a16z Análisis: reducción a la mitad de los costos de IA, duplicación del uso, los estadounidenses de 30 años entran en la era de "posponer la adultez"
a16z Última edición de “Gráficos de la semana” analiza cuatro grandes tendencias: Token de IA reduce su costo a la mitad pero su uso se duplica, reproduciendo perfectamente el efecto Jevons; el gasto de capital en IA de las grandes tecnológicas se acerca al total de nuevos préstamos en bancos en EE. UU.; investigadores de la Reserva Federal descubren que el mercado de predicciones Kalshi supera a las instituciones profesionales en predicciones de tasas de interés; la proporción de personas de 30 años en EE. UU. que se casan, compran vivienda o tienen hijos disminuye en todos los ámbitos—el único indicador que sube en contra de la tendencia es el nivel universitario, pero la sensación de “arrepentimiento del comprador” se está extendiendo. Este artículo proviene del texto de a16z «Charts of the Week: DExit . . . real or feigned?», traducido y escrito por 動區.
（Resumen previo: a16z: Perspectivas de 17 tendencias potenciales en criptomonedas para 2026）
（Información adicional: ¿Por qué el mercado de predicciones realmente no es una plataforma de apuestas?）
Índice del artículo
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- Cuanto más barato, más se usa la IA—el efecto Jevons se repite
- ¿Qué tan exagerado es el gasto de capital en IA?
- Kalshi supera a las instituciones de predicción profesionales
- Generación de 30 años en EE. UU.: menos matrimonio, menos compra de vivienda, menos hijos
Delaware sigue siendo el lugar preferido para registrar empresas en EE. UU., pero esta posición se está debilitando:
Según datos de Ramp, la participación de Delaware en los registros de nuevas empresas ha ido disminuyendo de manera constante desde 2023, con una caída aproximada del 10% en el tercer trimestre de 2025.
La historia no se repite exactamente, pero a menudo rima… quizás.
Delaware no siempre fue la tierra sagrada para el registro de empresas.
Hace aproximadamente un siglo, Delaware reemplazó a Nueva Jersey—la antigua “madre de los fideicomisos”—como el lugar preferido para registrar empresas. La pérdida de ventaja de Nueva Jersey se debió a que el gobernador Woodrow Wilson intentó frenar los abusos corporativos, lo que deterioró mucho el entorno empresarial en ese estado. La legislación corporativa de Delaware fue modelada a partir de las leyes previas a Wilson, y acogió a muchas empresas que se mudaron allí, formando con el tiempo una reputación como un tribunal de equidad confiable y maduro para resolver disputas entre empresas e inversores, tras casi 100 años de desarrollo.
Sin embargo, la protección que construyeron en un siglo se ha empezado a agrietar en pocos años. Independientemente de quién tenga la razón, en los últimos tiempos el Tribunal de Equidad de Delaware ha adoptado una postura más permisiva en litigios con accionistas (incluyendo casos de alta notoriedad como Tesla), y muchas empresas están considerando trasladar su registro a otros estados. Buenas noches y buena suerte, Delaware.
Al menos esa es la narrativa dominante, pero otros datos muestran que la realidad es mucho más compleja.
Primero, incluso la narrativa fundacional de Delaware no es del todo exacta.
Hasta los años 80 (unos 60 años después de la administración de Wilson), Delaware no superó a Nueva Jersey en número de registros de empresas en EE. UU.:
El dominio de Nueva Jersey fue mucho más largo de lo que la narrativa oficial sugiere. La razón principal por la que Delaware finalmente superó a Nueva Jersey probablemente fue su legislación sobre responsabilidad de los directivos, que atrajo especialmente a las empresas cotizadas, junto con un efecto de red que se ha ido reforzando con el tiempo, creando una inercia propia.
En segundo lugar, independientemente de lo que ocurra con las empresas cotizadas de alto perfil (y las de Ramp), Delaware en general sigue mostrando buen desempeño, incluso mejor:
Según datos del foro de gobernanza corporativa de Harvard Law School, entre finales de 2024 y 2025, la participación de Delaware en el total de empresas en EE. UU. ha aumentado notablemente.
De hecho, si buscas un ejemplo claro de “DExit”, sería este, y no tiene nada que ver con Tesla, sino con un tipo específico de estructura empresarial:
Las LLC de Wyoming comenzaron a crecer rápidamente alrededor de 2015.
¿La razón? Probablemente se deba a las leyes de LLC de Wyoming, que ofrecen protección de activos y privacidad, y que el estado promociona como una especie de “cocktail de vaquero”.
En resumen, no se trata de que el DExit no esté ocurriendo (porque al menos algunos datos indican que sí, aunque solo unas pocas empresas de alto perfil se hayan mudado, lo cual es significativo), sino que la realidad es mucho más enrevesada que la narrativa popular.
En definitiva, Delaware sigue teniendo la ventaja del “valor predeterminado”, junto con años de efecto de red acumulado, y mover esa posición no será fácil.
a16z ya compartió anteriormente una versión preliminar de esta gráfica, pero a medida que los datos se acumulan, los resultados son cada vez más sorprendentes.
Cuanto más barato, más se usa la IA—el efecto Jevons se repite
El precio de los tokens cae, pero su uso se dispara en contra de la lógica:
Desde principios de año, el precio de los tokens de pago ha bajado de aproximadamente 0.90 dólares por millón de tokens a 0.50 dólares, mientras que la cantidad procesada casi se ha duplicado, pasando de unos 6,000 a 12,000.
Este es el efecto Jevons en su máxima expresión: cuanto más barato es la IA, más se usa. Es alentador.
¿Recuerdas cuando alguien dijo que, tras la llegada de GPUs más potentes, las antiguas ya no se querían?
Parece que no es así:
Según Silicon Data, los precios de alquiler de las NVIDIA H100 y A100 han subido este año.
El mercado todavía está lejos de tener exceso de capacidad, y aún no se ha consumido toda la demanda existente.
Esta comparación no es perfecta, pero si la historia puede ofrecer alguna referencia, probablemente todavía nos quede tiempo para entender realmente qué es la “economía” impulsada por IA:
Desde las primeras discusiones sobre corriente eléctrica por Faraday y Henry, hasta la explosión de la productividad industrial en la primera mitad del siglo XX, transcurrieron unos 100 años.
Desde la década de 1820, la velocidad de iteración tecnológica se ha acelerado, pero un cambio a nivel de plataforma implica muchas variables.
Roy Amara tiene una famosa frase: “Sobreestimamos el cambio en los próximos dos años, pero subestimamos el cambio en los próximos diez.”
¿Qué tan exagerado es el gasto de capital en IA?
Aquí tienes datos impactantes: el gasto de capital en IA es mucho mayor de lo que imaginamos.
Mira estas comparaciones:
Se espera que en 2026, el gasto en capital en IA se acerque al total de nuevos préstamos en bancos en EE. UU. en 2025:
El gasto en capital es aproximadamente un 33% superior a los ingresos fiscales corporativos en EE. UU., y unas 3 veces el total de aranceles:
Es unas 6 veces el presupuesto militar de cualquier país G7 no estadounidense:
Por lo tanto, sí, el gasto de capital en IA es realmente descomunal.
Kalshi supera a las instituciones de predicción profesionales
Investigadores de la Reserva Federal consideran que el mercado de predicciones de Kalshi tiene un rendimiento notable.
Al menos en un indicador, Kalshi ha superado a las instituciones profesionales en predicciones de la tasa de fondos federales:
Para la predicción de la tasa de fondos federales a 150 días (después de 3 reuniones del FOMC), el error absoluto medio de Kalshi es muy similar al de los predictores profesionales. Pero, a diferencia de las encuestas que solo ofrecen una instantánea cada seis semanas, Kalshi proporciona una distribución de probabilidad continua y actualizada… Hemos observado que la mediana y la moda de las predicciones de Kalshi en la víspera de la reunión del FOMC son perfectas, una mejora estadísticamente significativa respecto a las predicciones basadas en futuros de fondos federales.
En otras palabras, aunque todos parten de una base similar, las predicciones de Kalshi, que se actualizan constantemente, se optimizan con el tiempo y logran predecir con precisión la tasa de interés justo antes de su anuncio oficial. Además, su rendimiento supera al mercado de futuros.
La ventaja de Kalshi no se limita a la tasa de fondos federales. Como señalan los investigadores de la Fed, debido a que no existen otros mercados de opciones para indicadores macroeconómicos como inflación, crecimiento o desempleo, Kalshi es el único lugar que ofrece una “línea base” de referencia con alta frecuencia, actualizaciones continuas y distribuciones de probabilidad ricas, para reflejar las percepciones del “gran público” sobre la dirección de estos indicadores económicos.
Esto es de gran importancia.
Generación de 30 años en EE. UU.: menos matrimonio, menos compra de vivienda, menos hijos
Por último, una gráfica reveladora, con algunos comentarios:
La proporción de personas de 30 años que alcanzan hitos clave en la vida ha ido disminuyendo desde al menos los años 80.
Cada vez más personas en los 30:
Viven de forma independiente;
Se han casado alguna vez;
Viven con sus hijos;
Poseen su propia vivienda.
La única excepción es la tasa de ingreso a la universidad: la proporción de personas de 30 años con título universitario casi se ha duplicado desde 1995.
¿Valen la pena la universidad?
¿Hitos? Para esta generación, más bien una piedra en el cuello.
Quizá sí, quizá no, pero la sensación de “arrepentimiento” tras haber estudiado se está extendiendo.
