Token-Rückkäufe können den Coin-Preis nicht retten! Messari-Analyst: Nachhaltige Protokoll-Einnahmen sind der Schlüssel.

Der Krypto Vermögenswerte Markt hat Turbulenzen erlebt, viele Protokolle haben Token-Rückkäufe als Maßnahme zur Stabilisierung des stablecoin Preises eingeführt. Allerdings weisen Messari-Analysten und die Community darauf hin, dass Rückkäufe nur eine unterstützende Maßnahme sind und kein langfristiger Plan.

Rückkäufe sind kein Allheilmittel: Messari analysiert zwei große Risiken

Der Messari-Analyst Monk äußerte gestern in einem Tweet, dass programmatische Token-Rückkäufe den Preisverfall von Coins nicht effektiv verhindern können, sondern möglicherweise zu Kapitalfehlallokation führen. Er nannte zwei Hauptprobleme: “Hohe Rückkäufe in einem Bullenmarkt führen zu Cash-Verlusten” und “In einem Bärenmarkt verliert man aufgrund von Kapitalengpässen die Innovationsflexibilität”:

RAY, GMX, GNS und SNX haben programmgesteuert Millionen an Token zurückgekauft, die jetzt weit unter den Kosten liegen.

Dies ist die programmgesteuerte Token-Rückkauf-Fehlschluss:

1. Unabhängig von der Preisbewegung, die durch Umsatzwachstum und Narrativbildung vorangetrieben wird.

2. Wenn die Einnahmen stark sind… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF

— MONK (@defi_monk) 20. März 2025

Er wies darauf hin, dass Rückkäufe nichts mit der von Erzählungen getriebenen Preisentwicklung zu tun haben, und dass diese Praxis stattdessen zu einer ineffizienten Kapitalallokation führt:

Das Protokoll sollte sich auf Wachstum und Praktikabilität konzentrieren und es vorziehen, den Wert in Form von stablecoin oder Hauptwährungen zurückzugeben, wie im Modell von veAERO oder BananaGun.

Der Bericht, der von Monk auf Messari veröffentlicht wurde, weist darauf hin, dass selbst wenn Token wie RAY, GMX, GNS und SNX Rückkäufe durchführen, die Preise dennoch stark fallen, was die Tatsache verdeutlicht, dass Rückkäufe den Coinpreis nicht stützen können.

Wie ein Benutzer kommentierte: “Einfaches Rückkauf kann die Token nicht retten, sie sind nur ein Werkzeug und keine Lösung.”

Nachhaltiger Wert kommt von echtem Nutzen und Protokoll-Einnahmen. Diese Diagramme zeigen, warum die Fundamentaldaten wichtiger sind als Finanzengineering. Der Fokus sollte auf dem Aufbau liegen, nicht auf kurzfristigen Lösungen.

(Der Scheideweg der DeFi-Riesen: Uniswap 165 Millionen Dollar Vorschlag sorgt für Kontroversen, ist es Anreiz oder Verschwendung?)

Rückblick auf Aaves Millionen-Dollar-Rückkaufprogramm und die Aktivierung des Verbrennungsmechanismus von Maker (Sky)

In letzter Zeit bereitet sich Aave darauf vor, ein wöchentliches Rückkaufprogramm im Wert von 1 Million USD durchzuführen, wobei die Einnahmen über den Aavenomics-Governance-Mechanismus für Rückkäufe verwendet und an die Staker verteilt werden, um den Token-Preis zu steigern. Allerdings sind die tatsächlichen Ergebnisse enttäuschend, da der AAVE Token in den letzten 90 Tagen um 55 % und in den letzten 30 Tagen um 30,6 % gefallen ist.

Die neue Version von Aavenomics hat überwältigende Unterstützung von Aave DAO erhalten.

Zusätzlich wird Make ( seit August 2023 in Sky) umbenannt, das über seine “Smart Burn Engine (” überschüssige DAI zurückkauft und MKR verbrennt, um die Stabilität der DAI zum US-Dollar zu stärken.

Auch wenn dies zu einem Anstieg von etwa 224 % für MKR bis Januar 2024 führte, ist der Preis seit dem damaligen Höchststand mittlerweile um über 70 % gefallen, was zeigt, dass der langfristige Wert weiterhin von dem Wachstum des Protokolls und der Marktstimmung eingeschränkt ist.

Monk warnt, dass trotz der Rückkäufe, die die Nachfrage ankurbeln, ein Mangel an Einkommenswachstum und positiven Erzählungen dennoch schwierig sein wird, die Preise zu stützen:

Wenn in einem schwachen oder sogar stagnierenden Markt Reserven für Rückkäufe ausgegeben werden, kann dies die Fähigkeit des Protokolls beeinträchtigen, Produktinnovationen durchzuführen oder auf potenzielle Krisen zu reagieren. Dies hebt die kurzfristigen Effekte von Rückkäufen auf die Coin-Preisstabilisierung und die langfristigen Risiken hervor.

)Sky Gründer Vorschlag: Hinzufügen eines Token-Deflationsmodells, Entscheidung am 14. ob der MKR-Name wiederhergestellt wird (

Der Aufbau ist der Schlüssel: Es sollte angestrebt werden, langfristigen Wert zu schaffen.

Selbst im Fall von Aave und Maker kann derzeit nicht abschließend beurteilt werden, ob die Kernthesen von Monk bestätigt werden können, jedoch können sie sicherlich als wichtige Referenz für zukünftige Rückkaufplanprotokolle dienen:

Token-Rückkäufe haben zwar kurzfristige Effekte, lösen jedoch das grundlegende Problem nicht. Wenn das Protokoll keine nachhaltigen Einnahmen, eine klare Erzählung und Innovationskraft hat, ist der Rückkauf letztendlich nur eine Ressourcenverschwendung.

Monk empfiehlt, Ressourcen strategisch zuzuweisen und den Wertrückfluss in Form von stablecoin zu schätzen, um zu vermeiden, in einen endlosen Kreislauf von Verschwendung zu geraten. Dies könnte der grundlegende Weg sein, um Bullen- und Bärenmärkte zu durchqueren und langfristigen Erfolg zu erreichen.

Dieser Artikel über Token-Rückkäufe kann den Coin-Preis nicht retten! Messari-Analyst: Nachhaltige Protokoll-Einnahmen sind der Schlüssel. Ursprünglich erschienen in Chain News ABMedia.