إيثيريوم تستعيد 2000 دولار مع تراكم الحيتان يصل إلى 18.7 مليار دولار، والمؤشر الرئيسي يتحول إلى الإيجابية

ارتفع إيثريوم (ETH) بنسبة تقارب 8% ليتم تداوله فوق 2050 دولارًا في 26 فبراير 2026، مستعيدًا مستوى 2000 دولار لأول مرة منذ أسابيع وسط انتعاش أوسع في سوق العملات الرقمية أضاف أكثر من 170 مليار دولار إلى القيمة السوقية الإجمالية.

تكشف البيانات على السلسلة أن عناوين الحيتان تراكمت حوالي 9 ملايين ETH بقيمة تقارب 18.7 مليار دولار خلال الانخفاض الأخير في السعر، في حين أن مؤشر علاوة كوينبيس أصبح إيجابيًا للمرة الأولى منذ أوائل يناير، مما يشير إلى تجدد ضغط الشراء من المستثمرين المؤسساتيين المقيمين في الولايات المتحدة.

حركة السعر وسياق السوق

يعكس تعافي إيثريوم إلى 2054 دولارًا مكسبًا بنسبة 8% خلال 24 ساعة، مستمرًا في الاتجاه التصاعدي الذي بدأ في 25 فبراير بعد انتعاش بيتكوين فوق 68,000 دولار. رفع هذا التحرك إيثريوم من منطقة البيع المفرط العميق، حيث انخفض الأصل بنحو 43% بين 27 يناير و6 فبراير قبل أن يكوّن نمط قاع مزدوج بالقرب من 1,740 دولارًا.

نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) لمدة 30 يومًا لإيثريوم تحولت من قيمة منخفضة جدًا إلى منخفضة قليلاً، حاليًا عند -5.5%. هذا المقياس، الذي يقارن بين القيمة السوقية والقيمة المحققة، يشير إلى أن السوق يعيد التوازن بعد فترة كان فيها حاملو المتوسطون في خسارة على مراكزهم.

إجمالي الفائدة المفتوحة في عقود إيثريوم الآجلة استقر بالقرب من 8.73 مليار دولار بعد انهيار بقيمة 7.17 مليار دولار خلال عمليات البيع في يناير وفبراير، مما يدل على أن الرافعة المالية المضاربة قد تم تصفيتها بشكل كبير من السوق.

تراكم الحيتان خلال انخفاض السعر

تكشف تحليلات البلوكشين عن تراكم كبير من قبل كبار الحائزين خلال الانخفاض الأخير في السوق. بين 27 يناير و24 فبراير، زادت عناوين الحيتان ممتلكاتها الجماعية من 104.48 مليون ETH إلى 113.39 مليون ETH، مضيفة حوالي 8.91 مليون رمز. استنادًا إلى سعر متوسط يقارب 2100 دولار خلال فترة التراكم، فإن القيمة الإجمالية المكتسبة تقدر بحوالي 18.7 مليار دولار.

تشمل المعاملات المحددة خلال الانتعاش:

• استثمار حوت بعنوان 0xAb59 بمبلغ 14.57 مليون دولار لشراء 7008 ETH بسعر متوسط 2079 دولارًا
• سحب العنوان 0x166f 20,000 ETH بقيمة 38.25 مليون دولار من بينانس وDeribit خلال نافذة زمنية مدتها ساعتان، عبر خمس عمليات نقل منفصلة
• عودة مركز المراهنات الممولة برافعة 25x على ETH إلى الربح، مسجلة أرباح غير محققة تتجاوز 760,000 دولار
• إغلاق الحوت “pension-usdt.eth” لمراكز ETH وBTC طويلة الأمد، محققًا أرباحًا تقارب 1.16 مليون دولار

علاوة كوينبيس على منصة Coinbase تصبح إيجابية

مؤشر علاوة كوينبيس على إيثريوم، الذي يقيس الفرق السعري بين ETH على كوينبيس (المهيمن بين المستثمرين المؤسساتيين في الولايات المتحدة) وبين بينانس (الذي يضم حجم تداول أكبر من التجار الأفراد والدوليين)، ارتفع إلى ما فوق الصفر للمرة الأولى منذ أوائل يناير 2026.

طوال يناير ومعظم فبراير، ظل المؤشر سلبيًا بشكل ثابت، مما يشير عادة إلى ضعف ضغط الشراء من المستثمرين الأمريكيين خلال فترات تراجع السعر. القراءة الحالية الإيجابية تظهر أن ETH يتداول بعلاوة طفيفة على كوينبيس، مما يعكس طلبًا أقوى من المشاركين المؤسساتيين الأمريكيين مقارنة بالأسواق الخارجية.

يشير المحللون إلى أن الأنماط التاريخية تظهر أن معظم اللحظات التي تحولت فيها علاوة كوينبيس على ETH إلى إيجابية تسبق عادة اتجاهات سعرية صاعدة. وقال أحد المراقبين: “لقد وصلنا إلى نقطة تحول حاسمة”.

سلوك الحائزين على المدى الطويل وتدفقات البورصات

مؤشر تغير المركز الصافي للمحتفظين، الذي يتابع تراكم أو توزيع الحيازات من قبل الحائزين على المدى الطويل، تحول إلى إيجابي في 21 فبراير بعد أن ظل سلبيًا معظم أوائل فبراير. بحلول 24 فبراير، أضاف الحائزون على المدى الطويل 9454 ETH في يوم واحد، مما يشير إلى أن المستثمرين ذوي الخبرة بدأوا في التوافق مع تراكم الحيتان بعد أسابيع من التردد.

تعزز بيانات تدفق البورصات رواية التراكم. ظل مؤشر تغير المركز الصافي للبورصات سلبيًا طوال فترة الانهيار، حيث بلغت التدفقات الخارجة 227,300 ETH في 23 فبراير وحده. القيم السلبية تشير إلى أن العملات تنتقل من البورصات إلى المحافظ الخاصة بدلاً من أن تكون جاهزة للبيع، مما يدل على أن المستثمرين يضعون أنفسهم للحفاظ على المدى الطويل بدلاً من البيع الفوري.

نسبة عرض إيثريوم التي يحتفظ بها الحائزون على المدى القصير — المعرفون بأنهم عناوين تحتفظ لمدة أقل من أسبوع — انخفضت من 3.2% في أوائل فبراير إلى 2.1% حاليًا، وفقًا لبيانات HODL Waves. هذا الانكماش يؤكد أن المتداولين المضاربين قد تم تصفيتهم من السوق، مما قد يقلل من الضغط على البيع على المدى القصير.

الهيكل الفني والمستويات الرئيسية

بدأ هيكل سعر إيثريوم يعكس إشارات التراكم التي لوحظت على السلسلة. شكل مؤشر القوة النسبية (RSI) تباينًا صعوديًا: بين 21 نوفمبر و24 فبراير، شكل سعر إيثريوم قيعان أدنى بينما شكل RSI قيعان أعلى، مما يشير إلى ضعف ضغط البيع حتى مع عدم تعافي السعر بالكامل.

ظهر تباين مماثل في 19 فبراير لكنه فشل في تحفيز ارتفاع مستدام، ربما لأن دعم الحائزين على المدى الطويل كان أضعف في ذلك الوقت. يختلف الوضع الحالي لأن التراكم يحدث الآن عبر الحيتان، والحائزين على المدى الطويل، وتدفقات البورصات بشكل متزامن، مما يزيد من احتمالية محاولة انتعاش أقوى.

المستويات السعرية الحاسمة لمسار إيثريوم على المدى القريب تشمل:

• مقاومة فورية: 1990 دولارًا، تليها 2050 دولارًا (المستوى الحالي للتداول)
• مستوى التأكيد: تجاوز 2240 دولارًا سيؤكد انتعاشًا أكبر ويشير إلى أن قاعًا هيكليًا قد يكون قد تم، مما يمثل حوالي 20% زيادة من المستويات الحالية
• مستوى الإلغاء: الانخفاض دون 1740 دولارًا قبل تكوين قمم أعلى، سيبطل فرضية القاع الهيكلي، مما يدل على أن تراكم الحيتان حدث عند قاع محلي بينما لا تزال الاتجاهات الهابطة الأوسع سارية

الأسئلة الشائعة: فهم ديناميكيات انتعاش إيثريوم

س: كم من إيثريوم تراكمت من قبل الحيتان خلال الانخفاض الأخير في السعر؟

ج: أضافت عناوين الحيتان حوالي 8.91 مليون ETH بين 27 يناير و24 فبراير 2026، بقيمة تقريبية تبلغ 18.7 مليار دولار استنادًا إلى الأسعار المتوسطة خلال فترة التراكم. وهو أحد أكبر أحداث تراكم الحيتان الموثقة في تاريخ السوق الحديث.

س: ما هو مؤشر علاوة كوينبيس ولماذا يهم؟

ج: يقيس مؤشر علاوة كوينبيس الفرق السعري بين إيثريوم على كوينبيس (المهيمن بين البورصات المؤسساتية الأمريكية) وبين بينانس (الذي يضم حجم تداول أكبر من التجار الأفراد والدوليين). العلاوة الإيجابية تشير إلى ضغط شراء أقوى من المستثمرين الأمريكيين، بما في ذلك المؤسسات، وقد سبقت عادة اتجاهات سعرية صاعدة. وقد تحول المؤشر إلى إيجابي للمرة الأولى منذ أوائل يناير 2026 خلال الانتعاش الحالي.

س: ما هي المستويات الفنية الرئيسية التي يجب مراقبتها لإيثريوم؟

ج: يواجه إيثريوم مقاومة فورية عند 1990 دولارًا، مع تداول قريب من 2050 دولارًا. تجاوز 2240 دولارًا بشكل حاسم سيؤكد انتعاشًا أكبر ويقترح أن قاعًا هيكليًا قد يكون قد تم. وعلى العكس، فإن الانخفاض دون 1740 دولارًا سيبطل النظرة الصعودية ويشير إلى أن الاتجاه الهابط الأوسع لا يزال قائمًا.

س: كيف يدعم سلوك الحائزين على المدى الطويل حالة الانتعاش؟

ج: استأنف الحائزون على المدى الطويل التراكم في 21 فبراير بعد أسابيع من التوزيع، مضيفين 9454 ETH في 24 فبراير وحده. تظهر بيانات تدفق البورصات أن العملات تنتقل إلى المحافظ الخاصة بدلاً من البورصات، في حين أن حصة الحائزين على المدى القصير انخفضت من 3.2% إلى 2.1%. هذا التوافق بين تراكم الحيتان، وثقة الحائزين على المدى الطويل، وخروج المتداولين المضاربين، يسبق عادة القيعان السوقية الهيكلية.