صراع إيران يشكل مخاطر محدودة على معدل تجزئة البيتكوين، على الرغم من تجاوز العقوبات على العملات الرقمية بقيمة 7.8 مليار دولار

يقول محللو الصناعة ومشغلو التعدين إن تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران من غير المرجح أن يعطل بشكل كبير شبكة البيتكوين العالمية، مما يتصدى للتكهنات على وسائل التواصل الاجتماعي حول احتمال انهيار معدل التجزئة وبيع كميات كبيرة من البيتكوين.

بينما أنشأت إيران نظامًا بيئيًا للعملات المشفرة بقيمة 7.8 مليار دولار يتيح التهرب من العقوبات من خلال التعدين المدعوم من الدولة واستخدام العملات المستقرة، يقدر الخبراء أن البلاد تشكل أقل من 5% من معدل التجزئة العالمي، مع تأثير ضئيل على أمان الشبكة أو أوقات الكتل حتى لو توقفت العمليات. ومع ذلك، فإن الصراع أدى إلى ارتفاع بنسبة 700% في تدفقات العملات المشفرة من بورصة نوبتكس الإيرانية وتركيز متجدد على كيفية عمل الأصول الرقمية كوسيلة للبقاء للنظام ووسيلة تحوط للمواطنين وسط الاضطرابات الجيوسياسية.

خبراء الصناعة يقللون من مخاطر تعطيل معدل التجزئة

قال وولفي تشاو، رئيس البحث في TheMinerMag، إن الصراع “ليس مصدر قلق كبير للبيتكوين”، رافضًا الاقتراحات بأن انقطاعات الكهرباء في إيران ستؤثر بشكل كبير على الشبكة. بينما قد تواجه بعض عمليات التعدين اضطرابات، فإن الحجم لا يقارن بالصدمات العالمية السابقة مثل حملة الصين على التعدين في 2021.

أكد إيثان فيرا، المدير التشغيلي لشركة Luxor Technology، أنه حتى لو توقفت أنشطة التعدين الإيرانية، فلن يكون هناك “تأثير مادي على أوقات الكتل، ولا تأثير على أمان شبكة البيتكوين”. قدر فيرا حصة إيران من معدل التجزئة العالمي بأقل من 1%، واصفًا الصناعة هناك بأنها تتكون من مؤسسات خاصة وشركات صينية تقليدية تعمل على نطاق معتدل.

كان معدل التجزئة للبيتكوين حوالي 986 إكساهاش في الثانية في 28 فبراير مباشرة بعد الضربات الأولى، وارتفع إلى ذروته عند 1136 إكساهاش في الثانية في 1 مارس قبل أن يستقر بالقرب من 1000 إكساهاش في الثانية، وفقًا لبيانات CoinWarz. ستعوض آلية التعديل التلقائي لصعوبة الشبكة أي انخفاض مستمر في معدل التجزئة بجعل إنتاج الكتل أسهل للمتبقي من المعدنين.

كانت التكهنات على وسائل التواصل الاجتماعي تحذر من أن تعطيل شبكة الكهرباء في إيران قد يؤثر على 2% إلى 5% من معدل التجزئة العالمي، مما قد يتسبب في توقف 427,000 جهاز تعدين وإحداث بيع جماعي لبيتكوين بمليارات الدولارات. يصف خبراء الصناعة هذه التقديرات بالمبالغ فيها نظرًا لحجم التعدين الفعلي في إيران ومرونة الشبكة المتأصلة.

نظام التهرب من العقوبات بقيمة 7.8 مليار دولار في إيران

قامت إيران بتشريع تعدين العملات المشفرة في 2019 كخطوة استراتيجية لتجاوز الأنظمة المالية التي تهيمن عليها الدولار الأمريكي ولتخفيف أثر العقوبات الدولية. يحصل المعدنون المرخصون على كهرباء مدعومة مقابل بيع البيتكوين الذي يتم تعدينه للبنك المركزي، الذي يستخدم العملة المشفرة لتسوية التجارة خارج نظام سويفت.

الأمور الاقتصادية لافتة للنظر. يُقدر أن تكلفة تعدين بيتكوين في إيران حوالي 1300 دولار، مقارنة بأسعار السوق التي تقارب 68,000 دولار، مما يشير إلى هوامش ربح إجمالية من الطاقة تقدر بنحو 50 ضعفًا. هذا يمكّن إيران من تحويل الموارد الطاقية الخاضعة للعقوبات إلى سيولة عالمية غير خاضعة للعقوبات.

تقدر شركة Chainalysis لتحليلات البلوكشين أن النظام البيئي للعملات المشفرة في إيران وصل إلى 7.78 مليار دولار في 2025، وهو ما يعادل الناتج المحلي الإجمالي لدول صغيرة ذات سيادة. تشمل النتائج الرئيسية أكثر من 3 مليارات دولار من التدفقات المرتبطة بعناوين مرتبطة بالحرس الثوري الإسلامي في 2025، حيث تمثل المحافظ المرتبطة بالحرس أكثر من 50% من إجمالي التدفقات في الربع الرابع. تتزامن ذروات النشاط مع التصعيدات العسكرية والاضطرابات الداخلية.

أصبحت العملات المستقرة، خاصة USDT، طبقة تسوية موازية. وفقًا لـ Elliptic، جمع البنك المركزي الإيراني ما لا يقل عن 507 ملايين دولار من USDT في 2025. في بيئات العقوبات، تعمل USDT فعليًا كدولار ظل، مرتبط بالعملة الأمريكية وتعمل خارج القنوات المصرفية التقليدية.

بالنسبة للمواطنين الإيرانيين العاديين الذين يواجهون انهيارًا اقتصاديًا، فإن العملة المشفرة تخدم غرضًا مختلفًا. مع فقدان الريال لأكثر من 96% من قيمته مقابل الدولار، يستخدم المواطنون البيتكوين بشكل متزايد كوسيلة للتحوط ضد التضخم المفرط. تزداد عمليات السحب من البورصات خلال الاحتجاجات وانقطاعات الإنترنت حيث تنتقل الأموال إلى محافظ خاصة لتجنب القيود على رأس المال.

تهديد ضعف الشبكة يهدد عمليات التعدين

تعتمد بنية التعدين في إيران بالكامل على شبكة الكهرباء في البلاد، التي تواجه ضغطًا كبيرًا. تشير التقديرات إلى أن حوالي 700,000 جهاز تعدين تعمل في جميع أنحاء البلاد تستهلك حوالي 2000 ميغاواط يوميًا، وهو ما يعادل مدينة متوسطة الحجم. تشير بعض التقارير إلى أن ما يصل إلى 95% من أنشطة التعدين قد تكون غير مرخصة، مع عمليات كبيرة مرتبطة بالحرس الثوري تعمل بوصول مفضل للكهرباء.

تتعرض المستشفيات لانقطاعات متكررة، وتواجه المنازل نقصًا موسميًا في الطاقة، وتفرض السلطات حظرًا مؤقتًا على التعدين لتخفيف الضغط على الشبكة. يقف نظام التعدين فوق بنية تحتية هشة بالفعل.

إذا تدهورت قدرة الشبكة بنسبة 30% إلى 50% بسبب الضربات العسكرية المستمرة، قد لا تتراجع عمليات التعدين بشكل متناسب فحسب، بل قد تنهار تمامًا. تتطلب أجهزة التعدين طاقة مستمرة ومستقرة، ويجعل التوريد المتقطع العمليات غير مجدية اقتصاديًا.

إزالة مفاجئة لنحو 2% إلى 5% من معدل التجزئة العالمي لإيران ستبطئ مؤقتًا أوقات كتل البيتكوين، وتزيد من رسوم المعاملات، وتؤدي إلى تعديل تنازلي في الصعوبة قبل إعادة توزيع مكافآت التعدين على المشغلين في أماكن أخرى. من الناحية التقنية، ستتكيف الشبكة. لكن من الناحية الجيوسياسية، فإن التداعيات أكثر أهمية.

إذا اختفت إيرادات العملة المشفرة السنوية المقدرة بـ 1 مليار دولار، ستفقد النظام الحاكم أحد خطوط إمداد العملات الصعبة غير الخاضعة للعقوبات، وسيضيق مرونة تسوية التجارة، وتتصاعد الضغوط المالية.

تداعيات السوق وديناميكيات الدولار

لقد أدى الصراع بالفعل إلى تدفقات كبيرة من العملات المشفرة خارج إيران. أفادت Elliptic أن حجم المعاملات الخارجة من نوبتكس، أكبر بورصة في البلاد، ارتفع بنسبة 700% خلال دقائق من الضربات الأولى، مما قد يمثل هروب رأس مال حيث نقل المستخدمون أموالهم إلى منصات خارجية.

ردود فعل السوق الأوسع شهدت قوة الدولار الأمريكي مقابل معظم عملات مجموعة العشرة، وارتفاع عوائد الخزانة، وانخفاض الأسهم، وارتفاع سعر النفط الخام إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل مع توقعات فوق 100 دولار إذا استمر التصعيد. أظهرت بيانات أسعار المنتجين التي جاءت أقوى من المتوقع أن التضخم لا يزال مرتفعًا، مما يعقد توقعات الاحتياطي الفيدرالي، مع موازنة الأسواق بين مخاطر التضخم المستمر، وتأخير توقعات خفض الفائدة، وارتفاع أسعار النفط، وعدم الاستقرار الجيوسياسي.

بالنسبة للبيتكوين، يخلق هذا الديناميكيات توترًا. على المدى القصير، يقوّي قوة الدولار الضغوط على الأصول ذات المخاطر، ويزيد من التقلبات، ويشد السيولة. على المدى الطويل، يعزز التضخم الهيكلي فرضية الذهب الرقمي، ويقوّي عدم استقرار العملة كوسيلة للتحوط، وتسعى الأسواق الناشئة إلى بدائل للأنظمة التي تهيمن عليها الدولار.

قال محلل StoneX فواد رزاق زاده إن الخلفية الداعمة للدولار تأتي من ارتفاع أسعار الطاقة وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة. “لا تزال الولايات المتحدة إلى حد كبير مستقلة عن الطاقة، بينما أوروبا ومعظم آسيا ليست كذلك. إذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط، فإن ارتفاع أسعار النفط والغاز سيؤثر بشكل متزايد على الاقتصادات المستوردة للطاقة.”

حيادية البيتكوين الجيوسياسية

تؤكد تجربة إيران مع العملات المشفرة على حقيقة أوسع: أن البيتكوين محايد سياسيًا لكنه ذو تأثير جيوسياسي كبير. نفس البنية التحتية التي تمكن المحتجين من تجاوز القيود على رأس المال تتيح للنظام تجاوز العقوبات. تعمل العملات المستقرة كدولارات ظل لكل من الجهات الحكومية والمواطنين العاديين.

العملات المشفرة ليست مرتبطة بأي أيديولوجية بطبيعتها. هي بنية تحتية، والبنية التحتية تتكيف مع من يسيطر عليها. في إيران، تحول هذه البنية التحتية الطاقة المدعومة إلى سيولة عالمية، مع توفير وسيلة تحوط للمواطنين ضد انهيار العملة.

هناك عدة سيناريوهات الآن قيد اللعب. إذا بقي الصراع محدودًا، فقد يتم احتواء أضرار الشبكة ويستمر التعدين. إذا تصاعد الضرر في البنية التحتية، سينخفض معدل التجزئة بشكل حاد، وينهار التعدين الإيراني، وتُغلق خطوط الإيرادات، ويعاد توزيع التعدين عالميًا.

سيراقب السوق مستويات برنت، زخم الدولار، مسار عوائد الولايات المتحدة، ومعدل تجزئة شبكة البيتكوين. نادرًا ما تتتبع لوحات المعلومات المخاطر الجيوسياسية بشكل مباشر مثل مخطط معدل التجزئة للبيتكوين. عندما تتوقف الشبكة، يتوقف معدل التجزئة معها، ومعه أحد أهم خطوط الحياة المالية الهادئة لإيران.

الأسئلة الشائعة: الصراع في إيران وتعدين البيتكوين

ما نسبة معدل التجزئة العالمي التي تمثلها إيران؟

تتفاوت التقديرات، مع وضع معظم المحللين حصة إيران بين أقل من 1% و5% من معدل التجزئة العالمي. يقترح خبراء الصناعة من TheMinerMag وLuxor Technology أن الطرف الأدنى من هذا النطاق هو الأكثر دقة، مما يعني أن أي تعطيل سيكون له تأثير ضئيل على أمان الشبكة أو أوقات الكتل.

كيف تستخدم إيران العملات المشفرة لتجاوز العقوبات؟

قامت إيران بتشريع التعدين في 2019، مما سمح للمشغلين المرخصين باستخدام كهرباء مدعومة مقابل بيع البيتكوين الذي يتم تعدينه للبنك المركزي. ثم يُستخدم البيتكوين في تسوية التجارة الدولية خارج نظام سويفت. كما تجمع النظام الحاكم العملات المستقرة مثل USDT، التي تعمل كدولارات ظل للمعاملات عبر الحدود.

كيف قد يؤثر الصراع على الإيرانيين العاديين الذين يستخدمون العملات المشفرة؟

يعتمد الإيرانيون بشكل متزايد على العملات المشفرة كوسيلة للتحوط ضد التضخم المفرط، حيث فقد الريال أكثر من 96% من قيمته مقابل الدولار. ارتفعت عمليات السحب من البورصات بنسبة 700% بعد الضربات، مما يشير إلى هروب رأس مال. قد تحد انقطاعات الإنترنت وتدمير البنية التحتية من الوصول إلى الأموال، بينما يعزز عدم استقرار العملة دور العملات المشفرة كأداة للبقاء المالي.