فهم هذا التقرير الشامل عن AgentFi هو المفتاح لالتقاط فرص ألفا في اقتصاد الذكاء الاصطناعي الأصلي

المؤلف: شبكة كامبريان

الترجمة: تقنية شينتشاو TechFlow

مقدمة شينتشاو: هذا هو أكثر التقارير الفصلية شمولاً حول دمج مسار “الوكيل الذكي + البنية التحتية المشفرة”، صدر عن شبكة كامبريان. لا يقتصر التقرير على سرد قائمة، بل يحلل منطق تطور السوق بأكمله: من قواعد اتخاذ القرار إلى الذكاء الاصطناعي باستخدام LLM، ومن حيازة المستخدم للمفاتيح إلى تنفيذ الوكيل الذاتي، بالإضافة إلى التقدم الأخير في البنى التحتية الأساسية مثل معيار الدفع x402، وبروتوكول الهوية ERC-8004 وغيرها. لفهم الوضع الحالي لمسار AgentFi واتجاهه في عام 2026، فإن هذا التقرير ضروري.

نص كامل كما يلي:

منذ إصدارنا في ديسمبر 2025 من “تقرير بانوراما التمويل الوكولي”، شهد هذا القطاع السوقي نمواً هائلاً. رأينا ظهور مشاريع جديدة باستمرار، وزيادة معدل الاعتماد، واستخدام الوكلاء الذاتيين عبر البنية التحتية المشفرة. والدليل على ذلك: تسارع عمليات الدفع عبر x402، حيث أُنجز أكثر من 15 مليون معاملة خلال الثلاثين يوماً الماضية، وارتباطات مع شركات كبرى مثل AWS وStripe. أُطلق معيار ERC-8004 في أواخر يناير على الشبكة الرئيسية، وهو معيار يهدف إلى بناء الثقة بين الوكيل والسوق.

تقرير بانوراما التمويل الوكولي Q1 2026

يتناول هذا التقرير نظرة عامة على المنتجات الذاتية التي تدعم مشاركة المستخدمين الأفراد في التمويل اللامركزي (DeFi). وكما في السابق، وضعنا معايير صارمة للاختيار: يجب أن يكون المشروع نشطاً ومتوفراً علنياً، ويملك مستخدمين حقيقيين وأموالاً فعليّة تعمل. يُصنف الوكلاء حسب نوع المنتج.

ملاحظة: في هذا الإصدار، تم دمج فئتي “وكلاء توفير السيولة” و"وكلاء الإقراض" ضمن فئة أوسع هي “الأرباح”، تعكس الاتجاه المتزايد نحو تنويع طرق كسب الأرباح بواسطة الوكلاء.

ما هو التمويل الوكولي (Agentic Finance)؟

التمويل الوكولي هو قطاع سوق ناشئ، حيث تستخدم المنتجات تقنيات الأتمتة لإدارة أموال المستخدمين بشكل نشط أو تقديم استشارات مالية. مستوحى من أدوات الوكيل المفتوحة المصدر الجديدة مثل ChatGPT، Claude Code، OpenClaw، Moltbot، يستخدم بعض المنتجات LLM، بينما تعتمد أخرى على قواعد برمجية أو تعلم آلي تقليدي. بغض النظر عن التقنية الأساسية، يصف العديد منها نفسها بأنها “وكيلة” أو “ذاتية”.

كان الشكل المبكر للتمويل الوكولي هو روبوتات تنفيذ المعاملات الآلية البسيطة. خلال صيف 2020-2021، أدت موجة DeFi إلى ظهور روبوتات زراعة العوائد وProtocols مثل Yearn التي تسمح بالحصد التلقائي والفائدة المركبة، مع منطق حاسم: إذا تحقق X، نفذ Y. بحلول 2022-2023، توسعت الأتمتة عبر البروتوكولات والطبقات (إدارة نسب الرهن، إعادة التوازن لمحافظ LP، السعي وراء العوائد في أسواق الإقراض)، لكن المستخدمين لا زالوا يحتفظون بالمفاتيح ويحددون كل معلمة.

التحول الحقيقي الأول حدث في 2024، مع دخول LLM إلى التقنية، وبدأنا نرى واجهات طبيعية، ووكلاء تحليل مدفوعون بالذكاء الاصطناعي، وتداول حواري. ثم حدثت قفزة حاسمة في 2025، حين ظهرت لأول مرة وكلاء مغلقة الحلقة يتصرفون وفق قواعد صارمة دون حاجة لموافقة بشرية. الآن، أصبح التمويل الوكولي فئة سوق معترف بها، ويفخر فريق كامبريان بتقديم مصطلحي “التمويل الوكولي” و"AgentFi" لوصف هذا القطاع الفرعي. تمثل المنتجات التي يغطيها هذا التقرير الخطوة التالية في تطور AgentFi: برامج قادرة على اتخاذ القرارات، وإدارة رأس المال، ودفع تكاليف تشغيلها ذاتياً.

الاستقلالية والذكاء في التمويل الوكولي

يمتد التمويل الوكولي عبر العديد من سيناريوهات الاستخدام المتخصصة، لكن يمكن وضع كل مشروع في إطار بسيط. المحور الأفقي يمثل مستوى الذكاء: من أنظمة تعتمد على الرياضيات والإحصاء (الجانب الأيسر)، إلى أنظمة تعتمد على LLM (الجانب الأيمن، ويطلق عليها الآن الكثيرون “وكيل ذكاء اصطناعي”). المحور الرأسي يمثل مدى الاستقلالية: من أدوات تقدم المعلومات، إلى أنظمة تتطلب تدخل بشري، إلى أنظمة تنفذ استراتيجياتها بشكل مستقل وبدون موافقة.

منذ إصدار التقرير الأول، تحرك مركز السوق نحو الأعلى، نحو مستويات أعلى من الاستقلالية، مع بقاء أكبر المنتجات في إدارة رأس المال تعتمد على القواعد. تظهر LLM مزايا في الواجهات، واسترجاع المعلومات، والتحليل، لكن عندما يتعلق الأمر بتدفقات الأموال، لا تزال الوكلاء القائمون على الخوارزميات يعتمدون على القواعد، نظرًا لأهمية الاعتمادية وقابلية التدقيق.

نمو سوق AgentFi 2025-2026

بيانات النمو

منذ إصدار التقرير السابق، استمر النظام البيئي في التوسع. زاد عدد المستخدمين المستقلين لمنتجات AgentFi على السلسلة بشكل مستمر. خلال الثلاثين يوماً الماضية، تصدرت حسابات Bankr وGiza عمليات الإيداع، حيث تجاوزت كل منهما 900 عملية إيداع.

وفي المشاريع الرائدة في هذا المجال، تتصدر الوكلاء الباحثون عن العوائد، إلى جانب وكلاء التداول وتحسين المحافظ، النقاشات.

كما نرى اهتمام المؤسسات يتزايد، ويعمل البعض على استثمار بنشاط في بناء البنية التحتية اللازمة لنمو هذا القطاع بشكل مؤسسي. من الأمثلة: نهاية 2025، أطلقت شركة Grayscale صندوق AI لامركزي، وRobinhood أطلقت مساعد Cortex للمستخدمين الأفراد، وVisa أطلقت بروتوكول وكيل موثوق به (Trusted Agent Protocol) مبني على معيار الدفع Coinbase x402، للاستخدام في سيناريوهات الأعمال بالذكاء الاصطناعي.

يستمر معيار x402 في التوسع عبر شبكات جديدة، بعد أن دعم بالفعل شبكات Base وSolana، بدأ الآن يدعم BSC وPolygon. على الرغم من تباطؤ السوق الأخير، لا تزال أحجام الدفع عبر x402 قوية، حيث تجاوز إجمالي المعاملات 50 مليون دولار. خلال الثلاثين يوماً الماضية، كانت معظم معاملات x402 تتم عبر Virtuals.

الاتجاهات الناشئة

إذا كنت نشطاً على X، ربما لاحظت أن الجدول الزمني قد احتله مؤخراً وكلاء بأسلوب OpenClaw مبني على إطار عمل OpenClaw، مثل clawdbotatg. هذه الوكلاء قادرون على إتمام المدفوعات، وتعدين الرموز، وتنفيذ التداولات المشفرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، والمشاركة في الأسواق التنبئية.

أصبح بنكr منصة تنفيذ واسعة الاستخدام لهذه الوكلاء من نوع OpenClaw، مع توفير محافظ قابلة للبرمجة وإعادة توجيه الرسوم تلقائياً لتغطية التكاليف التشغيلية. وليس بنكr وحده — فهناك أكثر من 80 مشروعاً حالياً يبني بنية تحتية لتمكين الوكلاء من نوع OpenClaw على شبكات مثل Base، ليتمكنوا من المشاركة في التمويل الوكولي.

كما يستخدم العديد من الوكلاء الناشئين معيار ERC-8004 حديثاً، حيث يسجلون هويتهم كـNFT ويؤسسون سجل سمعة لإثبات شرعيتهم. منذ إطلاق المعيار في 29 يناير، تم تسجيل أكثر من 24 ألف وكيل.

وتحت مظلة المعايير السابقة (ERC-8004، x402، AP2، ACP)، تثبت البنية التحتية المشفرة أنها الأساس الأقوى لامتلاك، ونقل، وخلق القيمة النقدية بواسطة الوكلاء الذكيين، دون الحاجة لوسيط. مثال حديث على ذلك هو المحافظ الوكولية الجديدة التي أطلقتها Coinbase.

نظرة عامة على التمويل الوكولي Q1 2026

في بداية 2026، يُعد المستخدمون الأفراد من أوائل من تبنوا التمويل الوكولي، بينما لا تزال المؤسسات تتابع عن كثب، لكن دون تبني كامل بعد. إليك قائمة بأبرز منتجات AgentFi الموجهة للمستخدمين الأفراد.

تضع شبكة كامبريان معايير صارمة لاختيار مشاريع التمويل الوكولي: لا ندرج مشاريع لا تزال في طور التطوير أو الاختبار الداخلي، ولا تلك التي تقدم واجهات LLM فقط مع طلب اتخاذ قرارات “مهمة” من قبل البشر. هذا يستبعد العديد من المشاريع.

وكلاء التداول وتحسين المحافظ

وكلاء التداول هم أكثر ما يتبادر إلى الذهن عند سماع “التمويل الوكولي”، حيث يدير هؤلاء الوكلاء أموال المستخدمين عبر إعادة التوازن، أو اختيار شراء وبيع الأصول. تتطلب قرارات التداول الوصول إلى البورصات، والأصول القابلة للتداول، والميزانية، وإرشادات أو قواعد، وبيانات عالية الجودة. تدعم الأدوات التالية واحداً أو أكثر من هذه الجوانب.

@askjimmy_ai: منصة إشارات AI مع نسبة فوز/خسارة، تدعم التنفيذ بنقرة واحدة

@HeyAnonai: تداول فوري وذو رافعة مالية عبر أوامر طبيعية

@get_truenorth: وظائف تداول مدعومة بمحرك اكتشاف وبحث متقدم

@AIWayfinder: تداول مستقل عبر سلاسل متعددة باستخدام وكيل على السلسلة

@bankrbot: منصة DeFi شاملة، تدعم التبادل عبر السلاسل واستراتيجيات آلية

@glider_fi: إدارة محافظ آلية وقابلة للتخصيص

@AgentHustleAI: مساعد شخصي في DeFi، يغطي من التبادلات الأساسية إلى استراتيجيات آلية مخصصة

@Velvet_Capital: تطبيق DeFi، مزود بمساعد معلومات، يمكنه تنفيذ عمليات أساسية (مثل التبادل)

@SurfAI: مساعد بحث وتنفيذ في DeFi يجمع بين تحليل السوق العميق والأتمتة

@HeyElsaAI: مساعد AI لإدارة الأصول الرقمية، وتنفيذ معاملات DeFi، وتوفير بيانات عبر السلاسل في الوقت الحقيقي

@elfa_ai: مساعد تداول مركزي على التحليل، يدمج إشارات اجتماعية وتتبع المحافظ الذكية

@ethy_agent: مساعد تداول مستقل ينفذ مباشرة من محافظ المستخدم الذكية، ويشمل الرهن، والعوائد، والتحويلات

@symphonyio: منصة تنفيذ DeFi عبر السلاسل، مع دعم للمساعدة في التداول بالذكاء الاصطناعي

@Cod3xOrg: محرك تداول قائم على الأحداث، مزود بمنصة تدعم استراتيجيات خوارزمية قابلة للتحديث

@autonolas: وكيل إدارة محافظ مستقل يُنشر عبر سطح المكتب، يدعم استراتيجيات DeFi ذات التكيف الذاتي

@Butler_Agent: منسق الوكيل، ينفذ عبر بروتوكول Virtuals، عمليات تداول، وزراعة العوائد، وأتمتة DeFi

@fere_ai: مساعد AI يدعم التداول عبر السلاسل، والعملات الميمية، والأسواق التنبئية، وبروتوكولات DeFi

@modenetwork: DEX دائم عبر السلاسل مع وكيل تداول مدفوع بـ LLM، ينفذ استراتيجيات مبرمجة على مدار الساعة

@minara: مساعد تداول AI مع دعم للعقود الآجلة، وسير عمل قابل للتخصيص

@MiloOnChains: وكيل تداول على Solana، يدعم التنفيذ الطبيعي، والتداول التلقائي على مدار 24 ساعة

وكلاء الأرباح

تحقيق الأرباح عبر AgentFi يتنوع، وأشهرها حالياً هو عبر بروتوكولات الإقراض (المقرض يدفع فائدة، والمقرض يحقق عوائد). يمكن للمستخدمين أيضاً توفير السيولة في مجمعات DEX لتحقيق رسوم تداول، أو إيداع الأموال في Vault مختارة عبر عدة منصات. تساعد الوكلاء التالية المستخدمين على تحقيق أفضل عائد معدل مخاطر.

ملاحظة: في الإصدارات السابقة من التقرير، فصلنا بين وكيل LP ووكيل الأرباح. مع مرور الوقت، أصبح واضحاً أن العديد من المشاريع تدمج استراتيجيات متعددة لتحقيق الأرباح، بما يشمل الإقراض، وتوفير السيولة، والتداول الفوري.

@afiprotocol_xyz: إدارة السيولة والمشتقات عبر خوارزميات غير موثوقة لتحقيق تحسين العوائد

@almanak: تحسين العوائد عبر استراتيجيات متعددة باستخدام استراتيجيات مولدة بالذكاء الاصطناعي

ARMA بواسطة @gizatechxyz: وكيل عوائد للعملة المستقرة

@ArrakisFinance: استراتيجيات سوق آلية

@getaxal: البحث عن أفضل بروتوكولات إقراض، ومجمعات السيولة، واستراتيجيات عوائد Delta محايدة

@DeFiSaver: إقراض عبر جميع البروتوكولات الرئيسية، مع حماية تلقائية من عمليات التصفية

@Infinit_Labs: طبقة تجريد DeFi، تقدم وكلاء جاهزين للاستخدام، واستراتيجيات DeFi قابلة للتوجيه

@kamino: بروتوكول إقراض آلي على Solana، يوفر عوائد محسنة، ورفع الرافعة، وسوق ائتمان موديولار

@uselulo: إيداع الأموال في مجمعات إقراض مفرطة الرهن لتحقيق عوائد

@mamo: مساعد مالي يهدف إلى تبسيط إدارة الشؤون المالية الشخصية

@pendle_fi: تحسين عوائد مستقل عبر إقراض، وVault، واستراتيجيات Delta محايدة

@SaildotMoney: تدوير تلقائي للأموال بين مجمعات الإقراض، وVault، وAMM

@superformxyz: بنك رقمي لامركزي، يجمع عوائد إقراض عبر السلاسل، ويدعم إيداعات عبر السلاسل

@Surf_Liquid: وكيل DeFi على السلسلة، يدير عوائد العملات المستقرة بشكل مستقل، مع سجل قابل للتحقق لإعادة التوازن

@RFLnow: وكيل مستقل على Base، يدير بشكل كامل زراعة العوائد LP، بما يشمل نشر السيولة، والحصاد، وإعادة التوازن، وتحسين العوائد

@Zyfai_: إدارة عوائد الإقراض

وكلاء التنبؤ واللعب

أسواق التنبؤ هي منصات يمكن للمستخدمين فيها التداول حول نتائج أحداث مستقبلية، مثل نتائج الانتخابات أو المباريات الرياضية. تتطلب هذه الأسواق تتبع الأخبار وتغيرات العالم الحقيقي في الوقت الحقيقي. تعتبر أسواق التنبؤ واحدة من أكثر الفئات الناشئة إثارة في AgentFi، حيث يمكن للوكيل أن يستفيد من مصادر بيانات أوسع من تلك التي يديرها البشر، مما يجعله مشاركاً مثالياً في هذه الأسواق.

نتوقع أن يستمر هذا القطاع في النمو خلال 2026. أظهرت الدراسات الأكاديمية (مثل دراسة الاحتياطي الفيدرالي) أن أسواق التنبؤ يمكن أن تقدم رؤى قيمة لصانعي القرار. في الوقت ذاته، تدعو هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC) إلى شرعنة هذه الأسواق، متجاوزة معارضة الولايات، وتعمل على وضع قواعد تنظيمية.

@AskBillyBets: نشط في المراهنات الرياضية والتنبؤات المبنية على العملات المشفرة

@sire_agent: صندوق رياضي مستقل يديره استراتيجيات AI

وكلاء المشاعر، والتحليل الأساسي، والأخبار، والتحليل الفني

يستخدم المستثمرون تحليلات السوق لتحديد ما يجب شراؤه، ويعتمدون على تحليل المشاعر لاتخاذ قرارات البيع والشراء. غير أن LLM غيرت بشكل كبير مشهد التحليل السوقي وتحليل المشاعر، من خلال توسيع حجم البيانات، وتسريع التحليل، واستخدام الربط بين مصادر البيانات لخلق فهم أعمق للسياق. يختلف وكلاء التحليل عن الوكلاء السابقين في أنهم لا يتخذون إجراءات مباشرة، بل يقدمون إرشادات معلوماتية. يوجد العديد من وكلاء التحليل، وفيما يلي بعض الأمثلة:

@aixbt_agent: معلومات السوق المشفرة، اكتشاف السرد، تحليل ألفا، تتبع الشخصيات المؤثرة

@DeepFortyTwo: مراقبة تغريدات عالية الإشارة على X، وتقييم وتحليل المعلومات على السلسلة وخارجها

LlamaAI بواسطة @DefiLlama: مساعد بيانات DeFi يستعلم من قاعدة بيانات DefiLlama عن TVL، العوائد، الرسوم، وتحليل الرموز

Messari Copilot بواسطة @MessariCrypto: مدعوم بأبحاث وبيانات مباشرة من Messari، يجيب على الأسئلة مع مصادر مرجعية

الخطوات القادمة لتمويل Agentic في 2026

خلال الربع الأول من 2026، كانت البنية التحتية المشفرة تحت اختبار مستمر، مع تراجع في القيمة السوقية الإجمالية بعد ذروتها فوق 4 تريليونات دولار، وسط حالة من عدم اليقين الكلي. ومع ذلك، سجل صندوق Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock (iShares) حجم تداول تاريخي ليوم واحد بقيمة 10 مليارات دولار في أوائل فبراير؛ وتجاوزت الأصول الرقمية المرمّزة للأصول الواقعية (RWA) 20 مليار دولار، مع أكثر من 8-10 مليارات دولار من سندات الخزانة المرمّزة وحدها، متفوقة على 5.5 مليارات دولار في الربع الثالث من 2025؛ وارتفع عرض العملات المستقرة إلى 310 مليار دولار.

الوضوح التنظيمي ودمج DeFi وTradFi والذكاء الاصطناعي

يتطور المشهد التنظيمي نحو وضع قواعد واضحة لنمو الاقتصاد المشفر المستمر. نعتبر ذلك خطوة مهمة، إذ إن الوضوح التنظيمي هو المفتاح لدخول رأس المال التقليدي إلى سوق التشفير. على سبيل المثال، أعلنت هيئة SEC برئاسة بول أتكينز عن “إعفاءات ابتكارية” وقواعد تنظيمية قادمة بشأن التشفير، ومن المحتمل أن يمر قانون “Clarity” الذي يحدد اختصاصات CFTC وSEC قبل انتخابات نوفمبر 2026. في الوقت ذاته، تستعد هونغ كونغ لإصدار أول تراخيص للعملات المستقرة في مارس 2026، وفتحت هيئة FCA البريطانية منصة تجريبية لتنظيم إصدار العملات المستقرة، بينما من المتوقع أن تنتهي مهلة الامتثال لـ CASP (مزودي خدمات الأصول المشفرة) بموجب MiCA في يوليو 2026. بعد أن أزالت العديد من البورصات الأوروبية USDT العام الماضي، أصبحت عملة Circle EURC العملة المستقرة الأوروبية المهيمنة.

يجمع وضوح التنظيم والبنى التحتية المختبرة عملياً بين المؤسسات ورأس المال، مما يمهد الطريق لنمو التمويل الوكولي على نطاق واسع. خلال الأشهر القادمة، نتوقع استمرار نمو اعتماد المؤسسات وAgentic Finance، لكن على مسارات متوازية. يجب أن يثبت التمويل الوكولي نفسه أولاً للمستخدمين الأفراد، قبل أن تتجه المؤسسات لتخصيص رؤوس أموال ذات مغزى؛ وعندها فقط ستتلاقى المسارات.

كما نتوقع أن يؤدي ظهور وكلاء مستقلين جدد (مثل OpenClaw) والذين يحتاجون إلى الوصول برمجياً إلى API، والحوسبة، والخدمات الخارجية، إلى زيادة استخدام العملات المستقرة والمدفوعات الوكيلية. تعتبر العملات المستقرة بمثابة طبقة تسوية أصلية بين الآلات، ومن المتوقع أن تكون محفزاً رئيسياً لانتشار التمويل الوكولي.