بحوث كايكو: صعود الذهب والفضة، وتحليل مشهد المنافسة مع البيتكوين

2025年 هو عام يستحق الانتباه في سوق السلع الأساسية، خاصة سوق الذهب والفضة. أظهرت هاتان المعدنان الثمينان قوة كبيرة في ظل تغيرات البيئة الاقتصادية الكلية، مما جذب أنظار العديد من المستثمرين. وفقًا لتقرير Kaiko Research، فإن هذا الاتجاه يعكس تغيرات في البيئة النقدية وعوامل هيكلية. لا يتأثر الذهب والفضة فقط بعدم اليقين الاقتصادي الكلي وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة، بل يردان أيضًا بشكل قوي على تغييرات السياسة النقدية، مع استمرار الاتجاه التصاعدي. خاصة في عام 2025، ارتفع الذهب بأكثر من 60%، وارتفعت الفضة بنسبة تصل إلى 150%، ويعزى ذلك جزئيًا إلى النمو المستمر في الطلب الصناعي.

في بداية عام 2026، شهد سوق المعادن الثمينة تصحيحًا نتيجة تغيرات متعددة. أشارت Kaiko Research إلى أن ترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد أدى إلى انخفاض كبير في أسعار الذهب والفضة. فُسّر ذلك على أنه رد فعل السوق على تغير نغمة السياسة، حيث انخفض الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب. ومع ذلك، بعد أداء ضعيف في 2025، بدأ سعر النفط (WTI) في التعافي مع بداية 2026، على عكس اتجاه المعادن الثمينة، حيث يتأثر النفط بشكل أكبر بعوامل العرض والطلب المرتبطة بشكل وثيق بالدورة الاقتصادية العالمية.

حقق البيتكوين (BTC) أعلى مستوى له على الإطلاق في 2025، لكنه دخل سوق الدببة منذ النصف الثاني من العام، مما زاد الفجوة مع أداء الذهب. يمكن ملاحظة هذا الفارق من خلال مؤشر BOLD الخاص بـ Kaiko، الذي يسلط الضوء على مزايا بناء محفظة استثمارية مركبة تجمع بين الذهب والبيتكوين — حيث يحقق البيتكوين أرباحًا في سوق الثور، ويستفيد من استقرار الذهب في سوق الدببة.

في بعض الأحيان، يتحرك الذهب والفضة بشكل متزامن، مع ارتباط إيجابي قوي بينهما. لكن علاقة البيتكوين بالذهب تختلف، حيث تظهر كل من الأصولين سلوكيات مختلفة وفقًا للبيئة المالية، وأحيانًا تتحركان في اتجاهات متشابهة. يرجع ذلك إلى اختلاف العوامل الهيكلية التي تحرك كل منهما.

باختصار، تؤكد هذه الدراسة من خلال تحليل اتجاهات السوق في 2025 وبداية 2026 على أهمية إدارة المخاطر وتنويع الاستثمارات في بيئة متغيرة. خاصة أن استراتيجيات التنويع المركبة مثل BOLD قد تكون مفيدة جدًا في الأسواق ذات التقلبات العالية. وأخيرًا، فإن التقلبات العالية في سوق الفضة، التي تتميز بسيولة عالية، تشير أيضًا إلى أن بيئة السوق المستقبلية تتطلب إدارة مخاطر أكثر قوة.