OCC legt Rahmen für regulierte Stablecoins im Rahmen des GENIUS-Gesetzes fest
Kurzfassung
- Das OCC hat eine 60-tägige Kommentierungsfrist für Entwürfe zur Umsetzung des GENIUS-Gesetzes eröffnet.
- Der Vorschlag verbietet es jedem außer einem „erlaubten Zahlungs-Stablecoin-Aussteller“, in den USA einen Zahlungs-Stablecoin auszugeben.
- AML- und Sanktionsregeln werden separat folgen, wobei das Gesetz wirksam wird, sobald entweder 18 Monate nach Inkrafttreten oder 120 Tage nach finalen Vorschriften vergangen sind, je nachdem, was zuerst eintritt.
Das Office of the Comptroller of the Currency hat am Mittwoch Vorschriften zur Umsetzung des GENIUS-Gesetzes vorgeschlagen, in denen dargelegt wird, wie Zahlungs-Stablecoins ausgegeben und unter der Aufsicht der Behörde stehen sollen. In einer am Mittwoch veröffentlichten Entwurfsfassung der Regelung kündigte das OCC eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsfrist an, um zu bestimmen, wie Zahlungs-Stablecoins ausgegeben, abgesichert, überwacht und möglicherweise unter bundesstaatlicher Aufsicht geschlossen werden. Der Schritt am Mittwoch zielt darauf ab, das Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act, den ersten bundesweit etablierten Stablecoin-Rahmen, der im Juli letzten Jahres in Kraft trat, zu operationalisieren.
Das Gesetz verbietet grundsätzlich jedem außer einem „erlaubten Zahlungs-Stablecoin-Aussteller“, in den USA einen Zahlungs-Stablecoin auszugeben, und untersagt digitalen Vermögensdienstleistern, nicht-konforme Stablecoins US-Nutzern anzubieten. „Die Vorschriften bringen die Branche effektiv in die Welt der traditionellen Finanzen mit erheblicher Aufsicht und Verbindung zur Bankenbranche“, sagte Musheer Ahmed, Gründer und Geschäftsführer von Finstep Asia, gegenüber Decrypt. Es wird erwartet, dass der US-Markt eine Vielzahl von „regulierten Stablecoins von Nicht-Banken, Zahlungs- und Krypto-Institutionen“ für „tokenisierte TradFi-Anwendungsfälle“ sehen wird. Der Entwurf des OCC umfasst Standards für Reservevermögen, verpflichtende Rücknahmen zum Nennwert, Liquiditäts- und Risikomanagementkontrollen, Audits, Aufsichtsprüfungen, Verwahrungsvorschriften und Antragswege für neue Emittenten.
Er führt auch eine „Kapital- und Betriebskontingent“ ein und ändert bestehende Regeln zur Kapitalausstattung und Durchsetzung. Die Behörde erklärte, sie werde „regulatorische oder Durchsetzungsbefugnisse gegenüber bestimmten erlaubten Zahlungs-Stablecoin-Ausstellern“ haben, darunter Tochtergesellschaften nationaler Banken und bundesstaatlicher Sparkassen, qualifizierte Bundes- Zahlungs-Stablecoin-Aussteller und bestimmte qualifizierte Landes-Aussteller. „Darüber hinaus wird das OCC die Aufsicht über ausländische Zahlungs-Stablecoin-Aussteller haben“, heißt es im Vorschlag, eine Erweiterung, die Offshore-Aussteller, die Zugang zu den USA suchen, in die bundesstaatliche Aufsicht einbeziehen könnte. Erwähnenswert sind die Regeln zum Bankgeheimnisgesetz und zu Sanktionen, die das OCC separat mit dem Finanzministerium behandeln will. Das neue Stablecoin-Regime soll spätestens im Januar 2027 in Kraft treten, könnte aber bereits 120 Tage nach Abschluss der regulatorischen Umsetzung in Kraft treten, wenn die Regelsetzung schneller als die gesetzliche Frist von 18 Monaten erfolgt. Im August letzten Jahres schrieben die Bankenverbände an den Kongress und forderten die Schließung von „mehreren Schlupflöchern“ im GENIUS-Gesetz und warnten, dass Drittanbieter-Yield-Angebote bei Stablecoins immer noch zu erheblichen Abflüssen von Einlagen führen könnten. Der OCC-Chef Jonathan Gould hat zuvor Befürchtungen eines plötzlichen Einlagencrashs zurückgewiesen und bei einer ABA-Konferenz im Oktober erklärt, dass eine bedeutende Abflusssituation „nicht unbemerkt passieren würde“ und „nicht über Nacht“ eintreten würde. Dazu sagte Ahmed, regulierte Stablecoins könnten „potenziell sicherer sein als traditionelle Banken“ in Stresssituationen, da Banken mit Kapitalquoten von 10–20 % arbeiten, während Stablecoin-Aussteller verpflichtet sind, 100 % Reserven für 1:1-Rücknahmen zu halten, was sie „ziemlich solvent“ macht, wenn die Regeln eingehalten werden.
In einem extremen Marktszenario sagte Ahmed, „könnte man sagen, dass die Notreserve die US-Notenbank sein wird“, nicht durch direkte Rückversicherung der Emittenten, sondern durch „Unterstützung der zugrunde liegenden Vermögenswerte, die die Stablecoin-Reserven bilden – hauptsächlich US-Staatsanleihen und liquide Mittel.“