كيان غامض خارج الحدود يتخذ $436M مركزًا في صندوق بيتكوين الخاص بـ Blackrock

كيان خارجي غير معروف دخل ساحة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETF) الفورية بموقف قدره 436 مليون دولار، ليصبح على الفور أحد أكبر المساهمين المؤسساتيين الجدد في صندوق البيتكوين الخاص بشركة بلاك روك، إيشيرز بيتكوين ترست (IBIT).

تدفقات رأس المال الخارجية؟ شركة لاورور المحدودة المرتبطة بهونغ كونغ تمتلك حصة كبيرة في IBIT

وفقًا لنموذج 13F-HR المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 28 يناير 2026، كشفت شركة لاورور المحدودة عن ملكيتها لـ8,786,279 سهمًا من IBIT حتى 31 ديسمبر 2025، بقيمة بلغت 436,238,752 دولارًا في ذلك الوقت. يُعد هذا التقديم أول وأخير تقرير عن حيازتها، مما يجعل الرهان متعمدًا ومركزًا بشكل كبير.

شركة لاورور المحدودة مسجلة في جزر العذراء البريطانية (BVI) وتدرج عنوان عمل في هونغ كونغ في أبراج مكاتب وسط المدينة. بخلاف ذلك، فإن الملف التعريفي للشركة ضعيف. لا يوجد موقع إلكتروني عام، ولا إعلانات استثمار سابقة، ولا سجل تشغيل واضح يرافق التقديم. رقمها التعريفي في المؤشر المركزي، 0002082507، يظهر إدخالًا واحدًا في نموذج 13F وقليل غيره.

تشير نموذج 13F إلى أن لاورور تمارس سلطة الاستثمار الحصرية وسلطة التصويت الوحيدة على كامل حيازتها من IBIT. لا مديرون مشاركون. لا سلة استثمارية متنوعة. مجرد صندوق واحد، وهو كبير في حجمه.

عند تقديم النموذج، عكس التقييم أسعار نهاية عام 2025. ومع تداول الأسهم بالقرب من 38 دولارًا في أوائل 2026، فإن قيمة الحصة السوقية ستكون أقرب إلى 334 مليون دولار، مما يشير إلى خسارة غير محققة تقارب 102 مليون دولار إذا بقيت الحيازة كما هي. يعكس هذا التحول الانخفاض الأوسع في البيتكوين خلال الربع الرابع من عام 2025، والذي بلغ حوالي 23% إلى 24%.

في عام 2026، فقدت الأصول الرقمية الرائدة 20% أخرى مقابل الدولار الأمريكي. الخلفية مهمة. بينما برّدت البيتكوين في الربع الرابع وإلى بداية 2026، استمرت الملكية المؤسسية لصناديق ETF الفورية. بشكل عام، يضم IBIT حوالي 384 مليون سهم تمتلكها 1690 جهة، مما يمثل جزءًا كبيرًا من أصول الصندوق تحت الإدارة (AUM). بمعنى آخر، حتى مع تذبذب السعر، استمرت المؤسسات في ضخ الأموال.

أثارت بنية لاورور تكهنات. التأسيس الخارجي في جزر العذراء البريطانية، مع عنوان في هونغ كونغ، يشبه وسيلة وصول عبر الحدود التقليدية. أطلق المحللون والمراقبون في السوق احتمالية أن تتيح مثل هذه الهياكل رأس مال من مناطق تفرض قيودًا مباشرة على العملات الرقمية الوصول عبر منتجات منظمة في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، لا توجد أدلة مباشرة تربط لاورور بأي ثغرة قانونية محددة، لكن الغموض زاد من النقاش على وسائل التواصل الاجتماعي. وقع التقديم المدير زانغ هوي، وهو اسم شائع جدًا لا يوفر أدلة كثيرة عن الملكية المفيدة. هذا الغموض، إلى جانب محفظة الأصول الوحيدة، دفع بعضهم لوصف لاورور بأنه أكثر من مجرد مدير أصول تقليدي، بل كقناة وصول مخصصة للبيتكوين.

وفي الوقت نفسه، يُقرأ قاعدة المساهمين الأوسع لـ IBIT كقائمة بأبرز المؤسسات المالية. تشمل الشركات Millennium Management، Jane Street، Susquehanna International Group، Citadel Advisors، وكيانات مرتبطة بالسيادة مثل شركة مبادلة للاستثمار، جميعها تمتلك حصصًا مهمة. بخلاف الأسماء المعتادة، تبرز مشاركة لاورور كأكبر إضافة جديدة في الربع الرابع.

التوقيت ملحوظ. بنية سوق البيتكوين في أواخر 2025 كانت مشابهة لظروف أواخر 2022، حيث وصف المحللون التوطيد الممتد والمشاعر الحذرة. ومع ذلك، لم تتردد لاورور؛ بل استثمرت بكامل قوتها. تخصيص صندوق ETF بمليارات الدولارات خلال فترة هبوط يشير إما إلى قناعة قوية أو إلى وضع استراتيجي — وربما كلاهما.

زاد الحديث على وسائل التواصل الاجتماعي من غموض الأمر. قدر بعض المستخدمين أن الحصة تعادل تعرضًا غير مباشر لما يقرب من 4984 بيتكوين بسعر شراء متوسط حوالي 87,500 دولار لكل عملة، استنادًا إلى معادلات الأسهم وهيكل الصندوق. ويرى آخرون أنها إشارة إلى أن رأس المال الخارجي لا يزال يسعى للحصول على تعرض منظم للبيتكوين على الرغم من القيود السياسية في بعض المناطق.

وفي النهاية، يسلط موقف لاورور المحدودة في IBIT الضوء على موضوعين يشكلان حقبة الصناديق المتداولة: تزايد الشهية العالمية للوصول المنظم إلى البيتكوين واستمرار الغموض حول تدفقات رأس المال المحددة. سواء كانت لاورور ستظل مالكة طويلة الأمد أم دخولًا تكتيكيًا، فهذا ما سيتبين مع الوقت. حتى الآن، وضعت علمًا كبيرًا وواضحًا داخل أحد أكثر صناديق البيتكوين مراقبة في السوق.

الأسئلة الشائعة 🔎

• من هي شركة لاورور المحدودة؟

شركة لاورور المحدودة كيان مسجل في جزر العذراء البريطانية، وتملك عنوانًا في هونغ كونغ، وكشفت عن حصة قدرها 8.79 مليون سهم في IBIT.

• ما حجم استثمار لاورور في IBIT؟

أبلغت الشركة عن 436.2 مليون دولار من أسهم IBIT حتى 31 ديسمبر 2025.

• هل تعتبر IBIT الحيازة الوحيدة المبلغ عنها من قبل لاورور؟

نعم، يُدرج نموذج 13F IBIT كأصولها المعلنة الوحيدة.

• لماذا جذب التقديم الانتباه؟

لأن الهيكل الخارجي لشركة لاورور والمراهنة المركزة أثارت تكهنات حول تدفقات رأس المال العابرة للحدود التي تسعى للحصول على تعرض منظم للبيتكوين.