Rückkehr des Marktpreises zum langfristigen Adoptionstrend: Sechs Gründe, warum Bitcoin nicht in einen Bärenmarkt eintritt

Der Bitcoin-Preis ist seit seinem Höchststand um etwa 50 % gefallen, die Marktstimmung wird zunehmend düster. Dennoch schrieb das Bitcoin-Finanzdienstleistungsunternehmen River mit dem Titel „Die Akzeptanz von Bitcoin ist kein Bärenmarkt“, und lenkte den Blick von den Preisen auf die Akzeptanzrate und die Besitzstruktur. Es wurden Indikatoren wie institutionelle Gelder, Unternehmensvermögensallokation, Bankprodukte, nationale Halte sowie die Nutzung des Lightning-Netzwerks genannt, die alle eine kontinuierliche Expansion zeigen. Die Diskrepanz zwischen fallenden Preisen und wachsender Grundakzeptanz deutet oft darauf hin, dass sich der Markt von Spekulationen zu einer langfristigen Wertorientierung bewegt.

Werden Institutionen die größten Bitcoin-Anbieter? Die Preisgestaltung bleibt in den Händen der HODLer

River stellte in seinem Forschungsbericht zunächst fest, dass trotz der deutlichen Rückgänge beim Bitcoin-Preis in den letzten Jahren die Besitzstruktur Veränderungen zeigt. Privatinvestoren halten derzeit noch etwa zwei Drittel des zirkulierenden Angebots, doch der Anteil von Fonds, ETFs, Unternehmen und Regierungsstellen steigt kontinuierlich.

Bis 2025 werden Institutionen voraussichtlich rund 829.000 Bitcoin akkumulieren, darunter Unternehmen, Staatsfonds und ETFs, die Bitcoin indirekt über Rentenkonten, Brokerkonten und Sovereign Funds halten. Wenn dieser Trend anhält, könnten diese nicht-privaten Halter in den nächsten zehn Jahren mehr als die Hälfte aller Bitcoin besitzen.

Bitcoin-Besitzstruktur-Änderung, Prognosegrafik: Angebot wandert allmählich von Privatpersonen zu Institutionen und Regierungen

Er betonte jedoch, dass dies keine schlechte Entwicklung sei. Institutionen ersetzen nicht die Privatpersonen, sondern erweitern den Marktzugang. Langfristige Halter sind die marginalen Preisbildner: „Viele der heutigen ETF-Halter werden morgen die Self-Custody-Nutzer sein.“

Beratungsfonds kaufen seit 8 Monaten netto, Allokationsquote bleibt im Frühstadium

Seit der Einführung des US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs im Jahr 2024 haben registrierte Anlageberater (RIA) begonnen, entsprechende Produkte zu investieren. Daten zeigen, dass in den letzten acht Quartalen die Investitionen in Bitcoin-ETFs durch RIAs kontinuierlich gestiegen sind, ohne dass es jemals ein Quartal mit Nettoverkauf gab.

Bis Ende 2025 stieg die entsprechende Haltegröße von 2,6 Milliarden USD auf etwa 12,5 Milliarden USD. Die durchschnittliche Allokationsquote liegt jedoch nur bei etwa 0,008 %. Im Vergleich zu den verwalteten Vermögenswerten der RIAs von rund 146 Billionen USD ist dies noch eine frühe Phase, was auf erhebliches Wachstumspotenzial hindeutet.

Banken und Unternehmen beschleunigen ihre Strategien, Bitcoin wird in den Mainstream integriert

River wies darauf hin, dass nach der allmählichen Klarheit bei den regulatorischen Rahmenbedingungen 60 % der großen US-Banken begonnen haben, Bitcoin-bezogene Produkte zu erforschen oder anzubieten, darunter Verwahrung, Handel und Integrationsdienste. Obwohl die meisten Banken noch in der Ankündigungsphase sind, zeigt dies, dass das traditionelle Finanzsystem die Asset-Klasse zunehmend akzeptiert.

Auf Unternehmensebene steigt die Anzahl börsennotierter Unternehmen, die Bitcoin halten, schnell an. Daten zeigen, dass die Zahl der börsennotierten Unternehmen mit Bitcoin-Beständen von 13 im Jahr 2020 auf 194 im Jahr 2026 gewachsen ist. Das Volumen der Unternehmensbestände ist ebenfalls deutlich gestiegen, insbesondere bei sogenannten „Bitcoin-Reserven-Unternehmen (DAT)“, die Bitcoin in ihre Bilanzstrategien aufnehmen.

Anzahl börsennotierter Unternehmen mit Bitcoin-Beständen wächst stetig

Diese Entwicklungen spiegeln wider, dass Bitcoin allmählich in die Finanzplanung und das Asset-Management von Unternehmen integriert wird.

Zahlungs- und Infrastruktur-Ausbau: Lightning-Netzwerk-Transaktionen steigen

Neben Investitionen und Asset-Management zeigt sich auch eine Wachstumsentwicklung im Zahlungsbereich. Die Anzahl der Händler, die Bitcoin-Zahlungen akzeptieren, ist seit 2023 von 3.000 auf 21.000 gestiegen.

Gleichzeitig hat das Lightning-Netzwerk, eine Second-Layer-Zahlungsinfrastruktur, dessen monatliches Transaktionsvolumen sich von etwa 12 Millionen USD im Jahr 2021 auf über 1,1 Milliarden USD im Jahr 2025 erhöht hat. Die Anzahl der Transaktionen ist in den letzten zwei Jahren relativ konstant geblieben. Dies zeigt, dass die Zahlungsinfrastruktur für Bitcoin allmählich reift und breit genutzt wird.

Lightning-Netzwerk: Monatliches Transaktionsvolumen und -anzahl in 23 Ländern mit Bitcoin-Besitz, regulatorisches Umfeld wird offener

Daten zeigen, dass die Zahl der Länder, die Bitcoin besitzen, ebenfalls kontinuierlich steigt. Bis 2025 besitzen 23 Länder Bitcoin-Assets durch Staatsfonds, Zentralbanken oder Bergbauaktivitäten.

Seit 2022 gibt es keine neuen umfassenden Verbote mehr. Die meisten Länder bewegen sich in Richtung ETF-Zulassung, Steuerreformen oder Legalisierung. Dies zeigt, dass das globale regulatorische Umfeld insgesamt offener und systematischer wird als in der Vergangenheit.

(Myanmar verkauft in sechs Monaten Bitcoin im Wert von über 860 Millionen USD, während ETF-Investoren festhalten)

Zeichen für Reife: Volatilität sinkt, Zuflüsse verdoppeln sich

Der Bericht hebt auch hervor, dass die Volatilität von Bitcoin langfristig abnimmt und sich den Schwankungen von Gold und dem S&P 500 annähert. Für risikoaverse Investoren sinkt dadurch die Einstiegshürde.

Zudem wächst das Kapital, das in Bitcoin fließt, in jeder Zyklusphase. Die kumulativen Zuflüsse seit 2022 übersteigen die der beiden vorangegangenen Bullenmärkte, was auf eine Expansion des Marktvolumens und der Teilnehmerstruktur hindeutet.

Kapitalzuflüsse in jeder Bitcoin-Periode wachsen exponentiell, Preis und Akzeptanz entkoppeln sich? Markttransformation im Gange

Abschließend betonte River, dass kurzfristige Preisbewegungen von Bitcoin weiterhin von makroökonomischen Faktoren, Liquidität und Marktstimmung beeinflusst werden. Doch anhand der Besitzstruktur, ETF-Engagements, Unternehmensstrategien, Bankprodukten, Zahlungsinfrastruktur und nationaler Beteiligung lassen sich keine Anzeichen für einen deutlichen Rückgang der Akzeptanz erkennen.

Da die Institutionalisierung und Systematisierung von Bitcoin weiter voranschreitet, bewegt sich der Markt von einer „Spekulations- zu einer Allokationsgetriebenen“ Phase. Wenn Investoren den Fokus von kurzfristigen Preisen auf langfristige Akzeptanztrends verschieben, könnten sich andere Entwicklungspfade zeigen, die sich von den traditionellen Bullen- und Bärenmärkten unterscheiden.

Dieser Artikel erschien zuerst bei Chain News ABMedia: „Marktpreis kehrt zur langfristigen Akzeptanz zurück: Sechs Gründe, warum Bitcoin keinen Bärenmarkt durchläuft.“