Raoul Pal prognostiziert den entscheidenden Punkt für Kryptowährungen im Jahr 2026! Fünf-Jahres-Zyklus-Theorie Ziel 100 Billionen Marktkapitalisierung

Real Vision Gründer Raoul Pal teilt den Investitionsrahmen für 2026: Er verlängert den Kryptozyklus auf fünf Jahre und prognostiziert, dass 2026 eine Liquiditätsexplosion mit 10 Billionen US-Dollar an Schuldenrefinanzierungen bringen wird. Derzeit liegt der Markt bei 3,5 Billionen US-Dollar, nur 3 % des Ziels von 100 Billionen US-Dollar. Er schlägt das minimal bedauerliche Portfolio vor und empfiehlt, sich auf Layer-1-Assets zu konzentrieren, um nicht auf den Glauben anderer angewiesen zu sein, und glaubt, dass der Markt im Oktober den Boden erreicht hat.

Fünfjahreszyklus ersetzt Vierjahreszyklus: 2026 ist der eigentliche Ausbruchspunkt

Raoul Pal aktualisiert seine wichtigste Ansicht, indem er den Kryptozyklus von vier auf fünf Jahre verlängert. Er sagt: „Ich dachte ursprünglich, der Zyklus sei vier Jahre, aber jetzt verlängere ich ihn auf fünf.“ Diese Anpassung ist kein Zufall, sondern basiert auf einer tiefgehenden Analyse der globalen Schuldenstruktur. Seit der Finanzkrise 2008 haben viele Länder die Zinsen auf null gesenkt und die Laufzeiten der Schulden auf 3 bis 5 Jahre festgelegt, was bedeutet, dass alle vier Jahre eine Welle von Schulden fällig wird, die refinanziert werden muss.

Allerdings hat Raoul Pal festgestellt, dass viele Länder 2021 und 2022 die Laufzeiten ihrer Schulden auf über fünf Jahre verlängert haben. Das bedeutet, dass die ursprünglich für das vierte Jahr erwartete Liquiditätssteigerung jetzt auf das fünfte Jahr verschoben wurde, also auf 2026. Er prognostiziert: „Der tatsächliche Liquiditätsbedarf wird 2026 auftreten, wenn 10 Billionen US-Dollar Schulden refinanziert werden müssen.“ Diese makroökonomische Analyse bildet die solide Grundlage für Pal’s langfristig optimistische Haltung.

Liquidität ist das zentrale Konzept, das Raoul Pal immer wieder betont: „Liquidität ist derzeit der dominierende makroökonomische Faktor.“ Er erklärt, dass Liquidität nicht nur mit quantitativer Lockerung verbunden ist, sondern auch die Netto-Liquidität der Federal Reserve berücksichtigt werden muss, was das Treasury General Account (TGA) und Reverse Repos (RRP) betrifft. Die aktuelle Liquiditätsänderungsrate ist sehr niedrig, aber 2026 wird eine Wende erwartet.

Raoul Pal glaubt, dass der Markt den Boden bereits erreicht hat: „Ich denke, der Markt hat den Boden erreicht. Im Oktober erlebten wir eine Liquiditätskrise, bei der die US-Regierung durch das Treasury General Account große Mengen an Liquidität abgezogen hat.“ Er weist darauf hin, dass sich seit November eine „Bottom-Fishing-Zone“ allmählich bildet, und jetzt der entscheidende Zeitpunkt ist, um auf den Ausbruch 2026 zu setzen.

Minimales Bedauern Portfolio: Vermeidung der 90 %-Verlustrisiken

Das Konzept des „Minimale-Bedauern-Portfolios“, das Raoul Pal vorschlägt, spricht die Privatanleger direkt an. Er erklärt: „Das ‚Minimale-Bedauern-Portfolio‘ soll sicherstellen, dass du beim Rückblick auf deine Investitionen keine Reue empfindest, weil du voreilige Entscheidungen getroffen hast, und vermeidet dumme Investitionsfehler.“ Der Kern dieses Rahmens ist Risikomanagement, nicht Gewinnmaximierung.

Er empfiehlt, sich auf reife Assets wie Layer-1-Blockchains zu konzentrieren: „In Layer-1 zu investieren ist eine relativ einfache Wahl. Im Vergleich zu anderen Token-Typen sind sie größer und haben eine höhere Akzeptanz. In einem Zyklus werden diese Assets nicht auf null fallen.“ Diese konservative Strategie ist in der aktuellen Marktlage besonders wichtig, da es Tausende von Token gibt und es immer schwieriger wird, wirklich wertvolle Token zu finden.

Raoul Pal kritisiert scharf die Investitionsweise, bei der man „Glauben leiht“: „Viele investieren, indem sie ‚Glauben leihen‘, zum Beispiel ‚Ein großer Name sagt, dieses Projekt ist gut, also kaufe ich es.‘ Aber in Wirklichkeit führt diese reflexive Schleife oft zu falschen Entscheidungen.“ Er betont: „Die meisten Leute forschen nie. Sie sagen nur: ‚Sag mir, dass dieses Projekt erfolgreich sein wird.‘ Aber wie viel wissen sie wirklich über dieses Projekt?“

Raoul Pal’s Drei Prinzipien für das Minimale-Bedauern-Portfolio

Fokus auf reife Assets: Priorisierung von Layer-1-Blockchains wie Bitcoin, Ethereum, Solana, Vermeidung von Hochrisiko-Mikro-Cryptos

Eigenständige Recherche & Validierung: Nutzung von ChatGPT für On-Chain-Indikatoren, Nutzerwachstumsdaten, keine Abhängigkeit von anderen Meinungen

Langfristige Halte-Strategie: Fünfjahreszeitraum setzen, kurzfristige Schwankungen ignorieren, Fokus auf Netzwerk-Effekte und Zinseszins

Er erwähnt sogar, ChatGPT für Recherchen zu nutzen: „Du kannst ChatGPT fragen: ‚Wie sind die On-Chain-Indikatoren für dieses Blockchain-Projekt? Wie sieht das Nutzerwachstum aus?‘ Diese Infos sind in wenigen Sekunden verfügbar.“ Dieses demokratisierte Recherche-Tool ermöglicht Privatanlegern eine professionelle Analyse.

Nur 3 % erreicht: Die epische Reise von 3,5 Billionen auf 100 Billionen

Raoul Pal ist äußerst optimistisch hinsichtlich der langfristigen Perspektive des Kryptomarktes: „Derzeit sind Kryptowährungen eine Vermögensklasse im Wert von 3,5 Billionen US-Dollar. Wir könnten innerhalb von 10 Jahren eine Marktkapitalisierung von 100 Billionen US-Dollar erreichen, was bedeutet, dass wir erst etwa 3 % des Weges gegangen sind.“ Dieses Argument basiert auf Netzwerkeffekten und Metcalfe’s Gesetz, nicht auf traditionellen Cashflow-Bewertungsmodellen.

Er betont die Kraft der Netzwerkeffekte, die traditionelle Analysen übertrifft: „Netzwerkmodelle sind Zinseszins-Modelle, weil je wertvoller ein Netzwerk ist, desto mehr Nutzer zieht es an, und mehr Nutzer bringen mehr Wert, was einen sich ständig verstärkenden Kreislauf schafft.“ Raoul Pal berechnet, dass jeder neue Nutzer von Ethereum einen Wert von etwa 31,3 Millionen US-Dollar schafft, während bei Solana dieser Wert bei etwa 6,5 Millionen US-Dollar liegt.

Zur langfristigen Zukunft von Bitcoin zitiert er Matt Hougan, den Chief Investment Officer von Bitwise: „Bitcoin wird eine bessere Wertaufbewahrungsmöglichkeit als Gold sein.“ Derzeit liegt die Goldmarktkapitalisierung bei etwa 25 bis 30 Billionen US-Dollar, während Bitcoin nur 2 Billionen US-Dollar beträgt. Wenn Bitcoin Gold überholen sollte, würde das eine mehr als zehnfache Steigerung bedeuten, mit einem Preisziel von 1 Million US-Dollar.

Zcash und die letzte Chance für Privacy-Coins

Raoul Pal äußert sich zu Privacy-Coins und sorgt für Aufmerksamkeit. Er erwähnt, dass Naval und Balaji, zwei legendäre Persönlichkeiten aus dem Silicon Valley, Zcash sehr positiv sehen: „Naval meint, Zcash sei der letzte echte Privacy-Coin und die letzte Chance im Krypto-Bereich, eine 1.000-fache Rendite zu erzielen. Balaji sagt, nach Bitcoin gibt es nur zwei Protokolle, die das traditionelle Modell wirklich durchbrechen: Ethereum, das Programmierbarkeit ermöglicht, und Zcash, das auf Privatsphäre fokussiert.“

Allerdings hat Raoul Pal selbst noch keine sofortige Investition getätigt: „Ich werde wahrscheinlich beim nächsten Abwärtstrend wieder kaufen. Ich erwarte, dass dieser Zyklus etwa 2027 eintreten wird, und bis dahin könnte Zcash eine meiner Investitionen sein.“ Diese vorsichtige Haltung zeigt, dass selbst bei positiver Einschätzung eines Assets das Timing entscheidend bleibt.