Tether hat 80 Tonnen Gold im Wert von 8 Milliarden Dollar in einer geheimen Schweizer Einrichtung angesammelt.

Der Stablecoin-Riese Tether hält jetzt fast 80 metrische Tonnen Gold im Rahmen einer umfassenderen Anstrengung, sich gegen Währungsinstabilität abzusichern.

Tether hat bekannt gegeben, dass es jetzt Gold im Wert von 8 Milliarden Dollar, fast 80 metrische Tonnen, in einem privaten Tresor, den es in der Schweiz besitzt, lagert. Der genaue Standort des Tresors bleibt unter Verschluss.

Dennoch spiegelt der Schritt Tethers Absicht wider, eine größere Kontrolle über seine Reserven zu erlangen und die langfristigen Betriebskosten zu senken.

Tether’s Physical Gold Push

Ab März 2025 zeigen die öffentlichen Unterlagen von Tether, dass etwa 5% seiner Reserven in Edelmetallen gehalten werden. Gold macht den Großteil dieses Betrags aus.

Inzwischen rivalisieren die Werte seiner Goldbestände nun die der UBS Group AG. Das platziert den Stablecoin-Emittenten in einer Klasse, die typischerweise von Zentralbanken und Staatskassen dominiert wird.

Im Gegensatz zu den meisten Akteuren der Branche hat Tether entschieden, seine Vault-Operationen unabhängig zu verwalten, anstatt sich auf Drittanbieter-Depotverwahrer zu verlassen. Das Unternehmen argumentiert, dass die kumulativen Kosten für ausgelagerte Lagerung, die oft bei etwa 0,5 % jährlich liegen, erheblich sind. Diese Kosten können erheblich gesenkt werden, indem die Vault-Besitzverhältnisse intern verwaltet werden.

Im Grunde betrachtet Tether die Verwaltung seines eigenen Tresors als wirtschaftlicher im größeren Maßstab.

XAUT: Der goldgedeckte Stablecoin

Neben ihrem Haupt-Token, USDT, wächst Tether weiterhin ihr goldgedeckter digitaler Vermögenswert, XAUT. Jede Einheit von XAUT ist durch eine Feinunze Gold gedeckt und kann in der Schweiz gegen physisches Metall eingelöst werden. Derzeit stehen etwa 7,7 Tonnen Gold hinter XAUT, die auf rund 819 Millionen $ geschätzt werden.

Während der Umfang von XAUT im Vergleich zu großen ETFs wie SPDR Gold Shares, die fast 950 Tonnen Gold halten, noch bescheiden ist, sieht Tether viel Raum für Expansion. Wenn der Token einen Marktwert von 100 Milliarden Dollar erreicht, könnte der Besitz des Tresors extrem wertvoll werden. Allein durch Einsparungen bei Lagergebühren könnte es Hunderte Millionen einbringen.

Regulatorische Hürden stehen bevor

Trotz der strategischen Vorteile könnte Tethers goldzentrierter Ansatz in wichtigen Jurisdiktionen auf Compliance-Herausforderungen stoßen. Die Vorschriften in der Europäischen Union und den Vereinigten Staaten schränken zunehmend die Arten von Vermögenswerten ein, die zur Deckung von fiat-gebundenen Stablecoins zulässig sind.

Diese Regeln beschränken in der Regel die Sicherheiten auf Bargeld oder kurzfristige Staatsanleihen. Gold qualifiziert sich unter diesen Rahmenbedingungen nicht.

Sollte Tether eine formelle regulatorische Genehmigung für USDT in diesen Regionen anstreben, könnte es notwendig sein, die goldgedeckten Komponenten abzustoßen, um die gesetzlichen Anforderungen zu erfüllen. XAUT hingegen, als separates, goldgedecktes Asset, fällt derzeit nicht unter diese Einschränkungen.

Ein Schutz gegen Währungsinstabilität

Die Führung von Tether betrachtet diese Goldstrategie als Antwort auf die wachsende globale wirtschaftliche Instabilität und das nachlassende Vertrauen in traditionelle Währungen. Das Unternehmen glaubt, dass physische Vermögenswerte wie Gold einen dauerhafteren Wert als Fiat-Geld bieten. Dies gilt insbesondere vor dem Hintergrund steigender Schuldenstände in großen Volkswirtschaften.

Bemerkenswert ist, dass der jüngste Anstieg der Goldpreise um 25 % diese Erzählung unterstützt, die zum Teil durch die Nachfrage von Zentralbanken, insbesondere in den BRICS-Staaten, vorangetrieben wird, die ihre Goldreserven aggressiv erhöhen.

Durch den Aufbau seiner eigenen Vault-Infrastruktur und die Erhöhung der physischen Goldbestände signalisiert Tether eine langfristige Vision, die über Stablecoins hinausgeht.