Am 10. Februar wurde berichtet, dass sich die Bewertungslücke zwischen Altcoins und Gold stark vergrößerte, als der Spotpreis von 5.000 US-Dollar pro Unze näherte. Krypto-Analyst Michaël van de Poppe stellte fest, dass das aktuelle Verhältnis “Altcoin zu Gold” auf ein Allzeittief gefallen ist, wobei der wöchentliche RSI auf 25 gefallen ist, nahe dem extremen Niveau der Pandemie-Black-Swan-Periode 2020. Dieser Indikator wird als “strukturell niedriges” Signal für nicht-mainstream Krypto-Vermögenswerte im Vergleich zu Edelmetallen gesehen.
Im Kontext des starken Aufwärtstrends von Gold sind RWA-Token, die an physisches Gold gebunden sind, zu einer Minderheitskonträre geworden. Der Preis von PAX Gold (PAXG) schwankte um 5.035 US-Dollar, mit einem Tagesumsatz von über 400 Millionen US-Dollar; Tether Gold (XAUT) blieb bei etwa 5.013 US-Dollar, mit einem kumulativen Anstieg von mehr als 11 % im vergangenen Monat. Aus einer Gesamtperspektive liegt die Größe des tokenisierten Rohstoffmarktes jedoch nur bei etwa 800 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar, was im Vergleich zum globalen Spot-Goldmarkt im Wert von Billionen Dollar immer noch sehr begrenzt ist.
Branchendaten zeigen, dass im Jahr 2026 mit der Verbesserung der regulatorischen Transparenz und den Bemühungen der Institutionen, On-Chain-Fonds und Tresorprodukte zu verbinden, der Umfang der tokenisierten Edelmetalle einen neuen Höchststand erreichen wird, aber die Handelsschwankungen weiterhin heftig sein werden. Der jüngste gleichzeitige Rückgang von Gold- und Silber-Futures hat zu hochfrequenten Liquidationen im RWA-Derivatemarkt geführt, wobei das wöchentliche Handelsvolumen der ewigen Kontrakte 15,5 Milliarden US-Dollar übersteigt.
Im krassen Gegensatz dazu stehen viele kleine und mittelgroße Altcoins unter dem doppelten Druck von “Emissionsverdünnung + Liquiditätsstraffung”. Marktfonds tendieren eher zu defensiven Vermögenswerten, was Gold und seine Chain-Mapping-Tools attraktiver macht. Manche glauben, dass die aktuellen extremen Werte auf langfristige Allokationsmöglichkeiten hindeuten könnten, aber sie könnten auch nur Wertfallen sein.
Vom Bitcoin-zu-Gold-Verhältnis bis zur relativen Bewertung von Altcoins senden die Daten ein Signal, dass Krypto-Vermögenswerte als High-Beta-Tech-Assets und nicht als “digitales Gold” bepreist werden. Der zukünftige Trend wird weiterhin von Veränderungen der makroökonomischen Liquidität und der Risikobereitschaft abhängen.
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