Mientras Wall Street aún debate, el yuan digital ya ha comenzado a "repartir dinero" a los usuarios

Autor: Nancy, PANews

Históricamente, en la guerra por captar clientes en el sector financiero, “repartir dinero a los usuarios” ha sido siempre la arma más sencilla y efectiva.

Hace más de diez años, los fondos como Yu’ebao fueron quienes, con rentabilidades visibles y fáciles de calcular, abrieron la frontera del conocimiento financiero para las personas comunes y lanzaron un impacto positivo en las finanzas tradicionales.

Un juego similar se está reproduciendo al otro lado del océano. En estos días, los élites de Wall Street y los gigantes nativos de las criptomonedas están discutiendo acaloradamente sobre la ley de estructura del mercado de rendimientos de las stablecoins. Un lado intenta, mediante regulación, mantener la muralla de las finanzas tradicionales, mientras que el otro busca conquistar el mercado con dinero real.

Volviendo a China, el yuan digital está experimentando una actualización clave. Como es bien sabido, tras años de piloto, con incentivos como sobres rojos, promoción en escenarios y políticas de impulso, el yuan digital aún no ha logrado llegar a las familias comunes.

Con el lanzamiento de la versión 2.0 del yuan digital este año, que ahora puede generar intereses, se presenta por primera vez una necesidad tangible para los usuarios: hacer que sus fondos en moneda digital generen intereses. Al mismo tiempo, el yuan digital también ha dejado de ser M0 para convertirse en M1, y en los contratos inteligentes se traza un camino a largo plazo, estableciendo una infraestructura de pagos digitales en su base.

Entrando en la era de generación de intereses, se actualiza a “stablecoin de rendimiento”

Si solo se mira el tamaño, el avance del yuan digital no ha sido lento.

Tras diez años de investigación, desarrollo y promoción piloto, el yuan digital ha alcanzado cierta escala. Hasta finales de noviembre de 2025, se han procesado 3.48 mil millones de transacciones por un monto total de 16.7 billones de yuanes; se han abierto 230 millones de monederos personales y 18.84 millones de monederos institucionales, con un alcance piloto en 17 provincias (regiones, ciudades) y 26 áreas.

Desde la infraestructura básica, la validación tecnológica hasta la implementación en escenarios de pago, el yuan digital ha logrado los objetivos de pasar de ser solo usable a ser realmente utilizable. Este progreso se debe tanto a la mejora continua de la tecnología subyacente como al fuerte impulso político, mediante sobres rojos, reembolsos por consumo y otras formas, creando continuamente oportunidades para usar el yuan digital.

Pero, en la vida cotidiana, ¿es realmente común ver yuan digital? La respuesta no es optimista.

Al integrarlo en un sistema de pagos más amplio, la diferencia es aún más evidente. Solo en el tercer trimestre de 2025, las instituciones de pago no bancarias en China procesaron pagos en línea por un total de 85.28 billones de yuanes, con 338.019 millones de transacciones. Sin mencionar que las redes comerciales de pago como Alipay y WeChat Pay ya están profundamente arraigadas en escenarios de alta frecuencia como alimentación, vivienda y transporte, y en términos de volumen de transacciones, fidelidad de uso y capacidad de acumulación de fondos, superan ampliamente lo que el yuan digital puede ofrecer actualmente.

Para la mayoría de los usuarios y empresas comunes, el yuan digital es solo un yuan con otra apariencia; en esencia, sigue siendo fondos inactivos en la cuenta, sin diferencia con el saldo en WeChat o Alipay, por lo que los usuarios no tienen motivación para cambiar sus hábitos a largo plazo.

Esta situación finalmente cambió el 1 de enero de 2026, cuando el yuan digital fue oficialmente actualizado a “stablecoin de rendimiento”.

Según la política más reciente, los usuarios pueden descargar la app del yuan digital desde las tiendas oficiales y, en monederos de primera, segunda y tercera categoría con verificación de identidad, recibir intereses según la tasa de interés de depósitos a plazo variable. La tasa de interés anual actual es del 0.05%, y los días de pago de intereses son el 20 de marzo, 20 de junio, 20 de septiembre y 20 de diciembre; cabe señalar que los monederos anónimos (cuarta categoría), que solo se activan con verificación telefónica, no generan intereses.

Esto significa que los fondos ociosos a corto plazo de los usuarios ahora tienen una vía para aumentar su valor, y pueden generar intereses automáticamente, sin necesidad de operación alguna. Aunque esta tasa no es alta, ofrece a los usuarios una razón para mantener fondos y otorga al yuan digital una ventaja competitiva frente a los productos financieros tradicionales.

En el mundo de las criptomonedas, los rendimientos de las stablecoins ya no son novedad, y generalmente se logran mediante DeFi, staking o tasas shadow. Sin embargo, estos mecanismos también enfrentan desafíos como vulnerabilidades en contratos inteligentes, riesgos de despegue y incertidumbre regulatoria.

En comparación, los rendimientos del yuan digital se basan en un marco seguro y controlado bajo la supervisión del banco central, garantizando la estabilidad y seguridad de los fondos. El yuan digital está incluido en el seguro de depósitos, con protección equivalente a la de los depósitos ordinarios, con un límite máximo de 500,000 yuanes de compensación. Esta estructura de seguridad respaldada por la confianza estatal es fundamentalmente diferente de la dependencia de código y mecanismos de consenso en el mundo cripto.

Con esta nueva actualización, China se convierte en la primera economía del mundo en ofrecer intereses sobre su moneda digital respaldada por el banco central.

Adiós a la reserva del 100%, los bancos finalmente tienen motivación

Además de la falta de entusiasmo de los usuarios, la participación y motivación de los bancos también fue un gran obstáculo para la promoción del yuan digital.

Al principio, el yuan digital se definió como M0 (efectivo digital). Este diseño limitaba sus escenarios de uso y no podía ofrecer rendimientos a los usuarios. Más importante aún, adoptaba un sistema de reserva del 100%. Esto significa que los bancos comerciales no podían utilizar los yuanes digitales depositados para inversión o préstamos; cada yuan digital recibido debía ser entregado en su totalidad al banco central, y congelado en una cuenta del banco central.

De este modo, los bancos no solo no podían obtener beneficios de estos fondos, sino que también asumían costos operativos significativos por apertura de monederos, expansión de escenarios, anti-lavado y atención al cliente. Por ello, carecían de suficiente motivación para promover activamente el yuan digital.

“El sistema de cuentas tradicional ya no tiene mucho espacio para innovar; tras M1, el yuan digital se está convirtiendo en una infraestructura financiera que brinda más espacio para la exploración del mercado”, citan fuentes de Caixin, según declaraciones de un funcionario bancario.

Con la progresiva elevación del yuan digital a la forma M1, la situación cambió.

En el nuevo modelo M1, el saldo en yuan digital en monederos reales de los clientes en los bancos se convierte en pasivo de los bancos comerciales. Estos solo necesitan depositar una parte de los fondos en el banco central según la tasa de reserva legal, y el resto puede usarse para desarrollar servicios de valor agregado, como lanzar productos de inversión exclusivos en yuan digital.

Este ajuste institucional ofrece a los bancos más espacio para obtener beneficios, incentivándolos a participar activamente en la construcción del ecosistema del yuan digital, y transformando gradualmente a los bancos de centros de costos a centros de beneficios, fortaleciendo así su motivación para promover el yuan digital.

Actualmente, bancos como ICBC, ABC, BOC, CCB, BOCOM, Postal Savings Bank y China Merchants Bank ofrecen servicios de monedero digital.

Es importante señalar que las instituciones de pago no bancarias (como Alipay y WeChat Pay) aún deben mantener una reserva del 100%, sin poder disfrutar de la flexibilidad en la gestión de fondos que tienen los bancos.

Quitar la etiqueta de pago, los contratos inteligentes se convierten en la nueva infraestructura financiera

El yuan digital está en proceso de dejar atrás la etiqueta de “sustituto de pagos” y transformarse en una infraestructura financiera digital más adhesiva.

A diferencia de WeChat y Alipay, que esencialmente son herramientas de pago que almacenan moneda tradicional, el yuan digital es en sí mismo una moneda, y su uso es como entregar efectivo electrónico. Además, no está basado en blockchain, sino en un sistema de cuentas completamente nuevo, pero la programmabilidad basada en contratos inteligentes es su ventaja competitiva principal, permitiendo integrar escenarios de cumplimiento y regulación más complejos.

Por ejemplo, en el campo de prepago, el yuan digital puede implementar un modelo de gestión de fondos de “descongelación por partes y pagos por partes”; en escenarios familiares y escolares, los padres pueden limitar la cuenta del niño a un rango de consumo específico; en subsidios gubernamentales, el uso de fondos puede ser controlado con precisión.

En cuanto a la implementación técnica, según Caixin, el yuan digital adopta un diseño de Turing limitado, soportando solo scripts estandarizados autorizados por el banco central. Aunque este diseño limita algunas funciones, puede garantizar eficazmente la seguridad y el control del sistema. En comparación con los contratos inteligentes completamente Turing-complete en el mundo cripto, este diseño evita riesgos comunes como vulnerabilidades, ataques y fallos de gobernanza en los contratos inteligentes. Cabe destacar que el desarrollo de contratos inteligentes del yuan digital soporta múltiples lenguajes de programación, incluyendo Solidity compatible con Ethereum, por lo que su potencial de desarrollo no está limitado.

Además, el yuan digital demuestra resiliencia en pagos. Su función de pago dual offline permite que las partes involucradas realicen transacciones cercanas mediante NFC en teléfonos sin conexión a internet. Esta capacidad es insustituible en escenarios de emergencia o entornos especiales, mientras que en los sistemas criptográficos, ya sea Bitcoin o stablecoins, casi todos dependen de una conexión continua para sincronizar el libro mayor y realizar liquidaciones finales.

Para eliminar la “brecha digital” y adaptarse a los hábitos de diferentes grupos como ancianos, estudiantes y extranjeros en China, el yuan digital también ha lanzado varias formas de monederos físicos, incluyendo tarjetas IC, dispositivos portátiles (como relojes), tarjetas SIM y terminales móviles. Esto difiere completamente del enfoque defensivo de los monederos fríos en criptografía, que se usan principalmente para almacenamiento en frío de claves privadas para evitar hackeos; los monederos físicos del yuan digital están más enfocados en pagos frecuentes y accesibles. Sin embargo, en la actualidad, debido a los costos y la voluntad de los comerciantes de instalar y modificar terminales, el alcance de uso real de estos monederos físicos sigue siendo limitado, y su impacto en la adopción aún está por verse.

Actualmente, el yuan digital avanza hacia una moneda de escenario completo, con aplicaciones que ya superan el ámbito minorista, cubriendo pagos mayoristas, servicios públicos, gobernanza social e incluso pagos transfronterizos, formando un modelo de aplicación que abarca en línea y fuera de línea, y que puede ser replicado y promovido, con la esperanza de convertirse en una infraestructura fundamental en la economía digital.

Especialmente en pagos transfronterizos, su dirección de actualización clave, soporta transferencias de nivel 1, 2 y 3 entre países, empresas y particulares. Con la rápida penetración de las stablecoins en los pagos internacionales, el yuan digital está acelerando su “salida al extranjero”, convirtiéndose en un impulsor importante de la internacionalización del renminbi. A través de pagos transfronterizos, el yuan digital no solo puede mejorar la eficiencia y reducir costos, sino también ocupar un lugar en el sistema de pagos global. Por ejemplo, los turistas extranjeros en China pueden pagar en moneda local escaneando el código con la app del yuan digital, sin necesidad de cambiar divisas, a tasas de cambio en tiempo real. Hasta ahora, las transferencias transfronterizas mediante mBridge han superado los 55 mil millones de dólares, con un 95% de ellas liquidadas en yuan digital.

En resumen, para que el yuan digital logre realmente la transición de una herramienta política a un producto de uso masivo, la verdadera prueba quizás apenas comience. Pero su camino y potencial son ahora mucho más claros que en el pasado.