Warum gibt es Kryptowährungen? Wintermute: Wenn nur noch Institutionen und Regulierung übrig sind, haben wir bereits verloren

Wintermute Geschäftsführer schlägt den „Golden Path“ vor und betont, dass das Kernziel der Kryptowährungen darin besteht, parallele Souveränitätssysteme aufzubauen, anstatt den Mainstream oder Preis-Hype zu bedienen.

Der Market Maker Wintermute CEO Evgeny Gaevoy veröffentlichte kürzlich einen ausführlichen Text „Golden Path“, in dem er aus philosophischer und industriepolitischer Perspektive die Position und Zukunft der Krypto-Branche reflektiert. Er stellt fest, dass die Branche zwar durch institutionelle Akzeptanz und technologische Implementierungen wächst, aber gleichzeitig ihre Seele verliert. Der wahre Kern liegt nicht im Preis, sondern in einer fundamentalen Frage: Warum existieren wir? Gaevoy ist der Ansicht, dass die zentrale Wertschöpfung der Kryptowährungen nicht in der Effizienzsteigerung des Finanzsystems liegt, sondern im Aufbau eines souveränen Systems, das parallel zum bestehenden System existieren und es sogar kontrollieren kann.

Der Goldene Weg: Die menschliche Überlebenslogik gegen Zentralisierung

Gaevoy nutzt die Science-Fiction „Dune“ als Metapher für den „Golden Path“: Das langfristige Überleben der menschlichen Zivilisation hängt von Dezentralisierung und Vielfalt ab, nicht von Zentralisierung und Stabilität. Historisch durchlaufen Zivilisationen Zyklen von Chaos, Selbstorganisation, Imperialismus und Zusammenbruch. Je größer und zentralisierter ein Staat oder Unternehmen ist, desto heftiger sind die Folgen eines Zusammenbruchs. Daher sollte man bei der Systemintegration und -zentralisierung vor allem die Vielfalt bewahren und gegen zentralistische Imperien Widerstand leisten, auch wenn Stabilität und Wohlstand verlockend erscheinen.

Seiner Ansicht nach entwickeln sich derzeit drei „Leviathan“-Systeme:

• Unternehmen dominierter Anarchokapitalismus
• Vollständig staatlich kontrollierter Nationalismus
• Faschistische Allianzen zwischen Regierung und Unternehmen

Die einzige echte Kraft gegen diese Zentralisierung ist die Kryptowährung. Gaevoy fasst die Zukunft der Branche in drei Szenarien zusammen:

TradFi übernimmt Krypto (wahrscheinlichste)

Massive Verbreitung von Stablecoins, KYC- und Unternehmens-Blockchains, regulierte „Dezentrale“ Börsen, Bitcoin als ETF oder Staatsvermögen, CBDCs mit umfassender Finanzüberwachung. Er sagt offen: Die Technik ist erfolgreich, aber die Ideale sind verloren.

Regierung gibt Kontrolle auf (am unwahrscheinlichsten)

Vollständig permissionless Blockchains werden Mainstream, ohne KYC/AML-Beschränkungen, Token-Wert auf Billionen Dollar. Gaevoy hält dies für eine idealistische Vorstellung; Regierungen und Regulierungsbehörden werden ihre Souveränität nicht freiwillig aufgeben.

Parallele Systeme koexistieren (einzig lohnendes Ziel)

Eine Welt, die parallel zum bestehenden Finanzsystem existiert, in der Nutzer frei zwischen beiden Systemen wählen können. Das Krypto-System ist so gestaltet, dass es von der Regierung isoliert ist, ähnlich einem „Network State“ oder digitalen Tribe. Er sieht darin die einzige echte Chance auf einen Sieg.

Nicht Menschen hinterherlaufen, die kein Krypto brauchen

Gaevoy weist darauf hin, dass die Branche in den letzten Jahren falsche Lektionen gelernt hat. Angesichts regulatorischer Drucks versuchte man, mit dem System zusammenzuarbeiten. Man strebte nach besserer Nutzererfahrung und Massenmarkt, setzte zu stark auf zentrale Infrastruktur, doch das wahre Ziel sollte sein, ein System zu schaffen, das nicht kontrolliert werden kann.

Vermeidung von Abhängigkeit von Fiat-Entry-Points, keine App-Store-Abhängigkeit, DNS, zentrale Validatoren, Reduktion der Abhängigkeit von zentralisierten Stablecoins (die eingefroren werden können), Priorisierung von permissionless Protokollen und echten DAOs, Aufbau austauschbarer Infrastruktur (Cloud, LLM, Social), Stärkung der Privatsphäre-Tools, erneute Erforschung algorithmischer Stablecoins, und die Schaffung einer echten Wirtschaft innerhalb des Krypto-Systems.

Er stellt auch eine kontraintuitive These auf: Nicht-Komfort ist möglicherweise der Preis der Souveränität. Kryptowährungen sollten nicht versuchen, die 50 %, die sie nicht brauchen, zu bedienen, sondern für die 50 %, die sie wirklich brauchen, gebaut werden.

Vom Mainstream zur Fluchtmöglichkeit

Gaevoy ist überzeugt, dass die weltweiten Regierungen und Regulierungsbehörden in den kommenden Jahren ihre Macht weiter ausbauen werden. Die Leviathan wird nur stärker. Daher sollte die wahre Mission von Krypto nicht darin bestehen, den Mainstream zu ersetzen, sondern einen Fluchtweg zu schaffen.

Diese Fluchtprodukte sollten folgendes bieten:

• Funktionieren, auch wenn Krypto nicht mehr populär ist
• Unabhängig vom externen System
• Es ermöglichen Individuen, ohne Erlaubnis zu leben und zu handeln

Der einzige sinnvolle Ansatz ist, einen Weg aus der Krise zu schaffen. Selbst wenn Kryptowährungen nicht mehr populär sind, sollen sie den Prüfungen der Außenwelt standhalten. Noch wichtiger ist, dass sie allen eine Bedeutung geben. Die Mehrheit wird wahrscheinlich im System verbleiben, aber eine kleine Gruppe wird die Fluchtwege bauen – das könnte der einzige Weg sein, um den eigentlichen Sinn von Krypto wiederzufinden.

• Dieser Text wurde mit Genehmigung von „Chain News“ übernommen
• Originaltitel: „Wintermute CEO spricht über die Zukunft der Kryptoindustrie: Wenn nur noch Institutionen und Regulierungen übrig bleiben, haben wir verloren“
• Originalautor: Neo