Fast die Hälfte der Mitarbeiter wurde entlassen, der Aktienkurs stieg um 23%

Verfasser: Cathy

Am 26. Februar 2026 veröffentlicht Block die Q4-Geschäftszahlen, der Aktienkurs schießt nachbörslich um über 23 % nach oben. Die Marktkapitalisierung steigt über Nacht um etwa 2,4 Milliarden US-Dollar.

Am selben Tag erhalten 4000 Mitarbeiter Kündigungsmitteilungen.

Dieser Kontrast ist die grausamste Fußnote unserer Zeit.

01 Ein Brief löst einen Skandal in Silicon Valley aus

Auslöser ist ein Brief.

An diesem Tag veröffentlicht Co-Gründer Jack Dorsey eine offene Nachricht an alle Mitarbeiter. Er schreibt: „Intelligente Werkzeuge haben die Bedeutung der Gründung und Führung eines Unternehmens verändert. Ein stark verkürztes Team, das unsere Tools nutzt, kann mehr leisten und bessere Ergebnisse erzielen.“ Klarer Subtext: Das Unternehmen entscheidet sich, mit weniger, effizienteren Mitarbeitern höhere Produktivität zu erreichen.

Dies ist kein Unternehmen in Not, das spart. Im Q4 2025 erzielte Block einen Bruttogewinn von 2,87 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 24 %; der Jahresbruttogewinn überstieg 10,36 Milliarden US-Dollar. Cash App verzeichnete ein Bruttogewinnwachstum von 33 %, der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,65 USD, was die Erwartungen der Analysten übertraf.

Gute Quartalszahlen, Aktienkurs steigt – und dann werden 40 % der Belegschaft entlassen.

Diese Logik hat zuvor niemand so umgesetzt.

Die Mitarbeiterzahl bei Block stieg Ende 2019 auf 3835, während der Pandemie auf über 10.000 anwuchs. Dorsey gesteht in seinem Schreiben, dass dies ein Fehler bei der Wachstumsplanung war. Das Aufkommen von KI gibt ihm die Chance, diesen Fehler zu korrigieren. Es liegt nicht an Schwäche des Unternehmens, sondern daran, dass KI das Unternehmen stärker machen kann. Dorsey nennt das „Intelligent Native“ – eine Neugestaltung des Unternehmens, bei der KI die zentrale Produktionskraft ist.

02 KI arbeitet bereits für dich

Mit „intelligenten Werkzeugen“ meint Dorsey nicht ChatGPT-ähnliche allgemeine Schnittstellen.

Block hat in den letzten zwei Jahren heimlich ein internes KI-Ökosystem namens „Goose“ aufgebaut. Es integriert sich tief in über 150 firmeneigene Software- und Datenservices via Modell-Kontext-Protokoll (MCP). Es kann Echtzeit-Finanzdaten lesen und direkt in Code-Repositories, Rechnungs- und Daten-Dashboards operieren – nicht nur Textvorschläge generieren.

Zahlen sprechen für sich: Im Kundenservice bearbeitet KI derzeit etwa 60 % der Fälle bei Cash App. Im technischen Bereich, seit Einführung der KI-gestützten Programmier-Tools im September 2025, hat jeder Entwickler deutlich mehr produktiven Code geliefert.

Im Q3 2025 führte Block die „G2“-Schnittstelle ein, basierend auf Goose. Sie revolutionierte die Arbeitsweise der Mitarbeiter – die verbleibenden 6000 Mitarbeitenden erledigen keine Dateneingabe oder erste Code-Entwicklung mehr, sondern steuern KI-Cluster über die G2-Oberfläche, um komplexe Aufgaben zu bewältigen. Rechtliche Prüfungen, erste HR-Screenings, erste Videoschnittarbeiten – alles erledigt G2.

Der Mensch ist vom „Operator“ zum „Kurator“ geworden.

Das neue Feature „Neighborhoods“ bestätigt die Effizienz dieses Ansatzes – von Konzept bis Live-Schaltung dauerte es weniger als sechs Monate. Dorseys Vision: 6000 Mitarbeiter plus Goose können Dinge leisten, die früher 10.000 Mitarbeiter benötigten. Diese Logik ist die wahre Grundlage für die aktuellen Entlassungen.

03 „Sanfte Klinge“

Im Vergleich zu Elon Musks Massenentlassungen nach dem Twitter-Kauf 2022 ist Dorseys Ansatz ganz anders.

Musks Methode: plötzliche Systemabschaltung, harte Ansagen, nur minimale gesetzliche Abfindungen, gefolgt von zahlreichen Rechtsstreitigkeiten.

Dorseys Methode: Abfindungen auf Basis von 20 Wochen Gehalt (je nach Betriebszugehörigkeit eine Woche mehr, Branchenstandard sind meist nur 12–14 Wochen), sechs Monate vollständige Krankenversicherung, 5000 USD Übergangshilfe, Aktienoptionen werden bis Ende Mai 2026 verlängert, Mitarbeiter dürfen Firmencomputer und Mobilgeräte behalten.

Dieses Angebot ist in der Tech-Branche fast das Limit. Doch die Klinge ist nicht stumpf.

Laut „Wired“ und anonymen Plattformen wie Blind herrscht bei Block eine „Krise im Inneren“. Dorsey wirft einigen Mitarbeitern „Gleichgültigkeit“ vor und macht strukturelle Optimierungen an individuellen Leistungen fest, was bei verbleibenden Mitarbeitern Angst schürt. Sie müssen doppelt so viel arbeiten und fürchten ständig, bei der nächsten „KI-Leistungsbewertung“ selbst betroffen zu sein.

Die großzügige Abfindung reduziert zwar das Risiko von Sammelklagen, erhält aber auch Dorseys „seriöses Arbeitgeber-Image“ in der Öffentlichkeit. Der Fokus liegt mehr auf der KI-Effizienzgeschichte als auf der Realität, dass 4000 Familien ihre Existenz verlieren. Diese „kaltblütige Geschäftsentscheidung“ in einer „gefühlvollen Vollmitteilung“ ist ein komplexes Managementbeispiel.

04 Warum die Wall Street über Entlassungen jubelt

Die Logik des Kapitalmarkts ist schneller als alles andere.

Der Aktienkurs steigt nachbörslich um 23 %, die Marktkapitalisierung wächst um ca. 2,4 Milliarden USD. Grob gerechnet: Für jeden entlassenen Mitarbeiter entstehen etwa 600.000 USD Buchwert.

Langfristig gerechnet ist es noch erstaunlicher. Für 2026 prognostiziert Block einen Bruttogewinn von rund 12,2 Milliarden USD. Bei weniger als 6000 Mitarbeitern ergibt sich ein durchschnittlicher Bruttogewinn pro Mitarbeiter von fast 2 Millionen USD – deutlich höher als bei Google, Meta und anderen Top-Tech-Firmen.

Im Jahr 2026, bei anhaltend hohen Zinsen der Fed und restriktivem Tech-Finanzierungsumfeld, verschiebt sich die Bewertung der Kapitalmärkte vom „Wachstumsaufschlag“ hin zu „Gewinn- und Produktivitätsaufschlägen“. Block übertrifft die „40-Regel“ (Summe aus Umsatzwachstum und Gewinnmarge mindestens 40 %) und hat im Q4 Aktien im Wert von 790 Millionen USD zurückgekauft, im Gesamtjahr 2,3 Milliarden USD.

Dieses Szenario verstehen die Vorstände.

Das Beispiel Block könnte die gesamte Fintech-Branche dazu zwingen, die Personalkostenstrukturen neu zu bewerten. „Im Namen der KI“ durchgeführte Entlassungen werden zu einer äußerst attraktiven Strategie. Wenn CEOs feststellen, dass die Ankündigung „KI ersetzt Jobs“ den Aktienkurs um mehr als 20 % steigen lässt, braucht es keine Rezession mehr, um große White-Collar-Entlassungen zu rechtfertigen.

05 Zusammenfassung

Von „Entlassungen wegen Schwäche“ zu „Entlassungen wegen Stärke“ – dieser Wandel stellt die Jobsicherheit der weißen Kragen vor eine noch nie dagewesene Herausforderung. Block ist nur der erste, der offen darüber spricht.

Wenn ein Unternehmen die Belegschaft um 40 % reduziert und der Aktienkurs trotzdem steigt, sendet es ein klares Signal an den Markt: In zukünftigen Unternehmensbewertungen ist die Mitarbeiterzahl kein Asset mehr, sondern könnte als „Betriebsfaktor“ gesehen werden, der durch technologische Optimierung reduziert wird.

Ob Dorseys großes Risiko gelingt, hängt davon ab, ob die verbleibenden 6000 Mitarbeiter Goose wirklich beherrschen, ob KI-gestützter Code in komplexen Systemen die Zeit überdauert, und ob ein extrem schlankes Unternehmen weiterhin innovativ bleibt.

Die Antwort wird wohl erst in einigen Jahren klar sein.

Doch dieses Experiment hat bereits begonnen – und niemand weiß, wohin es führt.