La inestabilidad política en Estados Unidos está llevando a los inversores hacia activos tradicionales de refugio seguro como el oro, mientras que Bitcoin lucha por inspirar el mismo nivel de confianza, según analistas del mercado. Las preocupaciones por un posible cierre del gobierno federal de EE. UU. y una mayor volatilidad fiscal han afectado el rendimiento de Bitcoin, incluso cuando la demanda de activos defensivos se acelera.
Gabe Selby, jefe de investigación en CF Benchmarks, afirmó que la presión a corto plazo sobre Bitcoin es cada vez más de carácter político. Aunque señaló que aún existen catalizadores alcistas para la criptomoneda, ya no están principalmente ligados a la política monetaria. En cambio, la incertidumbre sobre la financiación gubernamental y el estancamiento político están moldeando el sentimiento del mercado. Según la plataforma de predicciones Polymarket, ahora hay un 77% de probabilidad de un cierre del gobierno de EE. UU. después de que los republicanos rechazaran las llamadas de los demócratas para enmendar un proyecto de ley de financiación para el Departamento de Seguridad Nacional.
A pesar de las narrativas en curso sobre la devaluación de las monedas fiduciarias que muchos creen que deberían favorecer a Bitcoin, el activo ha tenido un rendimiento significativamente inferior en comparación con las acciones y los metales preciosos. El oro subió por encima de los $5,280 por onza el miércoles y ha aumentado aproximadamente un 85% en el último año. El S&P 500 también ha alcanzado nuevos máximos, reforzando la confianza de los inversores en los mercados tradicionales. Bitcoin, a menudo referido como “oro digital”, no ha logrado recuperar el nivel de $90,000, mientras que el mercado de criptomonedas en general sigue aproximadamente $1 billón por debajo de su pico de octubre.
Por qué Bitcoin se queda atrás del oro
Un factor que señalan los analistas es el riesgo técnico. A diferencia del oro, que es un activo físico almacenado en bóvedas, Bitcoin existe completamente en forma digital y podría enfrentar desafíos de seguridad en el futuro. Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, argumenta que Bitcoin podría ser vulnerable en algún momento a ataques habilitados por la computación cuántica, mientras que el valor del oro no depende de la seguridad criptográfica. Las preocupaciones sobre amenazas cuánticas están siendo cada vez más reconocidas en toda la industria, con empresas como Coinbase, BlackRock y Jefferies advirtiendo que los avances en la computación podrían poner en territorio desconocido la seguridad a largo plazo de Bitcoin. El jefe de investigación de inversiones de Coinbase, David Duong, ha llegado a sugerir que aproximadamente un tercio de todos los Bitcoin podrían estar expuestos a ataques cuánticos de largo alcance.
Otro problema es la competencia. Bitcoin ya no existe en aislamiento, ya que casi 20,000 criptomonedas están listadas en las principales plataformas de seguimiento. Los analistas argumentan que esta abundancia de alternativas diluye la demanda de los inversores, con el capital rotando constantemente entre diferentes activos digitales. Yardeni señala que, aunque el oro compite principalmente con un pequeño grupo de otros metales preciosos, Bitcoin enfrenta competencia de miles de tokens que pueden ser creados con relativa facilidad.
El estratega de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, ha compartido esta opinión, enfatizando que la singularidad de Bitcoin se ha erosionado con el tiempo. Aunque fue la primera criptomoneda cuando se lanzó en 2009, ahora está rodeada de un vasto y creciente universo de activos digitales. En contraste, el panorama competitivo del oro sigue limitado a un puñado de metales establecidos, reforzando su estatus como un refugio de valor escaso y confiable durante períodos de incertidumbre política y económica.
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