Im Zuge des Aufkommens von OpenClaw wird Cursor bald veraltet sein.

Quelle: Founder Park

„Cursor ist **** und jeder weiß es.“

Insight Partners Mitbegründer Jerry Murdock sagte dies gegenüber 20VC.

Das im Jahr 1995 gegründete Insight Partners ist eine weltweit führende VC/PE-Organisation im Bereich Software und Internet mit einem Vermögen von über 90 Milliarden US-Dollar. Das Portfolio hat die moderne Softwarewirtschaft geprägt. Jerry Murdock nimmt kaum an Podcasts teil, daher ist dies sein erstes ausführliches Interview.

Die Welle, die durch OpenClaw ausgelöst wurde, hat in nur zwei Monaten die Bewertung der SaaS-Giganten schnell beeinflusst und verwässert. Es geht nicht nur um SaaS, sondern auch Cursor ist fast veraltet.

In diesem Gespräch mit 20VC äußert Jerry viele scheinbar „nicht-konsensuale“ Ansichten:

Autonome Agenten sind das wahre Kernstück dieser Welle, nicht nur die allgemeine KI.

Cursor ist veraltet, es repräsentiert nur die frühe Form.

Wir werden unweigerlich eine eigene Technologiestack für autonome Agenten erleben. Sobald die Orchestrierungsschicht stabil ist, wird der Agent direkt die Rechenressourcen steuern. Bei der Technologiewahl wird der autonome Agent die absolute Sprachhoheit besitzen.

Derzeit werden alle Softwareprodukte letztlich von Menschen gekauft, aber in Zukunft werden sie von Agenten gekauft und genutzt. Egal, welches Geschäft du machst, frage dich: Wird dieses Produkt in Zukunft an Menschen verkauft oder an intelligente Systeme?

Agenten werden das Aufzeichnungssystem wichtiger machen oder wertlos.

Vielleicht müssen alle KI-Unternehmen nach dem Einfluss von OpenClaw wieder in denselben „Korb“ springen und neu starten.

Gleichzeitig hat der CEO von Cursor, Michael Truell, vor einigen Tagen einen langen Tweet veröffentlicht, in dem er die Transformation in Richtung „autonomer Agenten“ ankündigt:

„Wir treten jetzt in die dritte Ära der KI-Softwareentwicklung ein. Intelligente Agenten können größere, komplexere Aufgaben eigenständig bewältigen, arbeiten länger und benötigen immer weniger menschliche Anleitung.“

Daher ist die Kernfunktion von Cursor nicht mehr nur „Code schreiben“, sondern den Entwicklern eine „Fabrik“ zu helfen, die ihre Software herstellt.

Hier sind die wichtigsten Punkte des Gesprächs zwischen Jerry Murdock und 20VC:

01 Autonome Agenten sind das wahre Kernstück dieser Welle, nicht nur die allgemeine KI

Moderator: Viele Firmen denken, Cursor sei veraltet. Sie haben die KI-Welle mit einem „Tsunami“ verglichen. Was genau meinen Sie damit?

Jerry Murdock: Meine Erfahrung basiert auf wiederholtem Scheitern. Ein Tsunami ist im offenen Meer kaum gefährlich, die Gefahr liegt erst beim Aufprall am Strand – und das ist chaotisch.

Was jetzt kommt, ist nicht nur ein einzelnes Produkt, sondern autonome Agenten. Das ist das wahre Kernstück dieser Welle, nicht nur die breite KI.

Moderator: In welcher Phase befinden wir uns? Ist das das „Ende von SaaS“?

Jerry Murdock: Ich bin kein Endzeit-Prophet, aber die Veränderungen kommen zu schnell, man muss die Initiative ergreifen. Viele Firmen denken: „Ich füge meiner bestehenden Business-Software nur eine KI-Funktion hinzu“, das mag kurzfristig reichen, um durchzukommen und Gewinne zu realisieren. Doch nur mit „AI Native“-Denken kann man wirklich herausragend werden. Die vielen Open-Source-Communities, die entstehen, sind die Kraft, die wirklich Einfluss haben wird.

02 Cursor ist veraltet

Moderator: Welche Veränderungen in Ihrem Portfolio sind noch nicht ausreichend beachtet worden?

Jerry Murdock: Wenn ich echte KI-Startups wie E2B, Eventual, Lotus AI beobachte, setzen sie bereits voll auf OpenClaw oder selbstentwickelte autonome intelligente Agenten, um tatsächlich Code zu schreiben. Und das passiert erst seit weniger als zwei Monaten. Das ist das Erstaunliche.

Moderator: Sie haben bereits damit begonnen, Agenten selbst Code schreiben zu lassen. Was bedeutet das für Unternehmen wie Cursor mit einer Bewertung von zwei bis drei Milliarden Dollar?

Jerry Murdock: Die führenden Firmen, die ich erwähnt habe, sind der Meinung, Cursor sei veraltet – nur eine frühe Produktform.

Natürlich ist das Cursor-Team sehr klug, hat viel Kapital und viele Kunden. Sie haben die Chance, sich auf autonome Agenten einzulassen, sich zu transformieren und neue Wege zu finden. Aber im KI-Bereich muss man nach vorne schauen, nicht in die Vergangenheit.

03 Wir werden eine „Claw-Technologiestack“ erleben

Moderator: Welche Auswirkungen sehen Sie für OpenClaw und die Open-Source-Community in größerem Maßstab?

Jerry Murdock: In der Open-Source-Community gibt es viele, die Integrationen vorantreiben. Wenn diese Community beschleunigt, werden wir Fähigkeiten bei Agenten sehen, die heute noch unvorstellbar sind.

Wir werden unweigerlich eine „Claw-Technologiestack“ oder eine eigene Tech-Stack für autonome Agenten erleben. Ähnlich wie das LAMP-Framework (Linux, Apache, MySQL, PHP) im Jahr 2004 die Kosten für Webentwicklung drastisch senkte und eine Explosion bei Websites und E-Commerce auslöste.

Derzeit dominieren Claude, Codex und Gemini die Schlussfolgerungsebene. Doch letztlich wird es eine Orchestrierungsschicht geben, in der Agenten mehrere unterschiedliche LLMs für Workflows koordinieren: Für komplexe Aufgaben Claude, für einfache Teile DeepSeek oder Llama 3 aus Open Source.

Wenn die Orchestrierungsschicht stabil ist, wird der Agent direkt die Verteilung der Rechenleistung steuern. Das wird wahrscheinlich die Open-Source-Modelle vorantreiben und die Nachfrage nach ASIC-Chips erhöhen, da diese Modelle direkt auf Chips fest verdrahtet werden können, kostengünstiger sind und besser auf spezifische Lasten optimiert werden können. Das ist eine Revolution.

Moderator: Wenn Rechenleistung zu ASICs wandert, verliert Nvidia dann an Wert?

Jerry Murdock: Das hängt von der Umsetzung ab. Jensen Huang hat Groq gekauft, um die Fähigkeit zu erlangen, den Speicher direkt auf den Chip zu setzen, damit zukünftiges CUDA auch ASICs unterstützt. Viele kritisieren Meta, weil sie den Anschluss verloren haben, aber Zuckerberg kann Huang sagen: „Sorry, wir brauchen dich nicht“, weil er stark auf ASIC setzt.

Moderator: Wird die dynamische Zuweisung zwischen Modellen die Großmodelle vollständig kommerzialisieren?

Jerry Murdock: Letztlich liegt die Entscheidung bei autonomen Agenten, nicht bei Entwicklern. Entwickler wählen Chips basierend auf Erfahrung und Intuition, aber Agenten kalkulieren Wahrscheinlichkeiten. Sie rufen direkt 10 Python-Bibliotheken auf, laufen in 10 Sandkästen und vergleichen die Leistung. Zukünftig werden autonome Agenten mehr Kontrolle haben.

04 Agenten machen Aufzeichnungssysteme wichtiger oder wertlos

Moderator: Wird die Explosion autonomer Agenten die aktuellen Aufzeichnungssysteme entwerten oder aufwerten?

Jerry Murdock: Es kommt auf den Fall an. Wenn beispielsweise die Tokenisierung von Aktien kommt und der Markt Carta nutzt, wird der Wert von Carta enorm steigen. Wenn aber alle durch Agenten die Systeme umgehen und eigene bauen, ist die Zukunft unklar.

Salesforce ist wie der Mount Everest der Unternehmenssoftware – es wird nicht über Nacht verschwinden. Aber die Perspektive auf seine Bewertung ändert sich: Wenn die vielen Unternehmen, die auf Salesforce aufbauen, anfangen zu scheitern, sinkt auch der Wert von Salesforce.

Moderator: Umsätze, Wachstumsraten, Margen – wenn diese üblichen Bewertungskennzahlen unzuverlässig werden, wo liegt dann der Wert eines Unternehmens?

Jerry Murdock: Das hängt von der Fähigkeit des Managements ab, sich an die neuen Bedingungen anzupassen. Die meisten Softwarefirmen reagieren bei neuen Technologien zunächst mit Expansion, dann mit Schrumpfung, weil sie an alten Mustern festhalten. Aber ich glaube nicht, dass normale Softwarefirmen ganz verschwinden.

Wenn du eine Plattform hast, die große Datenmengen verwaltet, und diese durch autonome Agenten nutzt, steigt ihr Wert sprunghaft. Reagierst du zu langsam oder verstehst den neuen Markt nicht, wird die Software schwächer. Die Welle ist eine Warnung: Wenn sie an den Strand rollt, solltest du nicht am Strand bleiben, sondern auf höheres Gelände gehen.

Moderator: Wenn du eine Wahl hättest, für welches Unternehmen würdest du Botschafter werden? OpenAI, Anthropic oder Google?

Jerry Murdock: Das hängt vom Zeitpunkt ab.

Moderator: Ich gebe dir eine Bewertung von 50 Milliarden für OpenAI oder 38 Milliarden für Anthropic.

Jerry Murdock: OpenAI. Weil bereits 800 Millionen Menschen es nutzen.

Wenn du die Milliarde-Marke überschreitest, hast du Erfolg. Google hat auch 1 Milliarde Nutzer, aber wenn ich den Chatbot von OpenAI in meinen eigenen, personalisierten „Jerry Murdock-Intelligent“ umwandeln könnte, wäre das ein extrem lohnendes Geschäft.

05 Der Käufer von Software wird zum Agenten

Moderator: Sind die SaaS-Modelle mit hohem Wachstum, die wir kennen, veraltet?

Jerry Murdock: Überleg mal: Alle Software wird letztlich von Menschen gekauft. In Zukunft aber wird sie von Agenten gekauft und genutzt.

Ein autonomer Agent wird zu deinem „Mitarbeiter“. Du gibst ihm Zugangsdaten und Berechtigungen, lässt ihn Entscheidungen treffen. Du wirst ihn wie einen Mitarbeiter überwachen: „Was hast du gekauft? Wie viel hast du ausgegeben? Was hast du gemacht?“ Überlege also, ob dein Geschäft in Zukunft von Agenten gesteuert und genutzt wird.

Moderator: Was passiert, wenn Käufer von Menschen zu Agenten werden? Ändert sich das Geschäftsmodell?

Jerry Murdock: Das ist eine völlig neue Entwicklung. Ich denke, die „verbrauchsbasierte“ Preisgestaltung wird dominieren. Wenn ein Agent Sandkästen nutzt, zahlst du nur für den tatsächlichen Verbrauch. Wenn die Grenze erreicht ist, wird der Agent proaktiv um Freigabe für den nächsten Schritt bitten. Das wird die zukünftige Arbeitsweise sein.

Moderator: Viele SaaS-Firmen versuchen, „Bolt-on“-KI-Strategien. Funktioniert das?

Jerry Murdock: Es ist wie bei den Olympischen Spielen: Viele wollen Gold, nur wenige gewinnen. Man kann versuchen, KI nachzurüsten, aber um wirklich zu gewinnen, muss man auf Weltklasse-Niveau in „AI Native“ sein.

Autonome Agenten programmieren schneller, günstiger und machen das bereits. Wenn du Software für autonome Agenten entwickelst, die sie nutzen wollen und die Software wertvoll ist, ist alles gut. Wenn du aber noch nicht damit angefangen hast, wirst du in 6, 12 oder 18 Monaten vor Herausforderungen stehen. Dann wirst du feststellen, dass Menschen deine Software nicht mehr kaufen.

06 Autonome Agenten entwickeln sich zu echten KI-Mitarbeitern

Moderator: Was passiert mit dem Arbeitsmarkt, wenn Agenten Software kaufen und Entscheidungen treffen?

Jerry Murdock: Das wird in den nächsten Jahren ein zentrales Thema sein, vielleicht sogar bei den nächsten Wahlen. Büroarbeiten wie Daten eingeben, Schichtplanung, Assistenz, Kundenservice – all das wird von autonomen Agenten besser erledigt.

Unternehmen werden die Einstellung solcher Positionen verlangsamen oder ganz einstellen. Die Gefahr ist nicht nur für die aktuellen Mitarbeiter, sondern auch für die zukünftigen, die eigentlich eingestellt werden sollten, z.B. Junior-Entwickler, Admins, Kundenservice.

Sie haben bereits bewiesen, dass sie Code schreiben und Termine organisieren können. Sie können Menschen ersetzen, und das wird auch passieren.

Der Arbeitsmarkt ist sehr unausgewogen. Die ersten Unternehmen, die diese Technologie nutzen, werden kleine und mittlere Firmen sein, für die ein Sekretär eine große Veränderung bedeutet. In kleinen Teams von zwei, drei, vier Personen kann ein Sekretär die Kundenbetreuung deutlich verbessern.

Wir sollten das Wachstum autonomer Agenten in drei Bereichen beobachten: Verbraucher, kleine Unternehmen und große Konzerne. Ich vermute, große Unternehmen werden am langsamsten sein. In dieser KI-Revolution sind sie immer die Letzten.

Außerdem wird das „Universal Basic Income“ (UBI) in etwa zweieinhalb Jahren Realität oder zumindest ein zentrales Wahlthema sein, weil die Regierung für Arbeitslose eine Absicherung bieten muss.

Moderator: Klarna-Chef sagte, sie haben 7000 Mitarbeiter, 2030 sollen es weniger als 2000 sein. Ist eine so große Belegschaft schon eine „Last“?

Murdock: Es kommt auf die Unternehmenskultur an. Steve Jobs sprach bei Apple darüber, wie man nur A-Player im Unternehmen hält. In Zukunft werden mehr Agenten als Menschen im Unternehmen sein. Was machen die verbleibenden 2000 Leute? Was ist ihre Kultur? Wenn sie dadurch eine höhere Lebensqualität und mehr Zeit für die Familie bekommen, ist das ein großer Gewinn.

Moderator: Glauben Sie, es wird Ein-Personen-Unternehmen mit Milliardenumsatz geben?

Murdock: Absolut. Es hängt davon ab, wie intelligent die Agenten sind, wie gut man sie einsetzt und wie sehr man auf sie hört.

Was wirklich beeindruckt, ist, dass autonome Agenten effektiv sind. Sie brauchen keine ständige Überwachung, sie arbeiten eigenständig. Wir sind von „AI-Assistenten“ zu „echten Mitarbeitern“ geworden. Das ist eine fundamentale Veränderung im Geschäftsmodell.

Moderator: Angesichts dieser Herausforderungen, welchen Rat geben Sie Absolventen, die ins Berufsleben starten?

Jerry Murdock: Ich würde ihnen raten, einen Mac Mini zu kaufen, OpenClaw zu installieren und mit diesem Tool zum Vorstellungsgespräch zu gehen.

Moderator: Mit einem Agenten zum Vorstellungsgespräch?

Jerry Murdock: Genau. Das Erstaunliche ist, dass autonome Agenten wirklich funktionieren. Sie brauchen keine ständige Überwachung, sie arbeiten eigenständig. Wir haben uns vom „Assistenten“ zum „echten Mitarbeiter“ entwickelt. Es geht nicht nur um deine Fähigkeiten, sondern auch darum, wie du Agenten nutzt und ihre Produktivität vervielfachst. Das wird deine Zukunftsstrategie sein.

07 Jetzt ist die beste Zeit, einen neuen Fonds zu gründen

Moderator: Wenn ich ein traditioneller Private-Equity-Investor bin und nur SaaS-Unternehmen mit 15-20 % jährlichem Wachstum halte, was sollte ich tun?

Jerry Murdock: Nach 9/11 haben Top-Übernahmen wie Forstmann Little alles auf alte Modelle gesetzt. Viele werden das wieder versuchen, aber in der aktuellen Zeit solltest du deine Annahmen und Entscheidungen überdenken.

Moderator: Wenn du eine Investmentfirma von Grund auf neu aufbauen würdest, wie würdest du vorgehen?

Jerry Murdock: Es ist unbestreitbar, dass zukünftige VC- und PE-Firmen ihre eigenen autonomen Agenten brauchen. Jeder sollte einen haben.

Wenn ich bei Null anfange, wäre das Ideal, großartige Daten zu haben, um mit Agenten neue Marktlücken im KI-Bereich zu finden. Dabei kommt es nicht nur auf die Gründer an, sondern auch auf ihre Fähigkeit, autonome Agenten zu nutzen. Alle stehen auf dem gleichen Startfeld, im selben Wettbewerb, wer den besten Umgang mit Agenten hat.

Moderator: Ist jetzt die beste Zeit, einen neuen Fonds zu gründen?

Jerry Murdock: Absolut. Wir befinden uns in einer großen Umbruchsphase. Menschen werden nicht mehr die Entscheider bei Software sein, sondern autonome Agenten. Diese Welle ist anders als alles, was vorher war. Diejenigen, die früh auf den Zug aufspringen, können von Anfang an viel mehr gewinnen als die, die nur im alten Rahmen erfolgreich waren, weil sie bereits sehr reich sind und viel Geld verdient haben.