《CLARITY 法案》a mitad de año se espera que pase! JPMorgan: «8 grandes factores alcistas» encienden el mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año

Mientras el ambiente del mercado de criptomonedas se mantiene deprimido, el equipo de análisis de JPMorgan Chase envió un mensaje tranquilizador: esperan que la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas en Estados Unidos pueda completarse en la mitad de este año, y que esta ley se convierta en un catalizador superpositivo que impulse el mercado en la segunda mitad del año.
Liderado por Nikolaos Panigirtzoglou, director general de JPMorgan, el equipo de análisis señala en su informe: «Aunque el sentimiento del mercado de criptomonedas sigue siendo negativo, seguimos firmes en la creencia de que la ley sobre la estructura del mercado tiene muchas posibilidades de aprobarse a mitad de año, lo que dará un impulso fuerte al mercado en la segunda mitad.»
Esta legislación, ampliamente conocida como la «Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act)», tiene como objetivo principal crear un marco regulatorio claro y completo para la industria de criptomonedas en Estados Unidos.
La Ley de Claridad ya fue aprobada en la Cámara de Representantes con apoyo bipartidista el año pasado, y actualmente continúa en negociaciones en el Senado, donde los principales puntos de desacuerdo son dos:

• La disputa sobre los rendimientos de las stablecoins: Las empresas de criptomonedas buscan ofrecer intereses y recompensas a los tenedores de stablecoins; por otro lado, la banca tradicional se opone enérgicamente, preocupada por que esto pueda desviar depósitos del sistema financiero convencional y poner en riesgo la estabilidad financiera.
• El conflicto de intereses en la política: Los demócratas proponen establecer restricciones que prohíban a altos funcionarios del gobierno, incluido el presidente y sus familiares, participar en actividades financieras relacionadas con criptomonedas, para evitar posibles conflictos de interés.

En respuesta, la Casa Blanca ha realizado varias reuniones a puerta cerrada, convocando a la industria de criptomonedas y a instituciones bancarias para negociar, y el mercado espera que aún exista espacio para un acuerdo. Los analistas enfatizan que:
Una vez que la ley sea aprobada, transformará por completo la estructura del mercado de criptomonedas. Esto no solo aportará claridad regulatoria y pondrá fin a la era en que el gobierno de EE. UU. actuaba más como un ejecutor que como un regulador, sino que también impulsará en gran medida la tokenización de activos y atraerá a más inversores institucionales.

La aprobación de la Ley de Claridad desencadenará las «8 principales ventajas alcistas»
Los analistas de JPMorgan señalan que, si la ley pasa, traerá ocho beneficios potenciales para el mercado:

1. Establecer la clasificación regulatoria de los tokens y abrir la puerta a exenciones: La ley creará un mecanismo claro para clasificar las criptomonedas: los «productos digitales» serán regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC), mientras que los «valores digitales» estarán bajo la supervisión de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Esto aliviará significativamente la carga regulatoria de los tokens principales. Además, una «cláusula de abuelo» permitirá que activos vinculados a ETF, como XRP, Solana (SOL), Litecoin (LTC), Hedera (HBAR), Dogecoin (DOGE) y Chainlink (LINK), sean incluidos directamente en el sistema de regulación de productos de la CFTC, que es más flexible.

2. Proporcionar un período de gracia para nuevos proyectos: La ley permitirá que los proyectos en transición hacia la descentralización recauden hasta 75 millones de dólares anualmente sin necesidad de registrarse completamente en la SEC de EE. UU. Los analistas creen que esto fomentará la innovación y apoyará las actividades de capital de riesgo en EE. UU.

3. Facilitar la transición de valores a productos: Para los tokens inicialmente emitidos como valores, si cumplen con el estándar de «suficiente descentralización» y el emisor ya no tiene control administrativo, podrán transformarse en «productos». Esto promoverá un mercado secundario más amplio, permitiendo a los inversores institucionales comprar y vender con confianza a través de corredores tradicionales.

4. Clarificar las reglas para intermediarios: La ley establecerá requisitos claros de registro y estándares de custodia para las plataformas de intermediación en criptomonedas. Esto facilitará que bancos tradicionales como BNY Mellon y State Street puedan ofrecer servicios de custodia de activos digitales sin obstáculos.

5. Acelerar la tokenización de activos reales (RWA): La ley aclara que los «valores tokenizados» seguirán sometidos a las regulaciones existentes de valores. Actualmente, gigantes como ICE y State Street ya están preparando infraestructura para el mercado de tokens respaldados por activos reales.

6. Exenciones para mineros, validadores y desarrolladores: Sin participar en actividades de custodia, los mineros, validadores y desarrolladores de software podrán estar exentos de obligaciones similares a las de los corredores, promoviendo la innovación de código abierto y permitiendo que el sistema siga bajo regulación una vez en funcionamiento.

7. Exenciones fiscales para pequeñas transacciones y clarificación de impuestos sobre staking: La ley ofrecerá exenciones fiscales para pagos cotidianos en criptomonedas y aclarará el tratamiento fiscal del staking, aumentando la disposición de las personas a usar criptomonedas para pagos y mejorando la previsibilidad de los ingresos por staking.

8. Gran movimiento de fondos institucionales hacia «depósitos tokenizados»: Los analistas indican que, si la ley se aprueba, podría debilitar la posición de las stablecoins en EE. UU. como «depósitos de inversión», acercándolas más a herramientas de dinero digital, y motivando a las instituciones a emitir «depósitos tokenizados» tradicionales o buscar alternativas en el extranjero, como USDe de Ethena, que ofrecen rendimientos.

El precio objetivo a largo plazo de Bitcoin podría llegar a 266,000 dólares
En general, JPMorgan mantiene una postura optimista respecto al mercado de criptomonedas este año. A principios de mes, los analistas reiteraron su precio objetivo a largo plazo para Bitcoin: basándose en una comparación ajustada por volatilidad con el oro, consideran que el precio razonable a largo plazo de Bitcoin puede alcanzar los 266,000 dólares.

Según datos de CoinGecko, el precio actual de Bitcoin es de aproximadamente 66,000 dólares, con una caída del 0.8% en las últimas 24 horas.

¡La Ley de Claridad no puede esperar! La Secretaria del Tesoro de EE. UU. insta al Congreso a aprobarla rápidamente y enviarla en primavera para que la firme Trump.