¡La SEC de EE. UU. relaja las reglas de capital! Mantener stablecoins solo requiere un descuento del 2%, ¿cuáles son las ventajas para las corredoras?

SEC claramente permite que las corredoras posean stablecoins en dólares con solo un 2% de descuento de capital, lo que equivale a incluirlo en el marco de activos tradicionales y fortalecer la posición del dólar en la cadena.

SEC relaja las reglas de cálculo de capital, solo requiere un 2% de descuento en stablecoins

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó la semana pasada un documento de preguntas frecuentes a través del departamento de transacciones y mercados, indicando claramente que las corredoras pueden aplicar un “descuento de capital (haircut)” del 2% a las stablecoins vinculadas al dólar que poseen.

Fuente: SEC La SEC publica preguntas frecuentes, indicando claramente que las corredoras pueden aplicar un “descuento de capital (haircut)” del 2% a las stablecoins vinculadas al dólar que poseen.

En el pasado, el mercado no tenía certeza sobre si las corredoras debían aplicar un descuento del 100% en las stablecoins, es decir, no incluir los activos en stablecoins en el cálculo de capital neto. Ahora, la explicación a nivel de empleados de la SEC envía una señal de flexibilización, permitiendo que las stablecoins reciban un trato similar al de los fondos del mercado monetario dentro del marco regulatorio de capital. Por ejemplo, si una corredora posee 100 millones de dólares en stablecoins y se aplica un descuento del 2%, solo se deducen 2 millones de dólares, dejando 98 millones de dólares que se pueden incluir en el capital neto, lo que tiene un impacto mucho menor en la estructura de capital en comparación con un descuento del 100%.

La comisionada de la SEC, Hester Peirce, también expresó públicamente que aplicar un descuento del 100% a las stablecoins de pago es demasiado severo y no refleja la naturaleza de los activos de reserva subyacentes.

Menor presión de capital en Wall Street, las stablecoins se integran en activos tradicionales

La SEC requiere que las corredoras mantengan un nivel mínimo de capital neto para hacer frente a la volatilidad del mercado y posibles pérdidas. La nueva explicación implica que las corredoras podrán mantener stablecoins sin aumentar significativamente sus costos de capital y así integrarlas en sus operaciones diarias.

Marc Baumann, CEO de la firma de análisis de criptomonedas 51, expresó en LinkedIn que esto representa un cambio importante, ya que Wall Street finalmente podrá poseer y usar stablecoins sin comprometer sus ratios de capital.

El mercado interpreta que esto facilitará la participación de las corredoras en más valores tokenizados y actividades financieras en cadena, además de reducir las barreras regulatorias para las stablecoins en el sistema financiero tradicional. Tras la creación de la Ley GENIUS, que establece un marco federal para la regulación de stablecoins, las explicaciones de la SEC se consideran un avance concreto en la implementación práctica.

Valor de mercado de las stablecoins alcanza los 295 mil millones de dólares, se siguen desbloqueando beneficios políticos

Según datos de RWA.xyz, el valor total de mercado de las stablecoins es actualmente de aproximadamente 296.1 mil millones de dólares, aunque ha bajado ligeramente desde el pico de más de 300 mil millones en diciembre de 2025, muestra una tendencia de crecimiento estable desde 2023.

Fuente: RWA.xyz El valor total de mercado de las stablecoins es actualmente de aproximadamente 296.1 mil millones de dólares.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, firmó en julio de 2025 la Ley GENIUS, cuando el valor de mercado de las stablecoins era de aproximadamente 252 mil millones de dólares. Tras la aprobación de la ley, el flujo de fondos se aceleró notablemente. El mercado en general considera que las stablecoins se han convertido en una extensión importante del dólar en el sistema en cadena, no solo apoyando las transacciones en criptomonedas, sino también fortaleciendo la posición del dólar en el mercado global de activos digitales.

Funcionarios de la Reserva Federal aún muestran dudas, surgen desacuerdos políticos

Aunque el entorno regulatorio se ha aclarado progresivamente, algunos funcionarios mantienen reservas sobre el uso real de las stablecoins. El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, cuestionó públicamente recientemente qué valor innovador aportan las stablecoins, dado que ya existen herramientas de pago como Venmo, PayPal o Zelle que permiten transferencias.

Lectura adicional
Funcionarios de la Reserva Federal critican: las ventajas de las stablecoins no superan a los sistemas existentes, las aplicaciones en criptomonedas son pura fantasía

Estas declaraciones reflejan que dentro del ámbito político aún existen desacuerdos sobre la posición de las stablecoins. Por un lado, las regulaciones y leyes están integrando gradualmente las stablecoins en el sistema financiero principal; por otro, algunos funcionarios de bancos centrales siguen siendo cautelosos respecto a sus casos de uso y gestión de riesgos. Con la relajación regulatoria y la expansión del mercado, las stablecoins han pasado de ser un actor secundario en la industria de las criptomonedas a un componente fundamental en la infraestructura financiera.