ترامب يزيد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، ويطالب بخفض الأسعار "الفوري"

قال الرئيس الأمريكي ترامب في 16 مارس في البيت الأبيض للصحافة إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يجب أن يعقد فورًا “اجتماعًا خاصًا” لخفض الفائدة، مؤكدًا أن الوقت الحالي هو وقت التحرك، لكنه لم يوضح بشكل محدد مقدار التخفيض الذي يأمله. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال نقلاً عن ترامب قوله إنه يعتقد أن مجلس الاحتياطي لا ينبغي أن ينتظر حتى جدول الاجتماعات المحدد لمعالجة مسألة سعر الفائدة، وكرر انتقاده لرئيس المجلس جيروم باول (Jerome Powell) داعيًا إلى اتخاذ إجراءات توسعية بشكل أسرع. مرة أخرى يضغط ترامب على مجلس الاحتياطي لخفض الفائدة. تأتي هذه التصريحات قبل اجتماع مارس الدوري، مما يبرز مرة أخرى الخلافات بين البيت الأبيض وFOMC في السياسات النقدية، ويزيد من حدة التوتر في السوق بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية واستقلالية مجلس الاحتياطي.

“هل هناك وقت أفضل لخفض الفائدة من الآن؟ حتى طالب الصف الثالث يعرف ذلك.” أضاف ترامب.

🇺🇸 الرئيس ترامب قال للتو

“يجب على الفيدرالي عقد اجتماع خاص لخفض أسعار الفائدة الآن.”

“ما هو الوقت الأفضل لخفض أسعار الفائدة من الآن؟ حتى طالب في الصف الثالث يعرف ذلك.” pic.twitter.com/lXpSbYYJWQ

— أش كريبتو (@AshCrypto) 16 مارس 2026

ولم تكن هذه المرة الأولى التي يطالب فيها ترامب علنًا بخفض الفائدة مؤخرًا. ففي الأسبوع الماضي، عبر حسابه على Truth Social عن أن رئيس مجلس الاحتياطي “يجب أن يخفض الفائدة على الفور”، ثم عاد ودعا مرة أخرى إلى خفض الفائدة. وفي يناير، زعم أن على الولايات المتحدة أن تخفض أسعار الفائدة بشكل كبير لتصبح “الأدنى عالميًا”، واصفًا باول بأنه “تأخر كثيرًا”، وادعى أن استمرار باول في رفع أسعار الفائدة “يضر ببلدنا وأمنه القومي”. يدعو ترامب إلى خفض الفائدة لتقليل تكاليف سداد الدين الوطني الضخم الذي يبلغ 39 تريليون دولار، وتحفيز النمو الاقتصادي وسوق العقارات والأسهم. كما أن انخفاض الفائدة قد يدفع المستثمرين للتحول نحو الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة. كما أن انخفاض تكاليف الاقتراض يعزز السيولة في السوق، مما يعني تدفق المزيد من الأموال نحو الأصول المضاربة. السوق يراهن على عدم خفض الفائدة هذا الأسبوع سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع اجتماعه الذي يستمر يومين، ويخطط لإعلان قرار سعر الفائدة فجر يوم الخميس (19 مارس). على الرغم من تصريحات ترامب القوية، إلا أن توقعات السوق لخفض الفائدة هذا الأسبوع لا تزال منخفضة جدًا. تشير بيانات عقود الفائدة المستقبلية لمؤشر CME إلى أن احتمالية إبقاء الفائدة بين 3.50% و3.75% خلال الاجتماع الحالي تصل إلى 99%. وبالنسبة للاجتماع القادم في 29 أبريل، فإن السوق يقدر فرصة عدم التغيير بنسبة 97%. بمعنى آخر، رغم الضغوط السياسية للتحرك فورًا، إلا أن الأسواق المالية تتوقع بشكل عام أن المسؤولين يفضلون الانتظار وعدم اتخاذ إجراءات عاجلة. أسعار النفط ومخاطر التضخم، عوامل تجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي التراجع واحدة من الأسباب الرئيسية لتمسك الاحتياطي الفيدرالي بعدم خفض الفائدة بسرعة، هو عدم اليقين بشأن توقعات التضخم. سجل معدل التضخم في الولايات المتحدة لشهر فبراير 2.4%، وهو نفس المستوى السابق، لكن السوق يتوقع أن يرتفع التضخم في مارس. في ظل هذا الوضع، فإن التخفيف المبكر للسياسات قد يعرض الاحتياطي لمخاطر ارتفاع التضخم مجددًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن تصاعد التوتر بين إيران والولايات المتحدة أدى إلى ارتفاع أسعار النفط، مما زاد من تكاليف الوقود والنقل، وقد ينتقل عبر سلاسل التوريد إلى أسعار المواد الغذائية والسلع الأخرى. هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي لا يملك سببًا كافيًا لخفض الفائدة على الفور، بل يجب أن يكون حذرًا من ارتفاع أسعار الطاقة مجددًا الذي قد يدفع التضخم إلى الارتفاع. التركيز الحالي للسوق هو ما إذا كانت تصريحات ترامب السياسية ستؤثر على الإشارة الرسمية للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل احتمال قيام الاحتياطي بخفض الفائدة بشكل طارئ منخفضًا على المدى القصير. وأشارت وكالة رويترز مؤخرًا إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة بسبب التوتر مع إيران، واستمرار مخاطر التضخم، وعدم وجود تدهور حاد في الاقتصاد الأمريكي، يجعل المستثمرين يتوقعون أن يظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا على موقفه هذا الأسبوع، بدلاً من عقد اجتماع خاص واتخاذ إجراءات. تصريحات ترامب تعيد أيضًا قضية استقلالية الاحتياطي الفيدرالي إلى الواجهة. فقد قامت قاضية اتحادية في واشنطن مؤخرًا بمنع استدعاء باول من قبل وزارة العدل، واعتبرت أن التحقيق يحمل طابع ضغط سياسي واضح. ويُعنى هذا الملف بموقف باول بشأن السياسات النقدية، مما يزيد من اهتمام السوق بالتوترات الأخيرة بين البيت الأبيض وFOMC، وما إذا كانت ستؤثر على ثقة السوق في استقلالية البنك المركزي الأمريكي. اهتمام سوق العملات المشفرة: عدم خفض الفائدة ليس بالضرورة سلبيًا بالنسبة للأصول الرقمية، يُنظر عادة إلى خفض الفائدة على أنه خبر إيجابي، لأن انخفاض تكاليف التمويل وتوفير سيولة أوسع غالبًا ما يعزز تدفق الأموال نحو الأسهم والعملات المشفرة والأصول عالية المخاطر. انخفاض الفائدة عادةً ما يزيد من السيولة السوقية ويشجع المستثمرين على تخصيص المزيد من الأموال للأصول ذات المخاطر العالية. ومع ذلك، فإن المتداولين قد استوعبوا بالفعل بشكل كبير توقعات عدم خفض الفائدة هذا العام. لذلك، على الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط يجعل توقعات التضخم أكثر تعقيدًا، إلا أن ذلك لا يعني بالضرورة أن سوق العملات المشفرة ستتأثر بشكل كبير بسبب “عدم خفض الفائدة” بحد ذاته. من المتوقع أن يختار الاحتياطي الفيدرالي الانتظار حتى تتضح الصورة بدلاً من الاستجابة الفورية للضغوط السياسية. بالنسبة لمشاركي سوق العملات المشفرة، الأهم في المرحلة القادمة ليس فقط ما إذا كان الاحتياطي سيظل ثابتًا هذا الأسبوع، بل هل ستظهر إشارات في البيانات، والبيانات المصورة، وكلام رئيس البنك المركزي عن مسار السياسات في الأشهر القادمة، والتي قد تؤثر بشكل مباشر على سعر البيتكوين والأصول عالية المخاطر بشكل عام.