Framework Ventures: رأس مال مخاطر في العملات الرقمية يدعم $500M لعبة التمويل اللامركزي

أبرمت شركة Framework Ventures شراكة استراتيجية مع شركة تكنولوجيا الرهن العقاري Better لتعزيز تسهيل ائتماني بقيمة 500 مليون دولار في منظومة العملات المستقرة اللامركزية الخاصة بـ Sky. تهدف هذه التعاون إلى فتح آفاق توكين الأصول الحقيقية، بدءًا من الأدوات المدعومة بالرهن العقاري التي يمكن أن تولد عوائد لحامليها ضمن إطار التمويل اللامركزي (DeFi). وتشير هذه الخطوة إلى دفع أوسع من قبل المؤسسات المالية التقليدية والشركات الأصلية للعملات المشفرة لربط الأصول الملموسة ببروتوكولات البلوكشين القابلة للتوسع، وهو اتجاه زاد زخمه مع انتشار جهود التوكن من صناديق السوق النقدي إلى فئات أصول أكثر تعقيدًا.

نقاط رئيسية

ستمنح Framework Ventures ما يصل إلى 500 مليون دولار ائتمان لمنظومة العملات المستقرة الخاصة بـ Sky، مما يمكّن من إطلاق رموز مدعومة بالرهن العقاري مرتبطة بأصول Better.

تتصور المبادرة رموزًا تمثل الرهون العقارية، تُعرض في البداية للمستثمرين المعتمدين، مع خطة طويلة الأمد لتوسيع الوصول إلى المشاركين من القطاع التجزئة.

تسعى Better لشراء حصة في أسهمها من خلال Framework، مع تقرير عن استحواذ بنسبة 10% بقيمة تقدر بحوالي 45 مليون دولار، إلى جانب دفع عملية التوكن.

يقع المشروع ضمن موجة أوسع من التوكن للأصول التقليدية، بما في ذلك استكشاف BlackRock للأدوات المرقمنة لصناديق السوق النقدي.

يُنظر إلى جهود Better على أنها وسيلة لتقليل الوساطة وخفض التكاليف للمستهلكين، مما قد يمهد الطريق لتمويل رهن عقاري أرخص مع مرور الوقت.

الرموز المذكورة: $BETR

السياق السوقي: تأتي الخطة في ظل تزايد اهتمام المؤسسات بالأصول الحقيقية المرقمنة، وتجارب متزايدة مع هياكل DeFi الأصلية التي يمكن أن تدعم الرموز المدعومة بالأصول. وتتوافق مع توجه أوسع من قبل مديري الأصول نحو التوكن كوسيلة لتوسيع السيولة وتقليل تكاليف التمويل في الأسواق التقليدية.

لماذا يهم الأمر

تسلط الشراكة الضوء على تقارب بين بروتوكولات الأصلية للعملات المشفرة والتمويل العقاري التقليدي. من خلال ضخ خط ائتمان كبير بقيمة 500 مليون دولار في منظومة العملات المستقرة الخاصة بـ Sky، تسعى المبادرة إلى إنشاء خط أنابيب لرموز الرهن العقاري يمكن إصدارها وتداولها ضمن إطار لامركزي. وإذا نجحت، فقد تظهر مسارًا قابلاً للتطبيق لربط الديون الحقيقية — خاصة الرهون الحكومية المتوافقة — مع البنية التحتية للبلوكشين، وهو زوج يقول المؤيدون إنه يمكن أن يعزز الكفاءة والشفافية والسيولة.

وقد أُطُرَت جهود Better على أنها محاولة لتقليل طبقات الوساطة وخفض التكاليف التشغيلية. قال فيشال غارغ، مؤسس ومدير شركة Better، إن التوكن يمكن أن يخفض التكاليف الإجمالية للتمويل، مما قد يترجم إلى شروط رهن عقاري أرخص للمستهلكين. على الرغم من أن الآليات الدقيقة وتأثيرات المعدلات لا تزال قيد الدراسة، فإن التركيز على خفض التكاليف يعكس موضوعًا متكررًا في توكن الأصول الحقيقية: إمكانات أن تكنولوجيا البلوكشين يمكن أن تبسط عمليات الإنشاء، والتقييم، والتسوية دون التضحية بالضوابط التنظيمية أو حماية المستهلك.

لا يقتصر الطرح على تقليل تكاليف الإقراض فقط. من خلال استثمار حصة في Better والسعي وراء رموز مدعومة بالرهن العقاري، تختبر Framework وBetter ما إذا كان النموذج الهجين — الذي يجمع بين التسوية على السلسلة والأصول العقارية التقليدية — يمكن أن يوفر عوائد ثابتة لحاملي الرموز مع الالتزام بالمتطلبات التنظيمية وإدارة المخاطر. كما يبرز هذا المشروع شهية بعض المستثمرين للعملات المشفرة للأصول التي يمكن أن توفر جسرًا بين السيولة الرقمية واستقرار الضمانات الحقيقية. في هذا السياق، يتناغم المشروع مع اتجاه أوسع في الصناعة نحو الأصول المرقمنة التي تهدف إلى الحفاظ على جودة الائتمان مع توسيع الوصول للمستثمرين الذين يوافقون على حوكمة وشفافية DeFi.

لقد حظي موضوع التوكن للأصول الحقيقية باهتمام ملحوظ من قبل الجهات المؤسساتية. على سبيل المثال، أبدت مدراء أصول كبار اهتمامًا بنسخ رمزية من صناديق السوق النقدي، وهو تطور قد يشير إلى مستقبل تلعب فيه الرموز المدعومة بالأصول دورًا أكثر بروزًا في المحافظ المتنوعة. وقد تميزت مسيرة الصناعة نحو توكن الأصول الحقيقية (RWAs) بالتدقيق التنظيمي والحاجة إلى وضع أطر واضحة للاسترداد، والحفظ، والامتثال. وحتى مع تقييم المستثمرين لفرص هذه المنتجات المرقمنة، يظل التركيز على ضمان أن التوكن يمكن أن يتوسع دون المساس بحماية المستثمرين.

السياق السوقي يتضمن الإفصاحات العامة حول حصة شركة Better في Framework. ذكرت Fortune أن Framework ستشتري حوالي 10% من أسهم Better، والتي تقدر قيمتها حاليًا بحوالي 45 مليون دولار، وأن الرهون العقارية المرقمنة قد تكون متاحة في البداية فقط للمستثمرين المعتمدين. أشار غارغ إلى أن الرموز ستصدر أولاً، مع جهود لتحديد كيف يمكن أن تصل تلك الأصول إلى المستهلكين العاديين، لكن لم يتم الكشف عن مواعيد محددة للإطلاق. سيراقب المراقبون السوقيون ليس فقط اقتصاديات الرموز ومسارات الامتثال، بل أيضًا كيف ستؤدي تلك الرموز المدعومة بالرهن العقاري ضمن منظومة Sky، وكيف سيتم هيكلة الضمانات والسيولة وإدارة المخاطر عمليًا.

من ناحية التسعير، شهد سهم Better (BETR) فترة صعبة منذ أن بلغ ذروته قرب مستوى 86 دولار في أكتوبر. وكان يتداول حول 27 دولارًا عند الإغلاق الأخير، مما يعكس تقلبات مستمرة في أداء السهم ومشاعر المستثمرين وسط تقلبات السوق الأوسع. يضيف هذا السياق طبقة أخرى من التعقيد لأي خطة توكن مرتبطة بمكون أسهم عامة، مسلطًا الضوء على التوازن الدقيق بين الابتكار على السلسلة والديناميات السوقية التقليدية.

الدافع وراء البرنامج يعتمد جزئيًا على الاعتقاد بأن التوكن يمكن أن يفتح كفاءات جديدة ويزيد من الوصول. تشير تصريحات غارغ إلى رؤية طويلة الأمد حيث يمكن أن تقلل رموز الرهن العقاري من ضغط التكاليف على المقرضين والمقترضين على حد سواء من خلال إزالة الخطوات الزائدة في عمليات الإنشاء والتسوية. وتعتمد هذه الوعود على وجود ضوابط مخاطر صارمة، وضمانات أصول موثوقة، وإطار حوكمة على السلسلة يحافظ على سلامة الأصول الرهنية الأساسية.

بينما يراقب القطاع، تظل العديد من الأسئلة الأساسية بلا إجابة: كيف سيتم هيكلة رموز الرهن العقاري من حيث الضمانات وتدفقات المدفوعات؟ ما هي آليات الحوكمة التي ستشرف على منظومة Sky لضمان الموثوقية والأمان؟ ما هي الموافقات التنظيمية أو الحصانات الآمنة التي ستسمح لحاملي الرموز بالمشاركة اقتصاديًا في عوائد الرهن العقاري دون الوقوع في مخالفات قوانين الأوراق المالية أو السلع؟ على الرغم من أن هذه الأسئلة لم تُحدد بعد بشكل كامل، فإن التعاون بين Framework وBetter يشير إلى جهد موحد لمعالجة هذه القضايا بطريقة متكاملة — مدمجين أفضل الممارسات من الأسواق الائتمانية التقليدية مع شفافية وبرمجة DeFi.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

التفاصيل الرسمية لإطلاق خط الائتمان بقيمة 500 مليون دولار لـ Sky والجدول الزمني لإصدار الرموز.

الاقتصاديات التفصيلية لرموز الرهن العقاري، بما في ذلك هياكل العوائد، ومتطلبات الضمان، وآليات الاسترداد.

الملفات التنظيمية أو البيانات التي توضح مسارات الامتثال لرموز المستثمرين المعتمدين والوصول النهائي للمستهلكين.

التواصلات اللاحقة من Better وFramework بشأن الحصة في الأسهم وحقوق الحوكمة المرتبطة ببرنامج الرموز.

التحديثات على تكامل بروتوكول Sky، بما في ذلك تدقيقات الأمان، وترتيبات الحفظ والضمانات، وبروتوكولات التسوية على السلسلة.

المصادر والتحقق

بيان صحفي من Better وFramework Ventures يعلن عن الشراكة الاستراتيجية لاستثمار 500 مليون دولار في Better عبر منظومة Sky للعملات المستقرة (BusinessWire).

تغطية Fortune لاستثمار Framework في Better ومبادرة “Home Token” للرهون العقارية المرقمنة، بما في ذلك استحواذ 10% على الأسهم وقيود الاعتماد.

تقرير Cointelegraph عن استكشاف BlackRock للتوكن للأدوات المرقمنة كجزء من الاتجاه الأوسع نحو التوكن.

شرح Cointelegraph حول التوكن، يوضح آليات وفرص توكين الأصول التقليدية.

سعر سهم BETR من Google Finance يعرض المستويات الأخيرة للتداول في السوق العامة لـ Better.

ردود فعل السوق والتفاصيل الرئيسية

يمثل التعاون بين Framework Ventures وBetter خطوة مهمة في التجارب المستمرة مع توكن الأصول الحقيقية. إذا ثبتت جدوى مفهوم الرهن العقاري المرقمن، فقد يوفر نموذجًا قابلًا للتوسع لربط منشئي الرهن العقاري بسيولة DeFi، مما يقلل من تكاليف التمويل للمقترضين ويقدم قناة عائد جديدة لحاملي الرموز. يركز النهج على دعم الأصول الحقيقية، وضوابط مخاطر قوية، وإطار حوكمة مصمم للتعايش مع الرقابة المالية التقليدية. يجب على المستثمرين مراقبة كيفية تطور إطار التوكنات استجابة للتطورات التنظيمية، وكيفية استثمار رأس المال في Sky، وكيفية تصميم واختبار وإطلاق المنتجات الرمزية الجاهزة للمستهلكين في الأشهر القادمة.

ماذا يعني ذلك للمستخدمين والبنائين

بالنسبة للمستخدمين، قد يترجم ذلك في النهاية إلى تعرض رمزي يمكن الوصول إليه لعوائد الرهن العقاري، وهو خيار يجمع بين DeFi والتمويل السائد. بالنسبة للبنائين، يمثل منظومة Sky منصة اختبار للهياكل الائتمانية على السلسلة، والضمانات المدعومة بالأصول، وعمليات التسوية الشفافة التي يمكن أن تتوسع عبر فئات الأصول. كما يشير التعاون إلى استمرار اهتمام الجهات المؤسساتية بالأصول المرقمنة، وهو اتجاه قد يساعد في دفع السيولة، والتوحيد القياسي، وتحسين ممارسات إدارة المخاطر ضمن DeFi.

تم نشر هذا المقال أصلاً بواسطة Framework Ventures: دعم رأس مال مخاطر للعملة المشفرة بقيمة 500 مليون دولار في لعبة DeFi على أخبار العملات المشفرة – مصدر موثوق لأخبار الكريبتو، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.