ETHZilla umbenannt in Forum Markets nach 96% Anteilrückgang, Wechsel vom ETH-Tresor zu tokenisierten RWA

ETHZilla, früher ein Biotech-Unternehmen, das 2025 auf eine Ethereum-Tresorstrategie umstellte, kündigte an, sich in Forum Markets umzubenennen und ab dem 2. März 2026 an der Nasdaq Capital Market unter dem Ticker “FRMM” zu handeln, nachdem der Aktienkurs seit seinem Höchststand im August 2025 von 107 US-Dollar um 96 % gefallen ist.

Das Unternehmen hat sein Modell mit einem einzelnen Ethereum-Asset-Bilanzkonto nach dem Ausstieg von Investoren, darunter Peter Thiels Founders Fund, aufgegeben und setzt nun auf tokenisierte reale Vermögenswerte wie Hypotheken und Flugzeugmotoren im Rahmen einer breiteren Strategie, um Einnahmen aus Cashflow-generierenden Vermögenswerten zu erzielen.

Umbenennung und Strategiewechsel

ETHZilla wird offiziell in Forum Markets umbenannt, wobei die Aktien voraussichtlich ab dem 2. März 2026 unter dem neuen Ticker “FRMM” gehandelt werden, nachdem zuvor als “ETHZ” an der Nasdaq Capital Market gehandelt wurde. Die Umbenennung formalisiert eine strategische Abkehr von der früheren Positionierung als börslich gehandelter Proxy für Ethereum-Exposition, ein Modell, das bei fallenden Krypto-Preisen und Skepsis der Aktionäre ins Wanken geriet.

Die Aktien stiegen am 24. Februar 2026 um 13,3 % auf etwa 3,91 US-Dollar nach der Ankündigung der Umbenennung und erreichten damit den höchsten Stand seit fast einem Monat. Dennoch liegen die Aktien immer noch etwa 96 % unter ihrem Höchststand von 107 US-Dollar am 13. August 2025, als das Unternehmen nach der Umstellung vom früheren Biotech-Geschäft 180 Life Sciences plante, einen Ethereum-Tresor im Wert von 425 Millionen US-Dollar aufzubauen.

Unter der Marke Forum Markets plant das Unternehmen, sich auf die Entwicklung tokenisierter Produkte zu konzentrieren, die durch reale Vermögenswerte gestützt werden, unter Verwendung regulierter Infrastruktur, anstatt große Krypto-Positionen in der Bilanz zu halten. Das Management hat angedeutet, dass der zukünftige Aktionärswert durch Einnahmen und Cashflow aus der Tokenisierung realer Vermögenswerte gesteigert wird, anstatt durch kryptozentrierte Kennzahlen wie das Vielfache des Nettovermögenswerts.

Investorenausstieg und Vermögensverkäufe

Der Strategiewechsel folgt dem Ausscheiden prominenter Frühphasen-Investoren, darunter Peter Thiels Founders Fund, der Anfang Februar 2026 seine Position bei ETHZilla aufgab. Der Ausstieg eines bekannten institutionellen Investors fiel mit dem starken Kursrückgang zusammen und führte zu verstärkter Kritik am Modell des einzelnen Tresors.

Das Unternehmen hat seine Ethereum-Bestände im späten Jahr 2025 durch mehrere Verkäufe deutlich reduziert. Im Oktober verkaufte ETHZilla etwa 40 Millionen US-Dollar an ETH im Rahmen eines Rückkaufprogramms von Aktien im Wert von 250 Millionen US-Dollar. Im Dezember verkaufte es weitere 24.291 ETH im Wert von rund 74,5 Millionen US-Dollar, um vorrangige wandelbare Anleihen zurückzuzahlen. Diese Transaktionen markierten eine klare Abkehr von der aggressiven Anhäufungsstrategie, die das ursprüngliche Pivot des Unternehmens prägte.

Trotz dieser Verkäufe hält ETHZilla Ende Februar 2026 noch 69.802 ETH, die bei aktuellen Preisen etwa 145 Millionen US-Dollar wert sind, und ist damit der sechstgrößte Unternehmensbesitzer von Ethereum. Das strategische Augenmerk des Unternehmens hat sich jedoch deutlich auf reale Vermögenswerte verlagert, anstatt auf Krypto-Exposition in der Bilanz.

Ausbau realer Vermögenswerte

Anfang Februar 2026 erweiterte ETHZilla seine Ambitionen im Bereich realer Vermögenswerte durch den Erwerb eines Portfolios von 95 hergestellten und modularen Hypotheken im Wert von 4,7 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen plant, diese Kredite auf einem Ethereum Layer-2-Netzwerk zu tokenisieren, mit einer angestrebten jährlichen Rendite von über 10 % aus den zugrunde liegenden Cashflows.

Das Unternehmen hat außerdem zwei CFM56-7B24 Flugzeugtriebwerke für die Tokenisierung über Liquidity.io erworben, ein von der SEC reguliertes alternatives Handelssystem. Dieser Erwerb folgt einer früheren Ankündigung, dass das Unternehmen in die Vermietung von Jet-Triebwerken und andere luftfahrtsbezogene Vermögenswerte umsteigen will, um sein Geschäftsmodell angesichts fallender Ethereum-Preise zu stärken.

Diese Initiativen spiegeln eine breitere Strategie wider, ein Portfolio von Cashflow-generierenden Vermögenswerten aufzubauen, das Token-Inhabern zweistellige Renditen bieten kann, und positionieren Forum Markets als operatives Unternehmen mit greifbarem Umsatz, anstatt als passives Ethereum-Haltevehikel.

Branchenperspektive auf Modelle mit einzelnen Tresoren

Die Herausforderungen des Ethereum-Tresormodells mit einem einzelnen Asset bei ETHZilla verdeutlichen laut Branchenbeobachtern die strukturellen Schwachstellen solcher Ansätze. Vincent Liu, Chief Investment Officer bei der quantitativen Handelsfirma Kronos Research, erklärte, dass “Einzel-Asset-Tresorstrategien stark von günstigen Marktbedingungen und anhaltenden Aktienprämien abhängen.”

Liu erläuterte, dass treasury-fokussierte Firmen letztlich auf umsatzgenerierende Geschäfte und eine breitere Vermögensbasis angewiesen sind, um langfristig relevant zu bleiben. Solche Strategien seien “fragil, weil ihr Wert eng mit der Netzwerkaktivität verknüpft ist”, was zu einer “Korrelationfalle” führe, in der die Kaufkraft während eines Ecosystem-Rückgangs schwächer werde.

Diese Verwundbarkeit wird durch die Fragmentierung des Ethereum-Netzwerks und seiner Layer-2-Ketten verschärft, was die Erzählung und die Prämie des Netzwerks verwässere. Dieser Zustand werde “weiter durch das Fehlen einer festen Angebotsobergrenze untergraben, was die langfristige Knappheitsprognose in Frage stellt.”

Marktkontext und Ethereum-Preisentwicklung

Der Strategiewechsel erfolgt im Rahmen einer breiteren Krypto-Erholung, bei der Ethereum am 24. Februar 2026 um etwa 12 % auf die 2.000-US-Dollar-Marke stieg. Seit Beginn der Akkumulationsstrategie im August 2025 hat ETH jedoch mehr als 50 % an Wert verloren, wobei die Preise damals deutlich höher waren.

Die Divergenz zwischen dem Aktienkurs des Unternehmens und seinen zugrunde liegenden Ethereum-Beständen verdeutlicht die Risiken der von Analysten identifizierten Korrelationfalle. Während die ETHZilla-Aktie nach der Umbenennung anstieg, liegt sie immer noch deutlich unter ihrem Höchststand, was die Skepsis der Investoren hinsichtlich der Überlebensfähigkeit von Single-Asset-Tresormodellen in volatilen Kryptomärkten widerspiegelt.

FAQ: Verständnis der Umbenennung und des Strategiewechsels von ETHZilla

Q: Warum benennt sich ETHZilla in Forum Markets um?

A: ETHZilla benennt sich um, um den Strategiewechsel weg vom Single-Asset-Ethereum-Tresormodell hin zu tokenisierten realen Vermögenswerten widerzuspiegeln. Die neue Identität signalisiert den Fokus auf die Entwicklung von Cashflow-generierenden Produkten, einschließlich tokenisierter Hypotheken und Flugzeugtriebwerke, anstatt als börslich gehandelter Proxy für Ethereum-Exposition zu dienen.

Q: Was ist mit dem Aktienkurs von ETHZilla passiert und warum?

A: ETHZilla erreichte im August 2025 mit 107 US-Dollar seinen Höchststand nach der Ankündigung seiner Ethereum-Akkumulationsstrategie und der Unterstützung durch Peter Thiels Founders Fund. Der Kurs fiel anschließend um etwa 96 %, da Ethereum-Preise sanken, Investoren wie der Founders Fund ihre Positionen aufgaben und das Unternehmen begann, ETH-Bestände zu verkaufen, um Rückkäufe und Schuldenrückzahlungen zu finanzieren.

Q: Wie viel Ethereum hält ETHZilla noch?

A: Ende Februar 2026 hält ETHZilla etwa 69.802 ETH, die bei aktuellen Preisen rund 145 Millionen US-Dollar wert sind, und ist damit der sechstgrößte Unternehmensbesitzer von Ethereum. Dies ist eine deutliche Reduktion gegenüber den Höchstbeständen nach mehreren Verkäufen im späten Jahr 2025, die zusammen über 114 Millionen US-Dollar ausmachten.

Q: Was ist die neue Geschäftsstrategie von Forum Markets?

A: Forum Markets plant, reale Vermögenswerte mithilfe regulierter Infrastruktur zu tokenisieren, beginnend mit einem Portfolio von Hypotheken im Wert von 4,7 Millionen US-Dollar, das auf zweistellige Renditen abzielt, sowie Flugzeugtriebwerken, die über eine SEC-regulierte Plattform tokenisiert werden. Das Unternehmen strebt an, Aktionärswert durch operative Einnahmen und Cashflow zu schaffen, anstatt durch kryptozentrierte Kennzahlen.