Hayden Adams kritisiert den SEC-Antrag von Citadel, DeFi als traditionelle Finanzbranche einzustufen

Citadel fordert die SEC auf, DeFi wie TradFi zu regulieren, was Hayden Adams dazu veranlasst, dem Unternehmen vorzuwerfen, offene, Peer-to-Peer-Finanzmärkte anzugreifen.
Zusammenfassung

• Hayden Adams beschuldigte Citadel und Gründer Ken Griffin, DeFi-Entwickler anzugreifen, indem sie die SEC auffordern, diese wie traditionelle Intermediäre zu behandeln, und behauptete, das Unternehmen habe seit Jahren heimlich in diesem Sinne lobbyiert.
• Citadels Schreiben an die SEC argumentiert, dass DeFi-Plattformen und Akteure (von Front-End-Betreibern bis zu Validatoren und LPs) effektiv wie Börsen oder Broker-Dealer funktionieren und technologie-neutrale Regulierung erfahren sollten, auch im Hinblick auf tokenisierte Aktien.
• Das Unternehmen warnte davor, dass tokenisierte US-Aktien auf DeFi einen Schatten-Aktienmarkt schaffen könnten, und lehnte breite Ausnahmen ab, die von Krypto-Industriegruppen gefordert werden – eine Haltung, die Kritiker als Risiko sehen, DAOs und Protokollteams zu vollständiger Broker-Dealer-Compliance zu zwingen.

Uniswap-Gründer Hayden Adams hat Citadel Securities öffentlich kritisiert, nachdem der Market Maker der US-Börsenaufsicht SEC eine Eingabe übermittelt hatte, in der die Regulierungsbehörde aufgefordert wird, dezentrale Finanzprotokolle und deren Entwickler wie traditionelle Finanzintermediäre zu behandeln.

Zuerst hat Ken Griffin Constitution DAO über den Tisch gezogen

Jetzt nimmt er sich DeFi vor und bittet die SEC, Softwareentwickler dezentraler Protokolle wie zentrale Intermediäre zu behandeln

Wette, Citadel hat seit Jahren hinter verschlossenen Türen dafür lobbyiert

Okay, das ist alles ziemlich übel, aber… pic.twitter.com/ExoNhbhadu

— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) 4. Dezember 2025

Adams veröffentlichte seine Antwort auf der Social-Media-Plattform X und erklärte, dass Citadel-Gründer Ken Griffin “Constitution DAO über den Tisch gezogen” habe, bevor er sich “DeFi vornimmt und die SEC bittet, Softwareentwickler dezentraler Protokolle wie zentrale Intermediäre zu behandeln”, so der Beitrag. Adams deutete außerdem an, dass Citadel “seit Jahren hinter verschlossenen Türen dafür lobbyiert”.

Adams nahm insbesondere Bezug auf eine Passage in Citadels Einreichung, in der behauptet wurde, DeFi könne keinen “fairen Zugang” zu Märkten bieten, und kritisierte die “Dreistigkeit” dieses Arguments. Er bezeichnete Citadel als “König der zwielichtigen TradFi-Market-Maker”, der sich gegen “Open-Source-, Peer-to-Peer-Technologie, die die Hürden zur Liquiditätsschaffung senken kann” stelle, wie aus seinen Social-Media-Posts hervorgeht.

Hayden Adams und Citadel Securities

Im Mittelpunkt des Streits steht ein Schreiben von Citadel Securities an die SEC bezüglich tokenisierter Aktien und DeFi-Handelsplätze. In dem Dokument argumentierte das Unternehmen, dass viele dezentrale Systeme Käufer und Verkäufer auf koordinierte Weise zusammenbringen und daher den bestehenden gesetzlichen Definitionen von Börsen und Broker-Dealern entsprechen.

Citadels Eingabe führt aus, dass DeFi-Aktivitäten nicht anders reguliert werden sollten, nur weil sie mittels Blockchain-Code umgesetzt werden. Das Unternehmen identifizierte mehrere Teilnehmer des DeFi-Ökosystems, darunter Betreiber von Handelsoberflächen, Smart-Contract-Entwickler, Validatoren und Liquiditätsanbieter, als potenziell regulierungspflichtig.

Laut der Einreichung erheben viele dieser Akteure transaktionsbasierte Gebühren oder beeinflussen das Orderrouting, wodurch sie funktional regulierten Finanzintermediären ähneln. Citadel forderte die SEC auf, einen technologie-neutralen Regulierungsansatz zu verfolgen, bei dem für identische Aktivitäten die gleichen Regeln gelten – unabhängig von der zugrundeliegenden Technologie.

Das Schreiben hob Bedenken bezüglich tokenisierter Aktien hervor und warnte, dass der Handel von tokenisierten Anteilen US-amerikanischer Unternehmen auf DeFi-Protokollen einen Schattenmarkt außerhalb des nationalen Börsensystems schaffen könnte. Das Unternehmen erklärte, eine solche Struktur könne die Liquidität fragmentieren und bestehende Berichtspflichten, Überwachungs- und Anlegerschutzmechanismen im Aktienhandel umgehen.

Citadel widersprach Forderungen von Krypto-Industriegruppen nach weitreichenden Ausnahmen, die argumentiert hatten, Open-Source-Protokolle und Validatornetzwerke würden nicht wie traditionelle Intermediäre agieren und sollten daher nicht zur Registrierung als Börse oder Broker-Dealer verpflichtet werden.

Das Unternehmen argumentierte, dass der SEC die Befugnis fehle, ein separates Regime für tokenisierte Aktien zu schaffen, und erklärte, grundlegende Änderungen im US-Aktienhandel müssten durch den Kongress geregelt werden.

Sollten die Regulierungsbehörden Citadels Rahmen übernehmen, könnten Protokollentwicklungsteams, Front-End-Betreiber, Routing-Wallets, Market Maker und potenziell auch Teilnehmer dezentraler autonomer Organisationen vor Registrierungspflichten, Kapitalanforderungen und Ausführungsstandards stehen, die eigentlich für Broker-Dealer geschaffen wurden, so Branchensicht.

Adams verwies in seinem Social-Media-Post auf einen Vorfall aus 2021, bei dem Griffin bei einer Sotheby’s-Auktion eine seltene Ausgabe der US-Verfassung ersteigerte und damit verhinderte, dass die Krypto-Community ConstitutionDAO das Dokument erwerben konnte.