Coinbase-CEO wehrt sich gegen Begrenzungen für Stablecoins im Vereinigten Königreich, während Token-Gewinne steigen

Kurzfassung

• Coinbase-CEO Brian Armstrong sagte am Dienstag, dass die vorgeschlagenen Obergrenzen für Stablecoins der Bank of England Großbritannien zu einem „Innovationsblocker“ im digitalen Finanzwesen machen würden.
• Bloomberg Intelligence schätzt, dass die Stablecoin-Einnahmen von Coinbase unter dem US-GENIUS-Gesetz je nach endgültiger Regelung um das Zwei- bis Siebenfache steigen könnten.
• Letzten Monat torpedierte Armstrong das CLARITY-Gesetz nur wenige Stunden vor einer Abstimmung im Senat, indem er sagte, er würde „lieber kein Gesetz haben als ein schlechtes Gesetz“.

Coinbase-CEO Brian Armstrong warnte am Dienstag, dass die vorgeschlagenen Obergrenzen für Stablecoins der Bank of England das Ansehen Großbritanniens als globales Finanzzentrum gefährden könnten, während die Börse gleichzeitig gegen Regulierer und Gesetzgeber in Washington kämpft, die Regeln erlassen, die ihre wachsenden Einnahmen beeinflussen könnten. „Die Stablecoin-Regeln in Großbritannien werden gerade finalisiert und könnten verhindern, dass das Land im digitalen Wirtschaftsraum wettbewerbsfähig bleibt“, schrieb Armstrong am Dienstag auf X. „Die aktuelle Richtung der Regeln tut das Gegenteil und wird als Innovationsblocker wirken.“ Sein Beitrag verstärkte eine Petition von Stand With Crypto UK, einer Handelsvertretung, die 2023 von Coinbase gegründet wurde und vor der Frist am 3. März mehr als 80.000 Unterschriften gesammelt hat. Sie fordert die britische Regierung auf, „eine innovationsfreundliche Stablecoin- und Tokenisierungs-Regulierung zu fördern“ und einen Blockchain- und Krypto-Zar zu ernennen. 

Letztes Jahr schlug die Bank of England vor, die Einzelbestände an Stablecoins auf 26.350 US-Dollar (£20.000) und Unternehmensbestände auf 12,7 Millionen US-Dollar (£10 Millionen) zu begrenzen, während 40 % der Reserven in zinsfreien Zentralbankkonten gehalten werden sollten. Britische Gesetzgeber warnten, dass ein solcher Plan „Innovation behindern, die Akzeptanz einschränken und Aktivitäten ins Ausland verlagern“ würde. In der Zwischenzeit erzielte Coinbase im Jahr 2025 Einnahmen aus Stablecoins in Höhe von 1,35 Milliarden US-Dollar, gegenüber 911 Millionen US-Dollar im Vorjahr, wobei allein im vierten Quartal 364 Millionen US-Dollar erwirtschaftet wurden. Dieses Quartal schloss mit einem Nettoverlust von 667 Millionen US-Dollar und einem Gesamtumsatz von 1,78 Milliarden US-Dollar ab. Bloomberg Intelligence-Analysten schätzen, dass diese Zahl unter dem US-GENIUS-Gesetz, das den ersten bundesweiten Stablecoin-Rahmen in den USA schuf und Krypto-Unternehmen erlaubte, den Inhabern großzügige Renditen auf ihre Einlagen zu bieten, um das Zwei- bis Siebenfache steigen könnte. Auf die Frage, ob die Positionen von Coinbase eher durch wirtschaftliche Anreize oder systemische Risikobedenken getrieben seien, sagte Clearpool-COO Steven Wu gegenüber Decrypt, das Thema sei „weiter gefasst als der Umsatz eines einzelnen Unternehmens“, und die eigentliche Frage sei „ob die Regulierung sich auf das richtige Risikomanagement konzentriert, anstatt das Wachstum zu begrenzen.“

Wenn die Bloomberg-Prognose eintritt, würde dies bedeuten, dass Stablecoins „Kerninfrastruktur des Finanzsystems werden, kein Nischenprodukt im Krypto-Bereich“, und in diesem Szenario könnten harte Obergrenzen bei Beständen die Fähigkeit Großbritanniens einschränken, bedeutende Liquidität und institutionelle Beteiligung zu gewinnen. Die Renditefrage ist zu einem Streitpunkt geworden, da die amerikanische Bankenlobby, alarmiert darüber, dass zinsbringende Stablecoins Einlagen von traditionellen Konten abziehen könnten, erfolgreich die Einbeziehung von Renditebeschränkungen im CLARITY-Gesetz durchgesetzt hat. Dieses umfassendere Marktstrukturgesetz hat die Trump-Administration zu einer der wichtigsten legislativen Prioritäten erklärt und drängt auf eine Verabschiedung im Frühling. Der Entwurf des Gesetzes erweiterte das Verbot auf Börsen wie Coinbase und bedrohte direkt die Einnahmenbeteiligung von Coinbase an Circle Internet Group, durch die Coinbase einen Anteil an den Zinsen erhält, die die Reserven von USDC generieren. Letzten Monat zog Armstrong die Unterstützung des Unternehmens für das CLARITY-Gesetz nur wenige Stunden vor einer Markierung im Senatsausschuss für Banken zurück, da er den Entwurf als „wesentlich schlechter als der aktuelle Status quo“ bezeichnete und sagte, er würde „lieber kein Gesetz haben als ein schlechtes.“ Trotz der negativen Folgen hält die Trump-Administration Coinbase am Tisch. Letzte Woche trafen sich Vertreter der Banken und der Crypto Council for Innovation erneut mit White-House-Vertretern, um das Thema Stablecoin-Renditen zu erörtern, allerdings wurde noch keine Einigung bekanntgegeben.