Dunkle Woche für den asiatischen Aktienmarkt! Südkorea sperrt Finanzierungsnutzer aus, Taiwan leidet unter mehreren Verlusten, Japanische NISA-Anleger erleben die Schmerzen einer Börsenkrise

Am 28. Februar starteten die US-israelischen Streitkräfte die Operation „Epischer Zorn“ gegen den Iran. Am Montag explodierten die Aktienmärkte in Südkorea, Taiwan und Japan nacheinander. Der KOSPI fiel in zwei Tagen fast 20 %, den größten kumulierten Rückgang seit 2008; TSMC verlor fast 2 Billionen Yuan an Marktkapitalisierung an einem Tag, und PTT-Aktien begannen zu klagen. Der Nikkei fiel drei Tage in Folge um mehr als 4.000 Punkte, die NISA-Generation erlebte, was Panikverkäufe bedeuten.

（Vorgeschichte: Token sind tot, Aktien leben weiter? DWF-Bericht: Über 80 % der neuen Token brechen 2025 aus, Kapital wandert zu IPOs und Übernahmen）
（Hintergrund: Bitcoin fällt unter 64.000 USD, Ethereum hält bei 1.800! Die drei großen US-Indizes und IBM stürzen um 13 %, die Kryptomärkte werden erneut belastet）

Inhaltsverzeichnis

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• Südkorea: Zuerst 7 %, dann 12 %, dann Pausen bei den Broker-Finanzierungen
• Taiwan: PTT-Fans leiden sehr
• Japan: NISA-Generation „unterrichtet“ zum ersten Mal
• Der Krieg ist noch nicht vorbei

Nach dem verlängerten Wochenende vom 28. Februar öffnen viele Investoren ihre Broker-Apps auf dem Handy. Die Zahlen lassen kaum Schlaf zu. Am Montag nach Börseneröffnung schrumpften die Kontoguthaben täglich.

Südkorea: Zuerst 7 %, dann 12 %, dann Pausen bei den Broker-Finanzierungen

Am Montag (2. März) eröffnete der KOSPI mit einem Rückgang von 3,44 %. Niemand nahm es ernst, man dachte an eine Erholung, das sei die Überzeugung vieler koreanischer Privatanleger seit Beginn des KI-Marktes. Denn in den letzten sechs Monaten war der KOSPI bereits um 48 % vom Tiefpunkt gestiegen, Samsung und SK Hynix führten den Aufschwung auf 6.000 Punkte an, die Medien in Südkorea nannten es „den wildesten Bullenmarkt der Welt“.

Das Problem ist, dass ein großer Teil dieses Anstiegs auf Margin-Handel beruhte. Laut Daten der Koreanischen Finanz- und Investmentgesellschaft erreichte das Marktmargin-Volumen Anfang März 32,67 Billionen Won (ca. 22,3 Milliarden USD), ein Rekordhoch. Viele Investoren nutzten nur 30-40 % Margin, um in Halbleiteraktien zu investieren. Während der Aufschwung mutig war, wurde die Hebelwirkung bei fallenden Kursen zur tödlichen Waffe.

Am Dienstag fiel der KOSPI um weitere 7,24 %. In koreanischen Online-Foren tauchten verzweifelte Beiträge auf. Einige berechneten, wie viel sie noch verlieren müssten, andere konnten nur einen Screenshot posten, auf dem 47 % Verlust zu sehen war.

Am Mittwoch, dem 4. März, kam die eigentliche Katastrophe.

Kurz nach Handelsbeginn fiel der KOSPI um mehr als 8 %. Die koreanische Börse aktivierte die Kursaussetzung, der Handel an KOSPI und KOSDAQ wurde für 20 Minuten ausgesetzt. Es war das erste Mal seit dem 5. August 2024, dass beide Märkte gleichzeitig ausgesetzt wurden.

Nach einer kurzen Pause setzte sich der Verkaufsdruck fort. Der Tagesverlust erreichte zeitweise fast 12 %, die zwei Tage zusammen fast 20 %, was die schlimmste Krise seit der Finanzkrise 2008 darstellt. Am selben Tag fiel der Won unter 1.500 pro US-Dollar, ein historischer Tiefstand seit 2009.

Noch härter ist die Tatsache, dass einige südkoreanische Broker während des Handelstages die Kreditvergabe aussetzten. Privatanleger, die ursprünglich „geliehen haben, um zu kaufen, und bei fallenden Kursen nachkaufen wollten“, stellten plötzlich fest, dass sie keinen Weg mehr hatten, ihre Margin-Anforderungen zu erfüllen.

Ein Händler bei NH Investment & Securities sagte gegenüber den Medien: „Wir sehen, dass die Kaufkraft der Privatanleger bei Kursrückgängen heute viel schwächer ist als gestern. Der Grund ist die Angst vor Margin Calls, die den Markt dominiert.“

An diesem Nachmittag wurde der Server des koreanischen Forums Dc-inside (Diskussionsplattform für Privatanleger) während der Hochphase sehr langsam.

Taiwan: PTT-Fans leiden sehr

In Taiwan begann alles mit den Taiwan Futures. Während des Wochenendes stürzte der taiwanische Futures-Index um 700 Punkte im Offshore-Markt. PTT-User auf der Aktienplattform mussten nicht bis Montag warten, um die Lage vorherzusagen. Bereits am Sonntagnachmittag waren die Kommentare voll mit „Montag traue ich mich nicht zu schauen“ und „Die Margin-Fonds sind komplett gebunden, nur ein kleiner Rücksetzer würde reichen“.

Am Montag (2. März) waren die Verluste am taiwanischen Aktienmarkt relativ begrenzt, was einige erleichtert aufatmen ließ und dachte, die Korrektur sei verkraftbar.

Doch am Mittwoch (4. März) wurde klar, dass der Vortag nur eine Pause war.

Während des Handelstages fiel der gewichtete Index um mehr als 1.373 Punkte, was den viertgrößten Intraday-Rückgang in der Geschichte Taiwans darstellt. TSMC (2330) verlor über 70 NT$, fiel unter 1.900 NT$, was den Markt um mehr als 600 Punkte drückte. Innerhalb eines Tages wurden fast 2 Billionen NT$ an Marktkapitalisierung vernichtet, die verbleibende Summe beträgt noch 27,5 Billionen NT$.

Für viele Privatanleger, die TSMC besitzen, bedeutet das eine „sofortige Aktualisierung“ ihrer Rentenpläne. Vor diesem Rückgang lag die Margin-Quote bei 346,6 Milliarden NT$, ein Hoch seit 17 Jahren. Viele Privatanleger hatten bei Hochkursen geliehen, um mehr zu kaufen, und stehen jetzt unter starkem Druck, ihre Positionen zu liquidieren.

Auf PTT posten Nutzer Screenshots ihrer Konten und fragen: „Kann man das noch retten?“ Manche antworten nur „Rennen.“ Andere schreiben: „Mein Vater hat seine Rente voll in TSMC investiert, er weiß nicht, was heute passiert ist. Ich traue mich nicht, ihn anzurufen.“

Solche Beiträge erreichen meist ihren Höhepunkt zwei Stunden nach Börsenschluss. Was morgen passiert, ist ungewiss.

Japan: NISA-Generation „unterrichtet“ zum ersten Mal

Die Stimmung in Japan ist etwas anders.

In den letzten zwei Jahren hat die japanische Regierung stark auf NISA (Steuerfreies Kleininvestitionssystem) und iDeCo (individuelle Altersvorsorge) gesetzt, um viele junge Menschen und Rentenplaner in den Markt zu locken. Das Konzept ist simpel: Kleine Beträge, langfristig gehalten, steuerfrei wachsen lassen, um für das Alter vorzusorgen.

Das Problem ist, dass die meisten bei „hohen Marktständen“ eingestiegen sind, ohne echte Erfahrung mit plötzlichen Kursstürzen.

Seit dem 2. März fällt der Nikkei 225 drei Tage in Folge. Am Mittwoch sank er um mehr als 2.033 Punkte (3,06 %), insgesamt mehr als 4.000 Punkte in drei Tagen. Fast alle Sektoren waren gleichzeitig betroffen. Toyota fiel um 6,1 %, Sony um 6,3 %, Mitsubishi Heavy Industries um 5,3 %. Die Halbleiterbranche wurde besonders hart getroffen. Der Nikkei VIX (Angstindex) stieg auf den höchsten Stand seit August 2024, was die Japaner schockierte.

Auf der Plattform X (ehemals Twitter) posten viele NISA-Anleger, die Verluste gemacht haben. Manche sagen: „Ich dachte, NISA ist sicher.“ Andere: „Die Regierung hat uns zum Investieren aufgefordert, aber nicht gesagt, dass es so abstürzen würde.“ Und wieder andere posten Screenshots ihrer Konten und fragen: „Soll ich stoppen oder noch warten?“

Die neuen Privatanleger in Japan haben gerade gelernt, was „bei Kursrückgängen kaufen“ bedeutet. Jetzt müssen sie eine noch schwierigere Frage beantworten: Wo ist die Tiefstmarke?

Der Krieg ist noch nicht vorbei

Bis zum Schlusskurs am 4. März sind die Märkte in den drei asiatischen Ländern in einer Art „Schockstarre“ geblieben. Die südkoreanische Zentralbank hielt eine Dringlichkeitspressekonferenz, der Vorsitzende des Finanzdienstleistungsausschusses forderte die Institute auf, Notfallpläne zu aktivieren.

Der taiwanische Aktienmarkt schloss im Abwärtstrend, während ausländische Investoren massiv verkauften und Privatanleger nur zögerlich kauften.

Japanische Analysten sind sich einig: Wenn die Ölpreise instabil bleiben, wird der Markt kurzfristig schwer zu stoppen sein.

Der Index wird irgendwann wieder steigen. Doch die Zeit, die viele Privatanleger in den letzten Tagen vor dem Bildschirm verbrachten, wird ihnen noch lange in Erinnerung bleiben.