Los gigantes de la banca europea se unen, ¿podrá la stablecoin en euros redefinir el panorama global de las criptomonedas?

Durante mucho tiempo, el “dólar en la cadena” en el mundo de las criptomonedas ha sido casi el estándar de moneda predeterminado.

Ya sea USDT emitido por Tether o USDC lanzado por Circle, las stablecoins en dólares no solo dominan la liquidez del mercado, sino que también gradualmente asumen roles como medio de pago transfronterizo, unidad de valoración de activos en la cadena y herramienta de liquidación.

La cuestión se vuelve clara: cuando en el futuro cada vez más transacciones transfronterizas, liquidaciones comerciales y flujos de capital ocurran en la cadena, ¿quién definirá el “estándar monetario” en la cadena?

El 3 de marzo, la alianza Qivalis, formada por 12 bancos europeos, anunció que lanzará una stablecoin respaldada 1:1 por euros en la segunda mitad de 2026.

Esto no solo es un lanzamiento de producto, sino también una respuesta formal del sistema bancario europeo a la estructura financiera en la cadena.

12 bancos unidos por la fuerza

Este movimiento de la alianza Qivalis es un paso clave en el intento de Europa por recuperar su “soberanía digital”. Jan Sell, CEO de Qivalis, afirmó claramente que el proyecto busca ofrecer una “alternativa nacional regulada” para la UE, para hacer frente a la fuerte influencia de las stablecoins en dólares.

Los miembros de la alianza incluyen: CaixaBank, BNP Paribas, ING, UniCredit, BBVA, Danske Bank, DZ Bank, SEB, KBC, Raiffeisen Bank International, DekaBank y Banca Sella. Estos nombres abarcan las principales economías de la UE, y su participación sin duda sienta bases sólidas para la credibilidad y futura promoción de la stablecoin en euros.

Cuando el sistema bancario opta por emitir stablecoins, en esencia está haciendo una cosa: extender la confianza bancaria y la moneda soberana a la red financiera en la cadena mediante un marco regulado. Esto difiere de las stablecoins emitidas por instituciones cripto nativas en sus etapas iniciales. No es una herramienta que crece espontáneamente en el mercado, sino una estrategia activa de fuerzas financieras institucionales.

Este tipo de stablecoin, liderada por gigantes financieros tradicionales y sometida a estrictas regulaciones, contrasta claramente con muchas stablecoins existentes en el mercado emitidas por entidades cripto nativas. La garantía de crédito estatal y la supervisión regulatoria pueden atraer a más inversores institucionales y empresas tradicionales al campo de los activos digitales, abriendo nuevos escenarios de aplicación.

Mecanismo de reserva sólido

La palabra “estabilidad” en stablecoin se centra en su mecanismo de reserva transparente y confiable. La alianza Qivalis ha presentado un plan de reserva que inspira confianza:

• Al menos 40% en depósitos bancarios: esto garantiza alta liquidez y capacidad de pago inmediato, reduciendo significativamente el riesgo de corrida bancaria.
• El resto invertido en bonos soberanos de corto plazo de alta calificación en la zona euro: invierte en instrumentos de bajo riesgo y alta solvencia, manteniendo la seguridad del activo y, en cierta medida, generando ingresos estables que refuerzan el valor de la stablecoin.

Esta combinación de “depósitos bancarios + bonos soberanos” es mucho más sólida que algunas stablecoins que dependen únicamente de pagarés comerciales u otros activos riesgosos, y es más fácil de obtener la confianza de reguladores y del mercado.

La lucha por la estructura futura

Desde la escala actual, es difícil que la stablecoin en euros desafíe en corto plazo la ventaja de liquidez de las stablecoins en dólares. Esto no tiene discusión.

Pero lo que realmente importa no es “quién es más grande”, sino: ¿la finanza en la cadena evolucionará hacia un sistema de liquidación dominado por una sola moneda?

La importancia de las stablecoins en dólares radica no solo en su circulación en el mercado cripto, sino en que están asumiendo el papel de “unidad de liquidación en la cadena”.

Si las transacciones en la cadena, el comercio transfronterizo y la valoración de activos digitales se basan completamente en stablecoins en dólares, la infraestructura financiera en la cadena estará altamente concentrada en esa moneda.

La aparición de Qivalis es, en esencia, una respuesta europea a esta cuestión estructural: si en el futuro parte de la actividad financiera migrará a la cadena, ¿tiene la eurozona un canal institucional para participar en ella?

Se trata de una participación “existencial”, no de una competencia en tamaño.

Desde una perspectiva macro, las stablecoins ya no son solo herramientas de liquidez en el mercado cripto. Están evolucionando hacia:

• Mapeo en la cadena de las monedas soberanas;
• Nuevos canales para la demanda de bonos soberanos;
• Redes alternativas para pagos transfronterizos;
• Parte de la infraestructura financiera digital.

La entrada de EE. UU., centros financieros en Asia y el sistema bancario europeo no es casualidad, sino una respuesta a la misma tendencia: la estructura financiera se está digitalizando y tokenizando.

Por lo tanto, el significado de Qivalis no reside en “si puede desafiar al dólar”, sino en si Europa puede, antes de que se establezca la nueva capa de liquidación financiera, ocupar una posición institucional en ella.

Cuando los bancos comienzan a emitir stablecoins, el foco de discusión ya no es “si las criptomonedas son mainstream”, sino “cómo las finanzas tradicionales se reconfiguran en el mundo en la cadena”.

Lo que realmente importa no es si el euro triunfará, sino si la finanza en la cadena evolucionará hacia una estructura de liquidación con múltiples soberanías coexistentes.

Si la cadena se convierte en parte del flujo global de capital, la ausencia en ella equivale a ceder reglas.

Este cambio no es solo una fluctuación de precios, sino una transformación en la infraestructura.

Y Europa ya ha decidido participar en ella.

Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado tiene riesgos, invierta con prudencia.