Trump Rede zur Lage der Nation: Kein Wort zu Kryptowährungen, Inflation behindert die Zinssenkungen der Federal Reserve

US-Präsident Donald Trump hielt am Dienstag die längste State of the Union-Rede der Geschichte, sprach fast zwei Stunden lang und behandelte verschiedene Themen wie wirtschaftliche Erfolge, Irans nukleare Bedrohung und die Verteidigung der Zollpolitik, war jedoch in der gesamten Rede völlig abwesend. Die Inflation der Kernausgaben für den persönlichen Konsum (PCE) beschleunigte sich im Dezember auf 3 %, wobei der Spielraum der Federal Reserve für kurzfristige Zinssenkungen deutlich eingeschränkt ist und das hohe Zinsumfeld weiterhin auf Risikovermögen, einschließlich Kryptowährungen, belastet.

Kryptowährungen verschwanden aus der längsten State of the Union-Rede der Geschichte

Trump hat zuvor öffentlich versprochen, die Vereinigten Staaten zur “globalen Kryptowährungshauptstadt” zu machen, und hat während des Wahlkampfs häufig mit der Kryptoindustrie interagiert. In dieser historisch langen Rede wurden jedoch Steuern, künstliche Intelligenz, Wohnraum und Gesundheitsversorgung diesem Thema gewidmet, aber Kryptowährungen wurden nicht einmal erwähnt.

Dieses Fehlen wird von der Branche als wichtiges politisches Signal angesehen. Im Gegensatz dazu erregte KI in seiner Rede bemerkenswerte Aufmerksamkeit – Trump kündigte die Einführung des “Power User Protection Pledge” an, das Technologieunternehmen verpflichtet, eigene Kraftwerke für Rechenzentren zu bauen, und ausdrücklich anerkannte, dass das bestehende Netz “niemals mit dem Anstieg der Nachfrage nach Rechenleistung zurechtkommen wird”. Auch die Arbeit von First Lady Melania Trump im Bereich KI-Gesetzgebung wurde hervorgehoben, was deutlich zeigt, dass KI-Politik eine Priorität auf der aktuellen Regierungsagenda ist, die die Regulierung digitaler Vermögenswerte bei weitem überwiegt.

Zollchaos und hohe Inflation: Strukturelle Hindernisse für die Zinssenkungen der Fed

Das wichtigste makroökonomische Signal, das der Kryptomarkt aus Trumps State of the Union-Rede erhalten hat, sind nicht gesetzgeberische Bewegungen, sondern eine mögliche Verzögerung des Zinskurses.

Die chaotische Situation der Zollpolitik

Nachdem der Oberste Gerichtshof entschieden hatte, dass Trumps Notfalltarife illegal seien, bezeichnete Trump das Urteil als “sehr bedauerlich” und versprach, die Zölle auf Grundlage anderer rechtlicher Grundlagen beizubehalten. Die Einführung der Politik geriet jedoch sofort ins Chaos: Die alternative Steuer wurde zunächst mit 10 % angekündigt und wenige Tage später auf 15 % angepasst, aber offizielle Dokumente zeigen, dass der niedrigere alternative Steuersatz am Dienstag stillschweigend ohne Anpassungsanweisungen in Kraft trat. Die Europäische Union setzte die Ratifizierung des Sommerhandelsabkommens sofort aus, und Indien verschob die geplanten Verhandlungen.

Trump bekräftigte in seiner Rede außerdem, dass Zölle Einkommenssteuern “wesentlich ersetzen” können, doch die Lücke zwischen beiden stellt die Glaubwürdigkeit dieser Behauptung infrage, da die Einkommensteuereinnahmen der Bundesregierung 2024 auf 2,4 Billionen Dollar belaufen, die Zolleinnahmen nur etwa 300 Milliarden Dollar betragen und laut Gerichtsentscheidungen noch etwa die Hälfte erstattet werden muss.

Der aktuelle Stand der Inflation und die Haltung der Fed

In seiner Rede behauptete Trump, dass die Kerninflation bis Ende 2025 auf 1,7 % sinken werde, doch der bevorzugte Indikator der Fed deutet auf ein düstereres Bild hin: Der Kern-PCE beschleunigte sich im Dezember auf 3 %, deutlich über dem Ziel von 2 %. Hier sind die wichtigsten Faktoren, die derzeit den Zinssenkungspfad der Fed beeinflussen:

Die Inflation bleibt hoch: Der Kern-PCE erreichte 3 %, weit über dem Ziel von 2 %, und die Bedingungen für Zinssenkungen sind noch nicht reif

Unsicherheit in der Zollpolitik: Wiederholte Änderungen der Handelspolitik haben es erschwert, die Inflationsprognosen vorherzusagen

Zinssenkungen Ende 2025 sind bereits das kurzfristige Limit: Drei Zinssenkungen mit insgesamt 0,75 % Ende letzten Jahres werden vom Markt als letzte Runde des jüngsten Zyklus betrachtet

CME Group FedWatch-Daten: Der Markt rechnet derzeit eine 96%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass das FOMC im März die Zinsen unverändert behält

Häufig gestellte Fragen

Trumps State of the Union-Rede erwähnte keine Kryptowährungen – was ist die tatsächliche Auswirkung auf den Kryptomarkt?

Die direkte Wirkung ist begrenzt, aber die bedeutende Bedeutung der politischen Prioritäten darf nicht ignoriert werden. Die Weiterentwicklung der Kryptowährungsregulierung (einschließlich des Market Structure Act und des Stablecoin Act) auf dem Capitol Hill beruht nicht direkt auf der Erwähnung der State of the Union-Rede; Die Festlegung administrativer Prioritäten beeinflusst jedoch die politischen Ressourcen und den Verhandlungsmomentum, der durch verwandte Themen gewonnen wird, und die Kryptoindustrie erwartet im Allgemeinen klarere Signale offizieller Unterstützung.

Wie wirkt sich das hohe Inflationsumfeld auf den Kryptowährungsmarkt aus?

Ein Umfeld mit hohen Zinssätzen bedeutet relativ hohe Renditen auf das Halten von risikoarmen Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen, was es weniger attraktiv macht, sie auf hochvolatilitätsrisikoreiche Vermögenswerte, einschließlich Kryptowährungen, zu investieren. Darüber hinaus haben die hohen Zinssätze der Federal Reserve auch die gesamte Marktliquidität beeinflusst und die Bereitschaft der Institutionen eingeschränkt, ihre Exponierung gegenüber Krypto-Vermögenswerten zu erhöhen.

Stellt die fortgesetzte Beteiligung der Familie Trump an Kryptoprojekten die erhebliche Unterstützung der Regierung für die Kryptoindustrie dar?

Das Geschäftsverhalten und die Verwaltungspolitik der Familienmitglieder sind zwei getrennte Ebenen. Projekte wie World Liberty Financial vertreten die geschäftlichen Interessen der Familie, während die Regulierung von Kryptowährungen auf Bundesebene durch Kongressverfahren vorangetrieben werden muss und vom breiteren Gesetzgebungsfeld beeinflusst wird. Das Fehlen von Kryptowährungen in dieser State of the Union-Rede zeigt, dass der politische Schwerpunkt auf administrativer Ebene derzeit eher auf KI- und Energieinfrastrukturfragen liegt.