلبات السعر تصبح متطرفة خلال كل من الارتفاعات والانهيارات. خلال الدورة الأخيرة، كانت تلك التقلبات أكثر اعتدالًا. حتى بعد مرحلة هبوط كاملة ومرحلة تعافٍ، لم تصل التقلبات إلى المستويات العالية التي كانت في الماضي.

كانت أعلى مستويات التقلب منذ أواخر 2022 أقل بكثير من الدورات السابقة. في بعض الأحيان، انخفض تقلب بيتكوين حتى دون نيفيديا. يعكس هذا التحول تغييرًا في من يقود الطلب.

ضعف سوق الأسهم قد يدفع بيتكوين للهبوط

تلعب صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية الآن دورًا رئيسيًا في اتجاه السوق. تتسم تدفقات الصناديق بأنها أكبر وأكثر استقرارًا من الموجات التي كانت تعتمد على التجزئة في السابق. لا تزال أنشطة الحيتان تؤثر على السوق، لكنها لم تعد تهيمن على حركة السعر كما كانت من قبل.

نتيجة لذلك، أصبحت التحركات القصيرة المدى المتطرفة أقل شيوعًا. تقلصت تقلبات السوق على مدى دورة كاملة. الآن، تتصرف بيتكوين بشكل أكثر كأصل مخاطرة تقليدي من تداول مضارب منفصل.

يحتفظ الآن بمزيد من المستثمرين المؤسساتيين ببيتكوين، مما يجعل تحركات السعر أكثر استقرارًا. ومع ذلك، يعني ذلك أيضًا أن الأصل يتحرك بشكل أكثر قربًا من الأسهم، خاصة أسهم النمو والتكنولوجيا. إذا انخفضت الأسهم بشكل حاد، فمن المرجح أن تنخفض بيتكوين أيضًا.

اعتقد بعض المتداولين أن الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر عدوانية بعد اجتماع يناير. لكن إيكو نوميتركس لم يوافق. تحلل الشركة تصريحات الاحتياطي الفيدرالي باستخدام نموذج يقيس النغمة العامة.

أظهر مؤشر اتصالات الاحتياطي الفيدرالي أن آخر محاضر كانت متحفظة قليلاً. ومع ذلك، ظل هذا النغمة ثابتة لعدة اجتماعات.

من ناحية أخرى، تحسنت معدلات التضخم لكنها ليست تحت السيطرة تمامًا. لا يزال سوق العمل قويًا، مما يعني أن خفض الفوائد ليس عاجلاً. يحتل الاحتياطي الفيدرالي موقفًا وسطًا، ولا يشير إلى دورة تشديد جديدة.

بالنسبة لبيتكوين، يزيل استقرار الاحتياطي الفيدرالي خطر صدمة سياسة مفاجئة. في الوقت نفسه، لا يوجد دعم قوي لخفض الفوائد أيضًا. خلصت إيكو نوميتركس إلى أن المخاطر لا تزال تميل نحو الانخفاض.

بيتكوين بالفعل في اتجاه هبوطي ومرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأسهم. إذا تراجعت الأسهم، فمن المحتمل أن يتبعها الأصل. حتى تتعافى أسهم التكنولوجيا أو يشهد السوق بيعًا كبيرًا يزيل المخاطر الزائدة، فإن الحذر هو الخيار الحكيم.